La Nouvelle Hausse Des Taux D'Intérêt De La Fed Devrait Se Poursuivre

 

Selon les données du rapport sur l'offre et la demande de coton publié par l'USDA en septembre, la production de coton des États - Unis en 2022 / 23 a augmenté de 274 000 tonnes par rapport au rapport d'août, atteignant 301 000 tonnes, en hausse de 10%;Les stocks de clôture ont augmenté de 196 000 tonnes à 588 000 tonnes, soit une augmentation de 50%;Si la consommation n'a pas fait l'objet d'un ajustement important, le ratio de consommation des stocks de coton des États - Unis a atteint 18,1%, en hausse de 5,5%.

En outre, à la fin de septembre, la Fed a continué d'augmenter les taux d'intérêt et les attentes des opérateurs du marché à l'égard de la consommation sur les marchés européen et américain ont diminué, ce qui a entraîné une hausse cumulative du dollar par rapport aux autres grandes monnaies d'environ 19% cette année, le plus important gain annuel depuis 1981.Entre - temps, un dollar plus fort signifie que le coton américain est plus cher pour les acheteurs qui détiennent d'autres devises, les exportations représentant plus de 80% de leur production, ce qui rend le coton américain, qui dépend de la consommation à l'exportation, plus vulnérable.Les prix au comptant du coton à l'étranger ont continué de baisser sous l'effet de multiples facteurs négatifs, tels que l'augmentation de la production, la réduction de la demande et l'augmentation du rapport stock - consommation.Selon la surveillance, au 27 septembre, le prix extérieur du coton était de 17 816 yuan / tonne (calculé sur la base d'un droit de douane de 1%), avec une baisse cumulée de 18,56% au cours du mois.

Avec l'arrivée de la saison de pointe de jinjiu, la demande intérieure de coton s'est améliorée, les entreprises textiles ont accéléré le déstockage des fils de coton et la charge de démarrage des entreprises a augmenté régulièrement.Selon la surveillance, jusqu'au 27 septembre, la charge de démarrage des entreprises de filature de coton Shandong dans la principale zone de vente est passée à 54%, soit 8% de plus qu'au début du mois;Les stocks moyens de fils de coton des entreprises textiles ont chuté à 45 jours, soit 11 jours de moins qu'au début du mois.Avec l'amélioration de la production et des ventes sur le marché en aval, l'enthousiasme des entreprises textiles à l'égard de l'achat de coton brut a augmenté et la consommation de coton a augmenté lentement.

Selon l'enquête, certaines grandes et moyennes entreprises commerciales prévoient que les ventes de coton en septembre seront proches de la somme des ventes au cours des deux premiers mois, les entrepôts de coton dans certaines parties du continent sont même en pénurie.Par conséquent, en septembre, les prix intérieurs du coton ont diminué sous la pression de l'offre excédentaire, mais l'amélioration de la demande a eu un certain effet inhibiteur sur la baisse des prix du coton.Au 27 septembre, le prix intérieur du coton de qualité 3128b était de 15 439 yuan / tonne, en baisse cumulative de 1,61% au cours du mois et de 1,42% par rapport au mois précédent.

Le mois d'octobre sera la période de pointe de l'introduction en bourse du nouveau coton en Chine, les participants au marché s'attendent à ce que les prix du coton de semence de la nouvelle saison soient faibles.Selon la surveillance, depuis la fin du mois de septembre, le prix de vente du coton à grains récolté mécaniquement au Xinjiang est principalement de 5,1 - 5,5 yuan / kg, ce qui équivaut à 11 000 - 13 000 yuan / t de coût de la laine de cuir, ce qui est inférieur au prix au comptant du marché de 3 000 - 4 000 yuan / t.Par conséquent, si l'on mesure le coût de transformation, le nouveau trimestre d'octobre après le lancement centralisé du marché du coton au comptant constituera une traînée sur le marché.

En outre, selon l'enquête, les attentes en matière de rendement élevé du nouveau coton cette année sont généralement élevées, avec une estimation préliminaire de la production de cette année ou une augmentation de 300 000 à 500 000 tonnes.Avec la récolte centralisée d'octobre, l'effet négatif de l'augmentation de la production du côté de l'offre sera progressivement mis en évidence, les prix intérieurs du coton seront confrontés à plus de pression, tandis que le taux élevé d'abandon des terres cultivées du coton américain soutiendra les prix extérieurs du coton.

Il est suggéré qu'en octobre, les prix intérieurs du coton continueront de baisser et les prix étrangers du coton cesseront de baisser, de sorte que l'écart entre les prix intérieurs et extérieurs du coton augmentera à nouveau.Même si l'écart de prix ne s'élargit pas, compte tenu des différences fondamentales actuelles entre les marchés intérieurs et étrangers du coton, on s'attend à ce que l'écart de prix entre le coton intérieur et le coton extérieur se termine dans un court laps de temps.

En résum é, le nouveau cycle d'augmentation des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine a pris fin, les participants au marché s'attendent à ce que la baisse de l'économie européenne et américaine augmente, la consommation de coton à l'étranger diminuera en conséquence, ce qui exercera une pression évidente sur les prix du marché du coton à l'étranger.Le marché intérieur dépend du soutien de « l'or, l'argent et les dix ». La demande de coton s'est légèrement améliorée, ce qui peut atténuer la pression exercée par l'assouplissement progressif de l'offre.