스포츠 브랜드 리닝이 공개한 반년 재보에 주목하다

8월 11일, 리닝은 2022년 반년보를 발표했다.

비록 전염병의 영향 요인은 여전히 있지만 연초의 베이징 동계올림픽은 다시 한 번 전 국민의 운동 열정을 불러일으켰고 운동 브랜드의 판매는 물따라 높아졌다.

리닝이 올해 상반기에 기록한 수입은 124.09억 위안으로 전년도 동기 대비 21.7% 상승했고 권익 소지자는 순익이 11.6% 상승한 21.89억 위안을 차지해야 한다.

그러나 소득이 증가하는 동시에 리닝은 상반기에'증수불증리'상황을 보였고 총이율은 5.9% 포인트에서 50.0%, 순이율은 19.2%에서 17.6%로 떨어졌다.

단기적으로는 리닝(2331.HK)이 이틀(11일과 12일) 홍콩주식시장에서 10% 이상 급등했지만 2021년 9월 고점인 107홍콩달러에서 30% 이상 떨어졌다.

그럼 리닝에게 정상으로 돌아갈 수 있을까?그것의 미래는 어떻게 될까요?

　　1、온라인 수입이 급증하여 소득 구조는 변하지 않았다

수입을 보면 리닝은 올해 상반기 전년 동기 대비 21.7% 상승한 124.09억 위안을 기록했다.

판매 채널에 따라 구분하면 리닝의 직영 채널은 전년도 동기 대비 10.7% 증가했고 주요 성장은 대리판매상 채널에서 나왔다. 전년도 동기 대비 28.5% 증가했다. 리닝은 재무보고에서 이 부분의 수입은 주로 대리판매상의 주문량이 급증한 데서 나왔다고 밝혔다.
1년 전에 제기된'대전자'상업 모델 이후 리닝의 전자상거래 채널은 생방송 분야의 업무를 발전시키는 데 지속적인 관심을 기울였고 온라인 수입은 19.2%의 증가를 얻었다.
그러나 또 다른 데이터는 중개상들이 급증하는 주문량이 고객에게 팔리지 않고 중개상들의 창고에 깔려 있다는 것을 측면에서 증명할 수 있다.리닝재보에 따르면 2022년 6월 30일까지 리닝의 오프라인 채널의 물이 떨어졌는데 그 중에서 소매와 도매가 모두 하락했다고 한다.리닝은 구체적인 하강 숫자를 밝히지 않고'고단위수'로만 형용했다.2022년에 발생한 여러 지역의 전염병이 리닝 오프라인 사업에 확실히 큰 영향을 미친다는 것을 알 수 있다.대리판매상의 재고가 높은 기업도 하반기 이 부분의 수입에 영향을 미칠 수 있다.
전자상거래 채널의 흐름이 증가했다. 리닝은'중단위수'의 증가 수준으로 묘사한 결과 온라인 흐름의 향상은 오프라인 흐름의 감소를 상쇄할 수 없다는 것을 알 수 있다.

오프라인 판매에 대해 리닝은 플래그십 스토어 등 효율적인 상점의 착지를 추진하고 손실, 저효과와 소규모 점포를 정리하려고 시도하고 있다.재보에 따르면 2022년 6월 30일까지 리닝 판매점(이닝 영 제외)은 총 5937개로 작년 말 5935개에 비해 올해는 2개만 순증했다.그러나 순증가한 2개 판매점 중 소매업무는 100개, 도매업무는 98개 순감소했다.아동복 브랜드 리닝영의 판매점 수는 모두 1175개로 작년 말에 비해 27개 감소했다.
2022년 상반기에 대리판매상, 직영과 전자상거래의 수익은 각각 전체 수입의 47.5%, 22.5%와 28.5%를 차지했고 대리판매상과 직영은 70%에 달했다.

이윤을 보면 실적이 전체적으로 크게 증가했지만 회사의 경영 이윤율은 상반된 추세를 보였다. 총이율은 5.9퍼센트 하락했고 순이율은 1.6퍼센트 하락했다.

리닝은 재보에서 전염병의 영향으로 소매단에 소매할인이 증가했고 총이율이 비교적 높은 직영채널 수입이 전년도 동기 대비 하락했으며 원자재와 인건비가 상승한 것이 주요 원인이라고 말했다.
광고 및 홍보 지출도 이윤율을 낮추는 원인이다. 리닝의 중개 지출은 전년도 동기 대비 18% 증가한 33.8억에 달했고 판매 비용률은 27%에 달했다.

그 밖에 의류 기업의 가장 관건적인 재고 데이터에 대해 리닝의 재고, 재고 회전 일수도 2021년 동기 대비 증가했다.리닝 재고품은 전체적으로 전년도 동기 대비 11.5% 증가했고 증가량은 거의 모두 완제품에 의해 가져왔다.평균 재고 회전 일수도 2021년 53일에서 55일로 올랐다.

의류 기업에 있어 재고의 증가는 경계할 만한 사항이다.재고 축적이 위기 발생의 원천이라는 것은 역사가 이미 수차례 증명되지 않았다.

　　2、단일 브랜드와 다중 동작, 힘을 써서 사람들로 하여금 알아볼 수 없게 하다

재보에서 리닝은'단브랜드, 다품류, 다채널'전략을 계속 견지하고 전문화와 조류화 두 방향으로 발전할 것이라고 말했다.그러나 2022년 이후 리닝에 대한 뉴스는 제품에서 나오는 것이 적고 주로 크로스오버의 일련의 움직임에서 나왔다.

단일 브랜드, 멀티액션, 리닝의 발력점은 사람들로 하여금 줄곧 "알아볼 수 없다"라고 부르게 한다.

먼저 리닝이 커피 혼전에 합류하겠다고 선언했다.

커피가 젊은이들에게 주는 흡인력은 점점 자본시장의 인정을 받고 있으며, 점점 더 많은 브랜드들이 커피'부업'개척에 열정을 가지고 있다.

지난 4월 리닝은'닝커피 NING COFFEE'를 신청하고 하문 첫 매장을 열었을 때도 닝커피를 선보였다.다만 이 커피는 판매품이 아니라 소비자가 가게에서 499위안을 소비하면 무료로 받을 수 있다.이후 닝커피는 하문, 광동, 베이징 등지의 몇 개의 리닝먼점에서 선보였다. 가게 안에는 생코코넛 라떼, 고전 닝아메리카노, 고전 닝라떼, 남아프리카 오트밀 라떼 등 9가지 음료가 있다.이 음료들은 마찬가지로 대외적으로 판매하지 않고 일정 금액을 소비한 소비자에게만 증정한다.

리닝의 이번 조치는 소비자들에게 좋은 반응을 얻지 못한 것 같다. 한 사용자는 소셜네트워크서비스(SNS)에서 "리닝의 커피는 사기가 쉽지 않다. 499위안의 어깨에 서야 한다"고 공유했다.

현재의 공개 응답에서 리닝회사는 리닝커피의 출시를 소매 단말기 소비 체험 부분에 대한 혁신적인 시도로 포지셔닝했다. 가게에서 커피 서비스를 제공하는 주요 목표는 고객이 쇼핑할 때의 편안도와 체험감을 향상시키는 것이다.그러나 커피 증정이 소비 문턱에 놓여 더 많은 고객들의 반감을 불러일으킬 수 있을까?

커피의 열기가 아직 가시지 않았는데 리닝회사의 창시자인 리닝은 황주 업계에 정식으로 진출하여 투자를 하고'12열'황주를 내놓았다.

리닝이 지난 5월 리닝커피를 출시한 데 이어 또다시 크로스오버로 주목받고 있다.

공개 자료에 의하면 십이열황주는 절강노소방주업유한공사의 제품이다.이 회사는 2021년 5월 17일에 설립되었고 법인 대표는 리닝그룹의 공동 창시자인 조건국이고 배후주주는 천양(***)유한공사와 호주노소방주업유한공사이다.

비록 지분 구조를 보면 십이열황주는 사장 리닝의 개인 투자로 상장회사 리닝회사와 큰 관계가 없다.그러나 모두가 알다시피 창시자 리닝의 개인 IP는 상장회사와 깊이 연결되어 있다.리닝의 개인 투자도 어느새 상장회사의 상업적 명예를 등에 업고 있다. 이것도 십이열두 개의 황주가 업계의 관심을 끌 수 있는 가장 주요한 원인 중의 하나이다.

　　이 밖에도 리닝은 웹3 분야에서도 탐색을 멈추지 않고 있다.2021년에 리닝은 NFT 구두를 설계했고 2021년 9월에 경매장에서 1127000위안에 팔았다.올해 4월 24일 저녁 중국 리닝은 웨이보를 보내'지루원 클럽 중국 리닝 지부'를 설립하고 이 시리즈의 의상을 출시할 계획이라고 발표했다.

현실 세계에서 가상 세계까지 리닝도 전 세계를 휩쓸고 있는'원우주'바람에 올랐다.

리닝이라는 일련의 동작은 완전히 다른 단체를 이끌고 약화된 것은 리닝의'운동 브랜드'라는 라벨로 일종의 운동 브랜드와 패션 브랜드 간의 연결과 찢김을 형성한다.

그러나 경쟁사인 앤더를 보면 우리는 모두 알다시피 앤더에 대해 필담하는 것은 바로 FILA 스포츠 패션의 포지셔닝과 앤더의 메인 브랜드가 완전히 분리되고 메인 브랜드와 일련의 인수 브랜드가'운동'이라는 주제를 서비스하기 때문이다.

앤더의 주요 브랜드는 대중 노선을 주력하고 인수하는 브랜드는 모두 비싸고 정교한 노선을 걷는다. 둘은 서로 단점을 보완하고 전체적인 이미지를 공동으로 유지한다.예를 들어 디산트, 코오롱, 아마핀 그룹 계열 브랜드는 모두 야외 운동, 스키, 구기 및 운동 기구 등 각자의 운동 세분화 분야에서 선두에 있다.

그래서 앤더의 인수는 주로 전체 브랜드'프로'의 이미지에 서비스를 제공하고 전체적인 브랜드력을 가진다. 현재 앤더는'어떤 스포츠 경기도 놓치지 않는다'는 인상을 형성하고 전체적인 점수를 준다.

　　3、스포츠 브랜드의 새로운 구조: 나이키 아디가 또 인기를 끌고 있다

신강면 사건 이후 나이키 아디 등 외국 브랜드는 잠시 국민들에게 버림받았다.그러나 사건이 끝난 지 1년여 만에 나이키 아디는 또 인기를 끌었다.

사건 기간에 사람들은 리닝의 대부분 상품이 가격이 올랐다는 것을 발견했다.예를 들어 한 네티즌은 "슬리퍼 한 켤레는 18년 만에 샀는데 정가 129, 19년에 세일하고 99에 또 한 켤레를 샀는데 올해는 199에 이 슬리퍼를 샀다"고 말했다.

업계의 열기를 틈타 가격이 오르면 자연히 적지 않은 소비자들의 불만을 불러일으킨다.

그 밖에 사람들이 운동 용품에 대한 수요는 주로 두 가지에 나타난다. 첫째, 비싼 가격 아래의 첨단 기술 제품력.둘째, 큰 차이가 없는 고성가비.

나이키, 아디 등 브랜드는 첨단 기술 제품력이 가져온 브랜드 영향력에 의존해 한 번의 사건으로 완전히 말살되기 어렵다.

현재 시장의 주류인 재료 완진 기술을 예로 들면 나이키와 아디는 각각 두 개의 주선을 이끌었다.

첫 번째 주선: 2013년, 아디다스 Boost 기술은 TPU 또는 E-TPU 재료를 사용했습니다.2017년 리닝은 바스프와 합작하여 DriveFoam을 출시하고 특수 TPU를 발포 원자재로 사용한다.같은 해 앤티는 A-FLASHFOAM을 출시하고 TPU와 EVA의 혼합 재료를 활용하여 거품을 냈다.

두 번째 주선: 2017년에 나이키 ZoomX 기술은 PEBA 재료를 사용했고 2018년에 리닝은 붐을 출시했으며 2021년에 앤더와 터보는 각각 Nitro-Speed NUC와 동력소 PB를 출시했고 모두 PEBA 재료를 이용하여 거품을 일으켰다.

따라서 전문성과 제품력을 추구할 때 나이키와 아디는 선택이 되었다. 예를 들어 지난해 전 운동회 남녀 마라톤 우승자인 청동지포와 장덕순이 모두 입은 것은 나이키 vaporfly next%2이다. 3위는 나이키를 제외하고 국산 브랜드가 차석을 차지했고 5위에는 리닝의 모습이 없었다.

"겉모습" 에서 정리한 각 브랜드 시리즈의 SPU 수는 차이를 더욱 직관적으로 볼 수 있다.러닝화, 농구화, 트렌드화 세 가지 품목 중 나이키 요요***, 아디다스의 러닝화 시리즈도 국내 브랜드보다 배나 많다.

한편, 리닝은 연구 개발에 대한 투자가 많지 않다. 재무 보고서에 의하면 2022년 상반기 연구 개발이 소득에서 차지하는 비율은 1.9%에 불과하고 중개 지출이 소득에서 차지하는 비율보다 27%를 차지하며 양자는 하나의 수량 등급에 있지 않다고 한다.

안도의 2021년 데이터에 비해 연구개발 수입은 2.3%이고 안도의 2021년 수입은 리닝 수입의 2배를 넘는다.나이키와 아디에 비해 이 숫자는 더 작다.

따라서 나이키 대중화구의 2021년 회계연도 연간 수익은 전년도 동기 대비 9% 하락했지만 75.47억 달러를 기록했고 시장 점유율은 여전히 1위이다.

또한 DTC 전환과 온라인 업무의 고성장 추세를 보고 나이키도 전자상거래 판매 비중을 끊임없이 확대하고 있다.새로운 나이키 중국 디지털 생태계에는 일련의 위챗 프로그램과 매장 기업의 위챗 등이 포함될 것으로 알려졌다.

한편, 고성 가격 비교에서 리닝은 중첨단으로 자리매김했다. 가격은 천원 근처에 있다. 리닝의 고가 신발 모델은 주로 䨻(beng), 열준, 중연, 원행, 오도, ranger, 추풍, 웨더의 도, 도끼 등 시리즈를 포함한다. 이런 신발은 두 가지 유형으로 나눌 수 있는데 하나는'중국 리닝'에 속하는 쇼장 패션 트렌드류이다.하나는 전문 운동선수를 서비스할 수 있는 운동화, 농구화, 배드민턴화로 운동 전문성을 주력한다.

그러나 앤드 메인 브랜드, 트보, 홍성르크 등 브랜드의 구두는 가격이 300위안 근처에 많고 과학기술 성분을 제거하고 성비를 추구할 때 리닝의 타점은 정말 난감하다.
4. 결어

올해 전 국민의 헬스 활동 상황을 조사한 결과 2020년 전국에서 체육 단련에 자주 참가하는 비율은 37.2%로 2014년 체육 단련에 자주 참가하는 비율인 33.9%보다 3.3%포인트 높아졌다.

　　그 밖에 국가통계국, 국가체육총국이 발표한 2020년 전국 체육산업 총규모와 증가치 데이터 공고에 따르면 2020년에 전국 체육산업 총규모(총생산)는 27372억 위안이고 체육용품 및 관련 제품 제조 증가치는 3144억 위안으로 체육산업 증가치에서 차지하는 비중은 29.3%이다.

　　일련의 데이터의 배후는 전 국민의 헬스 배경에서 스포츠 산업은 의심할 여지없이 깊이 있게 발굴할 수 있다는 것을 설명한다.그러나 리닝에 대해 말하자면 국내 시장 앞에는 안정된 억압이 있고 뒤에는 특보 등 브랜드의 추격이 있고 밖에는 나이키 아디가 점령하고 있다. 포위를 돌파하려면 더욱 가라앉아 강한 브랜드력을 만들어야 할지도 모른다.

이슈를 얻는 것은 일시적인 것이고, 오직 브랜드력만이 주기를 통과할 수 있다.