미국 연방준비위원회의 새로운 금리 인상 착지 내외 면화 가격차 역전 국면은 계속될 것으로 예상된다

 

USDA가 발표한 9월 면화 공급과 수요 보고서에 따르면 미국 2022/23년도 면화 생산량은 8월 보고서에 비해 27.4만 톤 증가하여 301.1만 톤에 달했고 증가폭은 10%에 달했다.기말 재고가 19.6만 톤에서 58.8만 톤으로 증가하여 증가폭이 50%에 달한다.소비가 큰 조정을 하지 않은 상황에서 미면 재고 소비비는 18.1%에 달했고 5.5퍼센트 포인트 상승했다.

한편, 9월 하순에 미국 연방준비위원회가 계속 이자를 올려 착지하자 시장업자들은 유럽과 미국의 시장 소비에 대한 기대가 떨어졌다. 올해 달러의 다른 주요 화폐에 대한 환율 누적 상승폭은 19퍼센트 정도에 달했고 1981년 이후 가장 큰 연간 상승폭을 기록했다.이 동시에 달러의 강세는 미국 면화가 다른 화폐를 보유한 구매자에게 더욱 비싸다는 것을 의미한다. 면화 수출은 생산량의 80% 이상을 차지하기 때문에 수출 소비에 의존하는 면화는 더욱 뚜렷한 충격을 받는다.생산량 증가, 수요 감소, 재고 소비비 상승 등 다중 이공 요소의 작용으로 외국 면화 현물 가격이 지속적으로 하락했다.모니터링에 따르면 9월 27일까지 외면 가격은 톤당 17816위안(1% 관세로 계산)이고 월간 누적 하락폭은 18.56%이다.

'김구'성수기가 도래함에 따라 국내 면화 시장의 수요가 다소 호전되었고 방적 기업은 면사 재고를 빨리 없애고 기업의 기계 가동 부하가 안정적으로 상승했다.모니터링에 의하면 9월 27일까지 주판매구 산동성 면방직기업의 기계작동부하가 54%로 상승하여 월초보다 8퍼센트 포인트 높아졌다.방적업체의 면사 평균 재고가 45일로 줄어들어 월초보다 11일 떨어졌다.하류 시장의 생산 판매가 호전됨에 따라 방적업체가 원면 채취에 대한 적극성이 높아지고 면화 소비가 천천히 향상된다.

조사 연구에 따르면 일부 중대형 무역 기업은 9월 면화 판매량이 2개월 전 판매량의 합계에 육박할 것으로 예측했고 내륙 일부 지역의 면화 창고는 심지어 공급이 수요를 따르지 못하는 현상이 나타났다.따라서 9월 국내 면화 가격은 공급과잉 압력으로 하락했지만 수요 개선은 면화 가격 하락을 억제하는 작용을 한다.9월 27일까지 국내 3128B급 면화 가격은 톤당 15439위안으로 월간 누적 하락폭은 1.61%로 전월보다 1.42% 하락했다

10월은 국내 신면 집중 출시의 절정기가 될 것이며 시장 참여자들은 신계 씨면의 가격에 대한 기대치가 낮다.모니터링에 의하면 9월 하순 이후 신강기 채씨면의 판매 가격은 주로 5.1-5.5위안/킬로그램에 달했고 가죽면의 원가를 환산하면 11000-13000위안/톤으로 시장 현물 가격인 3000-4000위안/톤보다 낮았다.따라서 이 가공 원가로 따지면 10월 신계피면이 집중적으로 출시되면 시장 현물 가격에 부담을 줄 수 있다.

한편, 조사 연구에 따르면 올해 신면의 풍작 기대는 보편적으로 비교적 높아 이번 연도의 생산량을 초보적으로 예측하거나 30만-50만 톤 증가할 것이다.10월에 집중적으로 수확을 함에 따라 공급단의 증산이 가져오는 이공 작용이 점차적으로 뚜렷해지고 국내 면화 가격은 더욱 많은 압력에 직면하게 될 것이며 미국 면화의 높은 기경률은 대외 면화 가격을 지탱하게 될 것이다.

10월에는 국내 면가가 계속 하락하고 외국 면가가 하락세를 멈출 수 있기 때문에 내외 면가의 차이는 다시 확대될 확률이 있다고 본다.설령 가격차가 더 이상 확대되지 않더라도 현재 국내외 면화 시장의 기본면의 차이를 바탕으로 내외 면화 가격차가 짧은 시간 내에 끝날 때까지 거꾸로 매달리는 것은 여전히 많은 어려움에 직면할 것으로 예상된다.

상술한 바와 같이 미국 연방준비위원회의 새로운 금리 인상이 착지되면 시장 참여자들이 유럽과 미국 경제의 하향 조정에 대한 기대가 강화되고 외국의 면화 소비가 이에 따라 떨어지며 대외 면화 시장 가격에 뚜렷한 압력이 발생할 것이다.국내 시장은'금구은10'에 의존하여 지탱하고 면화의 수요가 약간 개선되어 단계적인 공급 완화로 인한 압력을 완화시킬 수 있으며 외강내약의 차이는 수렴되지만 국면이 거꾸로 이어지거나 지속될 것이다.