울 래, 이상, 샤 오 펑 제 미 주: 중국 신 제조 차 3 족 정립

베 이 징 시간 으로 8 월 27 일 저녁 에 인터넷 제조 의 새로운 세력 인 샤 오 펑 자동 차 는 광저우 본사 에서 클 라 우 드 타종 을 완 성 했 고 본 격 적 으로 뉴 트 라 이 프 거래소 에 상장 되 었 습 니 다. 주식 코드 는 'XPEV' 입 니 다.2018 년 9 월 12 일 에 울 웨 이 가 뉴 트 라 이 프 거래 소 를 등록 한 후에 올해 7 월 31 일 에 이상 적 인 자동차 가 나 스 닥 에 상륙 한 후에 세 번 째 중국 자동차 제조 신 세력 이 미국 주식 에 상장 되 었 습 니 다.이로써 중국의 인터넷 제조 신 세력 인 '빅 3' 이 모두 IPO 의 한 걸음 을 내 디 뎠 다.

샤 오 펑 자동차의 이번 IPO 가격 은 15 달러 / ADS 로 책 정 되 었 으 며, 이번 발행 을 통 해 모집 한 자금 총액 은 약 15 억 달러 로 모두 울 래 와 이상 형 자동 차 를 초과 하 였 다.이에 따 르 면 샤 오 펑 자동차의 발행 가 치 는 112 - 141.2 억 달러 사이 다.

최근 테슬라 가 신 에너지 자동차의 개념 변동 을 이 끌 고 있 으 며, 그 자체 의 실적 개선 이 좋 은 쪽으로 향 하 는 등 요인 들 의 영향 을 받 아 이상 적 인 자동차의 주가 와 함께 상승 세 를 보이 고 있다.

미국 동부 시간 으로 8 월 26 일 에 장 을 마감 할 때 까지 울 래 는 주 당 20.44 달러 를 받 았 고 시가 가 242.1 억 달러 에 달 했다. 이상 적 인 자동 차 는 23.38 달러 를 받 았 고 시가 가 195.5 억 달러 에 달 했다.중국 완성 차 기업 상장 회사 에서 울 래 와 이상 적 인 시 가 는 각각 3 위 와 5 위 를 차 지 했 고 광 기, 동풍, 장성 등 전통 자동차 기업 을 제 쳤 다.

울 래 와 이상 을 참고 로 샤 오 펑 자동차의 주가 와 시 가 는 어느 정도 성장 잠재력 이 있다."IPO 의 이야기 소개 과정 에서 사람들 은 울 래 가 뒤에서 지지 하 는 것 이 텐 센트 일 것 이 라 고 생각 합 니 다. 이상 은 미 단 이 고 샤 오 펑 의 뒤 에는 아 리 와 샤 오미 가 있 습 니 다. 이 두 집안 의 증 가 는 샤 오 펑 의 시 가 를 이상 과 비슷 하 게 만 들 수 있 습 니 다."8 월 27 일 평안 그룹 지혜 기업 부사 장 겸 CSO 장 군 의 는 21 세기 경제 보도 기자 와 의 인터뷰 에서 밝 혔 다.

"누가 먼저 시장 에 나 오 면 누가 먼저 살아 요"

빠 른 시장 에 진출 하 는 것 이 '자동차 제조 신 세력' 들 의 공 통 된 특징 이 되 었 다.

'분명히 시장 에 나 가 려 고 하 는 거 야. 원래 자본 게임 이 야."새로운 세력 을 만 드 는 자본 은 모두 현금 으로 바 꿔 달 라 는 요구 가 있 기 때문에 상장 하지 않 으 면 물 러 날 수 없다."베테랑 자동차 업계 증권 분석가 조 학 씨 는 21 세기 경제 보도 기자 와 의 인터뷰 에서 밝 혔 다.

상장 은 새로운 세력 을 만들어 투자 자 에 게 약속 을 지 키 는 수단 일 뿐만 아니 라 한 자동차 회사 가 다른 자본 을 끌 어 들 여 따라 잡 는 수단 이기 도 하여 자금 사슬 의 정상 적 인 순환 을 실현 한다.기업 들 이 이 를 통 해 스스로 피 를 만 드 는 능력 을 갖 추 지 못 하면 줄줄 이 탈락 한다.

"왜 다 들 앞 다 투어 나 와 요?""누가 먼저 시장 에 나 오 면, 누가 먼저 살아 야 하기 때 문 이에 요."조 학 설.그 가 보기에 신 에너지 자동차 시장의 전망 이 밝 고 자동차 제조 신 세력 의 경쟁 도 이미 기본적으로 형성 되 었 다.

상장 시간 노드 의 선택 과 자본 시장 이 신 에너지 자동차 업계 의 전망 에 대한 판단 을 보면 이상 과 샤 오 펑 의 IPO 환경 이 그 당시 보다 훨씬 좋 았 다.

울 래 상장 할 때 첫 번 째 차량 의 배 송 량 은 1 천 여 대 에 불 과 했 고 회사 재무 상 거액의 손실 을 보 였 으 며 순 이익률 은 마이너스 가 되 었 다.이상 적 인 자동차 가 출시 되 었 을 때 새 차 의 교 급 량 은 이미 만 대 에 가 까 웠 고 순 이익률 도 바 뀌 었 다.2020 년 7 월 말 현재 샤 오 펑 자동차의 판 매 량 은 이미 2 만 대 를 돌 파 했 고, 올 상반기 샤 오 펑 자동차의 순 이익률 은 - 3.6% 로 아직 정정 되 지 않 았 지만 이미 대폭 상승 했다.

그 밖 에 올해 들 어 테슬라 주 가 는 계속 급등 하면 서 전체 스마트 화 와 신 에너지 자동차 시장 개념 이 자본 시장 에서 의 열풍 을 불 러 일 으 켰 다.

현재 테슬라 시 가 는 4000 억 달러 를 돌파 하여 전 세계 에서 시가 가 가장 높 은 자동차 기업 이 되 었 고 100 년 이 넘 는 거두 인 도요 타 와 대중 자동차의 합 이 되 었 다.허 페 이 지방 정부 가 전폭 적 인 지 지 를 보 내 자 울 래 자동차의 주 가 는 올해 초 3, 2 달러 에서 지금의 20 달러 를 돌파 하 며 500% 를 넘 어 섰 다. 국내 자동차 완성 차 업 체 들 사이 에서 울 리 는 시 가 는 현재 비 아 디 와 상치 에 이 어 3 위, 자동차 시 가 는 4 위 길 리 자동차 와 별 반 다 르 지 않다.

아직 이윤 을 남기 지 못 한 새로운 세력 이 어떻게 이렇게 높 은 시 가 를 얻 을 수 있 을 까?

장 군 의 는 자본 시장의 추 세 를 보면 단기 적 으로 울 래, 이상 과 소 붕 자동차의 시 가 는 아직도 성장 공간 이 있다 고 주장 했다.테슬라 주가 가 급등 한 상황 에서 다른 중국 기업 들 의 주가 가 하늘 을 찌 를 수도 있다.그러나 반대로 생각해 보면 테슬라 에 대한 평가 치 는 한 자동차 기업 의 기준 이 아니 라 한 과학기술 회사 로 평가 된다.자본 시장 이 울 래, 이상, 샤 오 펑 에 대한 판단 기초 역시 그들 이 자신 을 자동차 과학기술 회사 로 포장 하기 때문이다.창업 자 와 투자 자의 배경, 기업 의 경영 이념, 제품 의 제조 방식 에 관 계 없 이 세 가 지 는 모두 매우 강 한 인터넷 유전 자 를 가진다.

왜 중 소 붕 자동 차 를 봅 니까?

샤 오 펑 자동차의 주식 유치 서 에 따 르 면 알 리 바 바 와 테슬라 의 기 존 주주 인 프 리 메 이 팝, 바이트 에 투 자 했 던 Coatue, 카타르 투자 국, 샤 오 미 는 모두 최초 공개 매수 가격 으로 각각 2 억 달러, 1 억 달러, 1 억 달러, 5 천만 달러 를 청 약 할 의향 이 있다 고 밝 혔 다.이것 은 의심 할 여지없이 소 붕 자동차 에 좋 은 배 서 를 제공 한 것 이다.

사실 아 리 · 소 미 는 이미 그 안에 배치 되 어 있 었 다.알 리 바 바 바 는 샤 오 펑 자동차의 여러 차례 융자 에 참 여 했 고 제1 대 외부 주주 이 며 IPO 는 14.4% 의 지분 을 가지 고 있 었 다.샤 오 미 는 지난해 샤 오 펑 자동차의 C 차 융자 에 참여 하면 서 전략 적 제휴 를 선언 했다.

아 리 · 소 미 는 왜 중 소 붕 자동 차 를 봅 니까?이 는 샤 오 펑 자동차의 창시자 인 허 샤 오 펑 과 깊 은 관 계 를 가진다.

허 샤 오 펑 은 전형 적 인 IT 인 이다.2004 년 에 허 샤 오 펑 은 UC 우 시 를 창립 했 고 2014 년 에 아 리 계 에 합병 되 었 으 며 아 리 모 바 일 사업 군 총재, 알 리 게임 회장 등 을 역임 했다.2014 년 에 허 샤 오 펑 은 투자 자로 서 샤 오 펑 자동차 회장 인 샤 오 형 등 과 공동 투자 하여 샤 오 펑 자동 차 를 창립 했다.샤 오 펑 자동차 창업 초기 에 아 리 의 다 차 융자 를 받 았 다.2017 년 8 월 22 일 에 허 샤 오 펑 은 아 리 에서 이 직 했 고 일주일 후에 샤 오 펑 자동차 에 정식 가입 하여 샤 오 펑 자동차 회장 을 맡 았 다.

허 샤 오 펑 은 후 베 이 성 로 향 뇌 군 과 알 고 지 낸 지 여러 해 가 되 었 고 뇌 군 은 허 샤 오 펑 의 두 번 창업 인 UC, 샤 오 펑 자동차의 천사 투자 자 이다.샤 오미 가 상장 되 었 을 때 허 샤 오 펑 은 1 억 달러 의 주식 으로 레이 쥔 을 밀 어 붙 였 다.

허 샤 오 펑 의 관점 에서 볼 때 자동차 지능 화 발전 과정 에서 한 기업 의 유전 자 는 매우 중요 하 다.샤 오 펑 자동 차 는 자체 적 으로 설립 되면 서 선진 한 자체 연구 기술 을 통 해 스마트 전기 자동 차 를 제조 하여 중국 에 신속하게 성장 하고 과학 기술 을 숭상 하 는 거대 한 중급 소비자 단체 에 스마트 전기 차 체험 을 제공 하여 전동 차 의 보급 을 추진 하고 자 한다.

업계 의 발전 추 세 를 보면 자동차 업 계 는 기계, 하드웨어 정의 자동차 시대 에서 소프트웨어 정의 자동차 시대 로 접어 들 고 있다.소프트웨어 는 자동차 업계 에서 커 다란 가 치 를 발휘 하여 넓 은 상업 잠재력 을 가 져 올 것 이다.인터넷 제조 신 세력 이 다 투 는 코스 와 기회 다.

3 강 구도 가 처음 정 해 졌 다.

5 년 전에 자동차 전동 화 열풍 과 테슬라 의 자극 으로 중국 은 '미 친 듯' 에 가 까 운 새로운 제조 운동 을 일 으 켰 고 몇 년 안에 백 개 에 가 까 운 새로운 제조 회 사 를 설립 했다.그 당시 에 업계 에서 이미 명확 한 인식 을 가지 게 되 었 고 살아 남 을 수 있 는 사람 은 몇 군데 밖 에 없 었 으 며 마지막 에 성공 할 수 있 는 사람 은 더욱 적 을 것 이다.그 렇 기 때문에 새로 차 를 만 드 는 기업 은 시간 과 경 주 를 하고 짧 은 시간 에 유한 한 자금 을 이용 하여 제품 을 시장 에 신속하게 추진 해 야 한다.

몇 년 이 지나 업 종 에 서 는 이미 카드 를 뒤 섞 은 적 이 있다.대량의 기업 들 이 양산 차 를 출시 하지 않 은 상황 에서 이미 아웃 되 었 다. 울 래, 샤 오 펑, 위 마, 이상 등 몇 개의 실력 이 비교적 풍부 한 제조 신 세력 이 두각 을 나타 내 고 시장 에서 일정한 규 모 를 얻 었 으 며 머리 에 기대 어 더 많은 자원 을 얻 었 다.올 상반기 울 래 자동차, 이상 형 자동차, 샤 오 펑 자동차의 판 매 량 은 각각 제조 신 세력 3 위 안에 들 었 다.

세 기업 의 발전 상황 을 보면 서로 다른 포 지 셔 닝 을 선택 했다.그 중에서 울 래 자동 차 는 주로 가정 용 차 를 위주 로 하 는데 주요 경 쟁 력 은 사용자 체험 과 서비스 에 있다. 이상 적 인 자동차 주 추 가 는 전기 자동차 와 중대 형 SUV 시장 이 고 샤 오 펑 자동 차 는 스마트 화 와 자동 화 를 자신의 핵심 경 쟁 력 으로 여 기 며 주로 고급 시장 에 초점 을 두 고 제품 의 가격 대가 울 래 와 이상 보다 약간 낮다.

인터넷 의 새로운 세력 이 차 를 만 드 는 가운데 본 부 는 베 이 징 과 장삼 각 지역 이 많다.본 부 는 광저우, 생산 기 지 를 짜 오 칭 에 설치 한 샤 오 펑 자동차 로 주 삼각형 신 세력 이 차 를 만 드 는 대표 이다.

올해 상반기 에 샤 오 펑 자동 차 는 드디어 제조 자질 을 얻 었 고 짜 오 칭 공장 에서 샤 오 펑 자동 차 를 생산 하 는 제2 항 양산 차 샤 오 펑 P7 (샤 오 펑 제1 항 차 G3 는 해마 정주 공장 에서 대리 생산) 을 시작 했다.샤 오 펑 자동 차 는 짜 오 칭 기 지 는 광저우, 불 산 의 완성 차 공장 의 부대 자원 을 공유 할 수 있다 고 주장 했다.그 중에서 짜 오 칭 과 가 까 운 불 산 은 바로 이치 - 대중 들 의 불 산 공장 이 있 고 광 저 우 는 광 치 그룹의 본 거지 이 며 부품 의 조합 이 완벽 하 다.주 삼각형 의 자동차 부품 회 사 는 모두 한 시간 경제 권 안에 있다.

물론 제조 신 세력 에 게 IPO 는 결승점 이 아니 라 새로운 출발점 이다.울 래, 이상 과 마찬가지 로 샤 오 펑 자동 차 는 현재 여전히 적자 상태 에 있 고 충분 한 자기 '조혈' 능력 을 형성 하지 못 하고 있다.주식 유치 보고서 에 따 르 면 샤 오 펑 자동 차 는 2018 년, 2019 년, 2020 년 6 월 의 수입 은 각각 인민폐 0.97 억 위안, 23.2 억 위안, 10.03 억 위안 으로 순 적 자 는 각각 인민폐 13.99 억 위안, 36.92 억 위안, 7.96 억 위안 으로 2 년 반 의 누적 적 자 는 60 억 위안 에 육박 한다.그 중에서 2018 년 과 2019 년 의 연구 개발 비용 은 각각 인민폐 10.51 억 위안, 20.70 억 위안 이 었 고 올해 상반기 의 연구 개발 비용 은 6.31 억 위안 으로 연구개 발 에 투입 되 었 다.그리고 제품 이 지속 적 으로 경 쟁 력 을 가 지 려 면 연구 와 개발 투 자 는 반드시 지속 되 어야 한다.

실적 적 자 를 제외 하고 새 차 를 만 드 는 세력 앞 에 놓 인 가장 큰 문 제 는 어떻게 새 차 를 더 많이 팔 수 있 느 냐 하 는 것 이다.비록 울 래, 이상, 샤 오 펑 은 모두 소프트웨어 의 빠 른 교체 로 제품 의 지속 적 인 경 쟁 력 을 강화 하고 싶 지만 하드웨어 의 교체 와 전통 자동차 기업 은 아직도 어느 정도 차이 가 존재 한다. 1 세대 제품 이 얼마나 큰 시장 을 가 져 올 수 있 는 지 는 그들 이 직면 해 야 할 문제 이다.

"현재 로 서 는 테슬라 와 달리 샤 오 펑 과 울 래 의 판 매 량 은 상한 선 이 있 습 니 다. 적어도 앞으로 2, 3 년 동안 그의 연 판 매 량 은 5 만, 10 만 명 에 이 르 렀 으 면 좋 겠 습 니 다."그래서 이들 의 후속 적 인 시장 실적 을 봐 야 한다. 그러나 이런 기업 들 은 앞으로 몇 년 동안 신제품 이 없 을 것 이다. 적어도 2, 3 년 은 기 다 려 야 한다.울 래 는 작년 에 비참 해서 신제품 개발 할 돈 이 거의 없어 개발 속도 가 떨 어 졌 다."샤 오 펑 은 막 신제품 에 출시 되 었 는데, 이상 적 으로 는 3 년 에 한 가지 입 니 다."장 군 의 는 기자 에 게 말 했다.

자동차 산업의 주 기 를 보면 한 대의 차 는 설계 부터 연구 개발, 생산 까지 적어도 2 년 에서 3 년 의 시간 이 필요 하 다.대부분의 제조 신 세력 은 2015 년 을 전후 해 첫 차 설계 와 개발 을 시작 해 5 년 전부터 시작 됐다.그러나 만약 에 신차 의 발전 이 느 려 지면 몇 년 후에 시장 에 진출 할 수 있 더 라 도 시장의 수 요 를 만족 시 키 지 못 해서 경 쟁 력 을 잃 을 수 있다.

이 빈 울 래 자동차 회장 은 지난 7 월 21 세기 경제 보도 기자 와 의 단독 인터뷰 에서 "새로운 세력 을 만 드 는 것 은 현재 가 아니 라 미래 를 사 는 것" 이 라 고 밝 힌 바 있다.

올해 6 월 6 일 샤 오 펑 자동차 회장 허 샤 오 펑 은 위 챗 친구 들 사이 에서 울 래 자동차 회장 이 빈 과 이상 적 인 자동차 회장 이상 의 사진 을 찍 었 다. 그리고 글 을 붙 여 '세 가지 강요, 고민 변 화 를 기억 하고 있다' 고 말 했다.현재 세 기업 이 미국 주 에 모여 중국 신 생 제조 세력 의 머리 구조 가 초보 적 으로 수립 되 었 다.하지만 이들 에 게 는 발전 과정 에서 한 발 짝, 새로 만 든 '마라톤' 경주 가 이제 막 시작 됐다.