상장 한 지 1 년 이 채 되 지 않 았 는데 어째서 다시 기 구 를 텅 비어 있 습 니까?

나무 가 크 면 바람 이 분다. 최근 국내 유아 분유 업계 의 선두 주자 인 흑룡강 비학 유업 유한 공사 (이하 '비학' 이 라 고 칭 함) 가 다시 기 구 를 텅 비어 있다.빈 기관 블 루 오 카 (Blue Oraca Capital) 가 7 월 8 일 발표 한 보고서 에 따 르 면 비학 은 이날 오전 블 루 오 카 의 보고 에 관 한 고발 을 강력 히 부인 하 며 이 는 정확 하지 않 고 오도 성 이 있다 고 주장 했다.

7 월 9 일 오전, 학 은 다시 해명 공 고 를 발표 했다. 전날 보다 급히 발 표 된 성명 에 따 르 면 블 루 오 카 카 카 의 빈 보고 에 대해 조목조목 응답 했다.

Blue Oraca Capital 에 따 르 면 비학 은 판매 수입 을 과장 했다. 그 물류 회 사 는 독립 적 인 제3자 가 아니 라 비학 직원 에 의 해 관리 된다.이에 대해 비 학 은 해명 공고 에서 커 둥 리 신 다 물류 유한 공사 (이하 '리 신 다' 라 고 칭 함) 는 자사 의 물류 서비스 공급 업 체 중 하나 라 고 설명 했다.학 은 판매상 에 게 직접 보 내 는 제품 의 납품 시 수입 을 확인 하기 때문에 공장 창고 에서 각 지점 창고 로 보 내 는 물류 가 조달 되 기 때문에 수입 을 확인 하지 않 는 다.

이 어 블 루 오 레 카 카 카 피 톨 은 넬 슨 과 상무부 의 데이터 에 따 르 면 비학 은 2018 - 2019 년 실제 수입 이 이 회사 가 보고 한 것 보다 49% 적다 고 밝 혔 다.또 비학 은 직원 들 의 인건비 와 광고 비 등 으로 수 십 억 달러 의 운영 비 를 적 게 냈 다 고 지적 했다.

비학 이 보고서 에 일일이 대답 하 다.먼저 닐 슨 통계 데이터 의 문제 이다. 비학 은 닐 슨 이 통계 한 데 이 터 는 업계 의 발전 추세 와 경쟁 태 세 를 나 타 낼 수 있 으 나 회사 의 실제 운영 상황 을 전면적으로 나타 내 는 데 사용 할 수 없다 고 말 했다. 또한 회사 가 상무부 에 운영 데 이 터 를 신고 한 적 이 없다. 이 보고서 에서 이른바 상무 부 데이터 가 명확 한 출처 또는 링크 를 제공 하지 않 아서 데이터 의 신뢰 도 는 의심 된다.

그 다음 에 직원 의 노동 비용 통계 에 대해 허위 보고 에서 계산 한 직원 의 수량 은 그룹 직원 이 아니 라 그룹 중개상 과 단말기 소매점 을 포함 한 모든 시장 서비스 직원 들 이 이 를 그룹의 노동 비용 에 포함 시 키 는 것 이 정확 하지 않다.

광고 비용 에 대해 비 학 은 중앙 TV 광고 채널 을 바 꾼 적 이 있 으 며, 채널 마다 광고 할 때 긴 단위 의 비용 차이 가 크기 때문에 텔레비전 광고 비용 은 전체 광고 비용 을 계산 하 는 기반 이 되 어 서 는 안 된다.

비학 이 정면으로 응 하 는 것 을 제외 하고 김 증권 도 이 공문 서 를 작성 하 는 데 의문 을 표시 했다. 지난 7 월 8 일 발표 한 연구 보고서 에서 이 허위 보고 서 는 논거 가 정확 하지 않 고 객관 적 이지 않 으 며 결론 이 비교적 강 한 단편 성과 오도 성 을 가진다 고 밝 혔 다.

　　헛 된 것 은 처음 이 아 닙 니 다.

2019 년 11 월 21 일 에 저 학 이 출시 된 지 10 여 일 밖 에 되 지 않 았 습 니 다. 빈 기구 GMT Research 의 돌발 보고 서 를 작성 하여 저 학 회사 의 수익 능력 이 전 세계 에서 으뜸 이 라 고 지적 했 습 니 다. 대량의 현금 은 이윤 을 나 누 지 않 고 사 기 를 치 는 특징 이 있 습 니 다.

이 지적 으로, 비학 은 급 하 게 정지 선 고 를 하고, 해명 보 고 를 발표 했다.비 학 회장 의 냉 우 빈 은 내부 편 지 를 통 해 "사실무근 하고 악의 에 찬 중상 으로 투자 자 들 을 심각하게 오도 할 뿐만 아니 라 중국 유업 에 도 손 해 를 주 는 것 을 용납 할 수 없다" 고 반박 했다.

시장 에 나 온 지 1 년 이 되 지 않 아, 나 오 는 학 은 두 번 연속 으로 헛 된 기 구 를 만 들 었 고, 빠 른 실적 의 증가 속도 와 관 계 를 끊 을 수 없다.데이터 에 따 르 면 2017 - 2019 년 비학 의 순이익 은 11 억 6000 만 위안, 22 억 22 만 2000 만 위안, 39 억 35 만 위안 으로 증가 해 눈길 을 끌 었 다.

그러나 Blue Oca Capital 이 든 GMT Research 가 비학 에 대한 고발 이 든, 그 보고서 에 사 용 된 데이터 들 은 대부분 실제 조사 가 부족 하고, "실제 망치" 가 없 었 다 는 주장 은 대중 들 로 하여 금 그 진실성 을 믿 지 못 하 게 하고, 자신의 의도 적 인 주장 을 증명 하지 못 하 게 한다.현재 선학 회사 주 가 는 7 월 8 일 소폭 하락 한 뒤 정상 적 인 상승 세 를 보이 고 있 으 며 별 다른 영향 을 받 지 않 고 있다.