남하 자금 '품절' 홍콩 주 남하 자금 이 3 일 연속 순 유출 200 억 투자 자 분쟁 '정가 권' 논리

1 월 20 일 에 홍콩 주 는 남하 자금 의 순 유출 로 200 억 홍콩 달러 를 넘 었 고 3 일 연속 순 매입 액 이 200 억 홍콩 달러 를 넘 었 다.이날 항 생지 수 는 5 번 째 거래 일 연속 인 기 를 얻 으 며 1.0.4% 올 랐 고 항 생 과학기술 지 수 는 남하 자금 의 지원 아래 5.28% 급증 했다.

그러나 남하 자금 이 미 친 듯 이 몰 려 오 는 다른 측면 에서 시장 은 어느 정도 분쟁 에 빠 졌 다. 당일 에 홍콩 주 ETF 는 지난 날 의 상승 세 를 바 꾸 자 장중 에 하락 세 를 보 였 고 결국은 9.88% 떨 어 졌 다. 홍콩 주 는 50ETF 로 6.7% 떨 어 졌 고 홍콩 주 는 ETF 로 5.6% 떨 어 졌 으 며 항 생 ETF, 항 생 지수 ETF 는 모두 4% 를 넘 어 섰 다.

판이 한 추세 뒤에 시장 이 거 센 남하 자금 이 홍콩 주 기 존의 평가 체 계 를 흔 들 수 있 는 지 에 대해 어느 정도 논쟁 이 있 는 것 같다.

남하 자금 이 미 친 듯 이 몰 려 드 는 원인 에 대해 업계 에 서 는 시장 자금 이 더욱 낮 게 평가 되 는 홍콩 주식 으로 이동 하 는 데 있다 고 보편적으로 여 긴 다.감 준 촬영

남하 자금 이 연속 적 으로 홍콩 주식 을 몰수 하 다.

"A 주 는 고가 이 고, 홍콩 주 는 싸다."오랫동안 홍콩 주 시장 을 지 켜 본 투자 자 는 기자 들 에 게 감개 했다.

저 평가 치, 새로운 경제 목표 의 상장 과 최근 2 년 동안 새로 설립 된 공모 에 따라 홍콩 주 를 배치 할 수 있 는 등 요소 가 많아 지면 서 남 향 자금 이 점점 활성화 되 었 다.

21 세기 경제 보도 기자 의 통계 에 따 르 면 1 월 20 일 까지 남하 자금 은 21 거래 일 동안 순 매수 가 이 루어 졌 고 남하 자금 의 지원 아래 홍콩 주식 의 추세 가 점점 뜨 거 워 졌 다. Wind 데이터 에 따 르 면 2021 년 이후 항 생지 수 는 10.03% 증 가 했 고 항 생 과학기술 지수 누적 상승폭 은 17.32% 에 달 했다.

남하 자금 이 미 친 듯 이 몰 려 드 는 원인 에 대해 업계 에 서 는 시장 자금 이 더욱 낮 게 평가 되 는 홍콩 주식 으로 이동 하 는 데 있다 고 보편적으로 여 긴 다.

1 월 20 일 에 드 증권 선물 연구 부 연석 이 사 는 진 강 21 세기 경제 보도 기자 에 게 이번 남쪽의 자금 이 대거 홍콩 주 에 유입 되 는 것 은 세 가지 특정한 요소 가 공동으로 자극 하여 형 성 된 것 이 라 고 말 했다.

"첫째, 평가 가치 가 싸 고 2020 년 에 홍콩 주 시장 은 전 세계 주류 시장 에 현저히 뒤떨어 졌 다. 평가 가치 비교 우 위 는 뚜렷 하 다. 내륙 의 핵심 소비 분야 의 초과 수익 을 거 친 동시에 자금 은 질 좋 고 가치 기준 치 를 낮 게 평가 하 는 투자 수 요 를 나타 내기 시작 했다.둘째, 기구 와 펀드 의 경우 이때 대부분 A 주 핵심 자산 의 평가 가치 와 배 치 는 이미 일정한 높이 에 이 르 렀 고 관리 규모 가 다시 상승 한 후에 더 많은 핵심 자산 을 찾 아서 향상 시 키 고 배치 해 야 한다. 그리고 내륙 에 매우 부족 한 핵심 자산 은 모두 홍콩 주 에 있어 서 강 한 배분 수요 가 존재 한다.셋 째 는 인민폐 의 평가 절상 이다.진 강 이 말 했다.

진 강 이 보기 에는 홍콩 달러 로 인민폐 자산 을 평가 하 는 목표 로 서 인민폐 의 환율 평가 절상 을 나타 내 는 동시에 일정한 평가 치 프리미엄 회복 도 나타 내야 한다.

그러나 주의해 야 할 것 은 현재 계속 몰 려 오 는 남 향 자금 이 얼마나 지속 되 는 지, 홍콩 주식시장 의 핵심 가격 책 정 논리 에 충격 을 줄 수 있 는 지 에 대해 여전히 어느 정도 논란 이 존재 한다.

진 강 이 보기에 현재 의 거시적인 환경 을 보면 (홍콩 상장) 기업 은 어느 정도 이윤 회복 기대 가 있 는 데다 가 화폐 공급 이 상대 적 으로 여유 가 있 는 단계 에 있 기 때문에 자금 이 저 평가 치 에 대한 추 세 는 여전히 유 지 될 것 이다.올해 홍콩 주 는 남하 자금 의 유 입 량 과 중국 이동, 중국 심 국제 등 외국 자본 의 입찰 추 세 를 보면 남하 자금 이 정가 권 의 주요 동력 을 하고 있 는 것 이 확실 하 다. 이런 회귀 추 세 는 올해 홍콩 주 에 비교적 뚜렷하게 나타 날 것 이다.

하지만 남 하 자금 의 움직임 에 대해 서 는 명확 한 판단 을 내리 기 어렵 다 는 게 업계 의 시각 이다.

만 영 강 지 통 재 경 연구 센터 총 감 은 기자 에 게 "(남 하 자금 대폭 순유 입) 지속 여 부 는 동태 적 인 문제 라 고 생각한다. 단기 적 으로 보면 국내 에서 자금 을 새로 늘 려 보다 가성 비가 높 은 목 표를 찾 는 것 이 주요 요인" 이 라 며 "일단 수입 을 메 우 면 느 려 진다. 장기 적 으로 보면 A 주 는 여전히 주전 장 이다. 자금 출처 가 복잡 하고 관건 적 인 부분 이다" 고 말 했다."갑자기 폭발 하 는 거 야."

그 러 고 보 니 현재 남 향 자금 유 입 량 의 피크 수 치 는 새로 발 행 된 펀드 의 상황 을 봐 야 한다. 만 영 강 은 "내륙 자금 (홍콩 주 에서) 의 영향력 이 점점 높 아 지 는 것 이 큰 추세" 라 고 직 설 적 으로 지적 했다.

과학 기술 · 소비 주 는 인기 대상 이 되 었 다

구체 적 으로 보면 21 세기 경제 보도 기 자 는 홍콩 주식 의 남쪽 방향 자금 은 주로 3 대 분야 로 흘러 가 는데 과학기술 주, 소비 분야 와 일부 저 평가 치가 중국 국영 기업 보다 높다 는 것 을 알 게 되 었 다.

1 월 20 일 에 예 를 들 어 남하 자금 이 지속 적 으로 유 입 될 때 두부 과학기술 주 알 리 바 바 는 8.5% 증 가 했 고 알 리 바 바 는 건강 이 17% 를 넘 었 다. 미 단 은 9% 를 넘 었 고 텐 센트, 징 둥 은 모두 3% 를 넘 었 다. 소비 분야 에서 하 이 디 라 오, 구 모 구, 강 셰 프, 주 흑 오 리 는 각각 3.1.4%, 1.94%, 1.37% 올 랐 다. 저 평가 치 는 중국 국영 기업 에 비해 중 광 핵 전력, 중 련 중과 등 이 높 았 다.각각 1.63%, 3.4% 올 랐 다.

구체 적 으로 보면 1 월 20 일 에 홍콩 주식 의 매입 금액 은 텐 센트 홀딩 스, 샤 오미 그룹 - U 이 고 중국 심 국제, 중국 이동, 민 화 홀딩 스, 홍콩 거래소, 중국 해양 석유, 미 단 - W, 스 몰 국제, 신 달 생물 이다. 당일 자금 의 순유 입 금액 은 각각 50.95 억 위안, 38.10 억 위안, 9.19 억 위안, 8.52 억 위안, 8.21 억 위안, 7.85 억 위안 에 달 했다.5 억 58 만 원, 3 억 74 만 원, 3 억 24 만 원 입 니 다.

"전체적으로 보면 가치 가 낮 고 희소 한 핵심 자산 과 일부 A + H 의 질 좋 은 목 표 는 남하 자금 이 선 호 하 는 분야 일 것 이다."진 강 이 말 했다.

'남하 자금 은 내륙 자산 을 더 잘 알 고 있 는 것 이다. 현재 홍콩 주식 시장 내륙 회사 의 비율 이 크게 높 아 졌 다. 남하 자금 의 지속 적 인 유입 은 홍콩 주식 에 투자 이념 의 변 화 를 가 져 올 것 이다. A 주 에서 비교적 희소 한 텐 센트 홀딩 스, 하 이 디 라 오, 9 마 오 구 든 A 주 에 비해 현저히 낮 게 평가 되 는 증권 회사, 중국 국영 기업 등 뒤에 내륙 투자 기구 가 희소 성 을 가 진 것 을 나 타 냈 다."부실 한 핵심 자산 에 대한 이해."앞서 투자 자가 말 했다.

바 이 리 호 증권 전략 가 펑 지 롱 도 '남하 자금 의 주식 보유 가 증가 하면 발언권 을 장악 하 는 데 유리 하 다. 홍콩 주 와 A 주의 평가 치 차 이 는 점점 좁 아 질 것 이다.' 라 고 지적 했다.

남하 자금 발언권 이 점차적으로 강화 되 는 배경 에서 2021 년 에 홍콩 주 는 어떤 투자 기회 가 있 을 지 시장 에서 많은 관심 을 가 지 는 화제 가 될 것 이다. 많은 업계 인사 들 이 볼 때 A 주 시장 에서 똑 같이 핫 한 핵심 자산, 예 를 들 어 소비, 혁신 약, 신 에너지 등 분야 에 아직도 일정한 투자 기회 가 존재 한다.

만 영 강 은 2021 년 에 홍콩 주 는 전체적으로 구조 적 인 시 세 를 보 였 다 고 주장 했다. '2021 년 의 전체적인 기 회 는 역시 큰 소비 에 있 고 큰 소 비 는 전체 시장 을 이 길 수 있다. 한편 으로 는 그의 호 성 강 이 깊 은 데다 가 자신의 소비 특성 이 충분 해서 일련의 돌발 상황 에 저항 할 수 있다. 또한 CXO 류 제약 업 체 는 공공 위생 사건 이후 외국 주문 의 이전 성장 에 힘 입 었 다.성 이 강화 되다."2021 년 1 분기 에는 2020 년 말 광 볼트, 자동차 두 분야 에서 시세 가 계 속 될 것 이 라 고 생각 합 니 다."