Les Flux De Trésorerie Ont Chuté À La Suite De L 'Acquisition De Kidiliz Par Samma.

Récemment, le rapport semestriel sur l 'habillement Sama fait état d' un gain d 'exploitation de 8 milliards 219 millions de dollars au cours du premier semestre, soit une augmentation de 48,57% par rapport au bénéfice net maternel de 722 millions de dollars, soit une augmentation de 8,2% seulement par rapport à l' année précédente, et d 'un bénéfice net de 669 millions de dollars, soit une augmentation de 8,02%.

Il convient de noter que le montant net des liquidités disponibles pour les activités d 'habillement samma est tombé de - 83189 000 à - 418 millions, soit une baisse de 4923,37%, expliquée par « l' augmentation des coûts au cours de la période en cours et la fusion du Groupe français kidiliz ».

Afin d 'élargir les marchés d' outre - mer, les vêtements samma ont acheté 844 millions de kidiliz, marque étrangère de vêtements pour enfants, et les problèmes de kidiliz, qui n 'ont pas augmenté les recettes au cours du premier semestre et après, apparaissent également dans les rapports semestriels sur les vêtements samma.

Dans le même temps, au cours du premier semestre, 955 nouveaux magasins de vêtements samma ont été ajoutés, ce qui, ensemble, a entraîné une hausse des coûts de vente et d 'autres, et la crise du double crédit sur les vêtements samma s' est aggravée, et les actionnaires qui auraient dû s' intéresser aux Perspectives de développement après l' acquisition de kidiliz ont diminué de plus de 1,8 milliard de dollars à deux reprises consécutives, sans savoir comment la situation pourrait être inversée à l 'avenir.

Le costume d 'enfant, c' est la poutre. 60% de la récolte.

À l 'heure actuelle, les vêtements samma sont dominés par les vêtements pour adultes, les vêtements pour enfants, les marques de loisirs populaires « samma » et les marques de prix moyen « barabarabara », et après l' intégration de la période en cours à kidiliz (France), la part du revenu étranger dans le total des recettes est passée de 5,08% à la fin de 2018 à 18,31% aujourd 'hui.

Toutefois, la composition des revenus des opérations de kidiliz est quelque peu étrange: d 'après le rapport semestriel, la plupart des magasins de kidiliz se trouvaient à l' étranger. Au 30 juin 2019, il y avait 434 magasins et 43 magasins affiliés à kidiliz, soit 10 fois plus que le nombre de magasins affiliés, alors qu 'au cours du premier semestre, la contribution de kidiliz plus a rapporté 695 millions de dollars des États - Unis, contre 533 millions.

Alors que samma avait été mêlé à des marques de loisirs populaires telles que Metropolitan, banlieue et d 'autres, en 2002, avec la création de la marque « barabarabara », il s' est introduit tôt dans l' industrie de l 'habillement des enfants.

Après avoir découvert que les enfants gagnaient mieux que les adultes, samma a commencé à privilégier les vêtements pour enfants. Au début de l 'année 2011, 73,13% des recettes provenant des vêtements de loisir provenaient des vêtements de loisir, 26,87% seulement des vêtements pour enfants, contre 56,14% à la fin de 2018 et 63,42% au premier semestre de 2019, après l' intégration à kidiliz.

Au cours de l 'année écoulée, les vêtements de samma ont également été en activité sur le marché des vêtements pour enfants, en mars 2018, un accord a été signé avec techhildren' s place pour la création de 26 millions de dollars de Shanghai pour la vente de vêtements d 'ecshildren' s place, en mai avec Un montant de 22,95 millions de dollars en espèces et la coopération avec Wenzhou gargarments de canon pour créer des vêtements de Zhejiang senle, acheter et exploiter des vêtements de canon sous le drapde la marque des enfants "cotre", ainsi que Shanghai.Morima vêtement 844 millions d 'acquisitions d' actions françaises sofizasas - 100% et indirectes de la marque française kidiliz.

Il convient toutefois de noter que, d 'après les informations publiées à l' époque, la kidiliz a réalisé 427 millions d 'euros de recettes d' exploitation en 2017 et que les bénéfices nets après impôt ont effectivement subi une perte de 27 millions d 'euros, soit environ 191 millions de manque à gagner au taux de change moyen de 2017 (1 euro = 76216 Yuan).

Aujourd 'hui, Adidas, Li Ning et d' autres marques sportives se sont également engagés dans l 'industrie de l' habillement des enfants soldats, l 'acquisition de kidiliz a permis à semma de pénétrer sur les marchés étrangers, mais il semble que les indicateurs de recettes et de bénéfices semblent aller de l' avant.

Double crédit, flux de trésorerie, lumière rouge.

En général, la rotation de la production d 'une entreprise comporte quatre éléments: financement, stocks, production et vente, ce qui fait que la circulation est telle que lorsque les stocks et les comptes débiteurs d' une entreprise sont élevés, il est inévitable que l 'on s' interroge sur le fait que, après tout, l' entreprise ne donne que des résultats inexistants dans le cycle de production.

Comme nous l 'avons mentionné plus haut, le montant net des liquidités disponibles pour les opérations d' habillement de samma a considérablement diminué, passant à - 480 millions, ce qui montre que les dépenses consacrées à la production de vêtements de rishima au cours du premier semestre ont été inférieures de 480 millions de dollars au montant total recouvré et que, pour équilibrer les comptes, le volume des stocks et des créances augmentera inévitablement.

Autrement, au 30 juin, le solde des stocks d 'articles d' habillement de samma s' élevait à 4,2 milliards de dollars, contre 2 milliards 642 millions à la fin de la même période de l 'année précédente, soit une augmentation de 58,97%.

La saison de l 'habillement a commencé au début de janvier et février de l' année 2018 avec 4 milliards 417 millions de stocks de vêtements de senma, soit une augmentation de 85,27% par rapport à la fin de 2017.

En plus de l 'arriéré de stocks, les sommes à recevoir au titre des vêtements samma ont atteint un nouveau record de 1 milliard 547 millions au milieu de l' année, contre 889 millions à la fin de la même période de l 'année précédente, soit une augmentation de 74,02%.

La chatte a comparé l 'inventaire et les comptes débiteurs des vêtements de samma tous les six mois depuis qu' ils sont cotés en bourse.

　L 'acquisition s' est développée et les actionnaires ont diminué de plus de 1,8 milliard.

Il a fallu une grande partie de l 'année pour acheter kidiliz, non seulement pour ne pas accroître les recettes, mais aussi pour rendre les stocks et les comptes débiteurs plus difficiles, mais il y a eu beaucoup plus d' effets secondaires de kidiliz.

Au cours des six mois qui ont suivi kidliz et les tableaux correspondants, les coûts des vêtements samma ont considérablement augmenté, passant de 947 millions à 1 milliard 964 millions de dollars, soit une augmentation de 107,41%, et les frais généraux de 149 millions à 374 millions de dollars, soit une augmentation de 151,72%, Bien que les investissements dans la recherche - développement soient passés de 88 475 000 à 180 millions de dollars, soit une augmentation de 103,43% par rapport à l 'année précédente.

Bien entendu, l 'augmentation des frais de vente s' explique par des facteurs tels que les frais de publicité, avec 955 nouveaux magasins de vêtements samma au cours du premier semestre et 699 clôturés, soit un total de 102 000 entrées à la fin du mois de juin, ce qui a entraîné une augmentation des frais de location et des salaires du personnel.

En outre, selon le rapport semestriel, à la fin du mois de juin, il y avait 220 millions d 'emprunts à court terme sur les vêtements samma, contre 22 millions à la fin de la même période de l' année précédente, soit neuf fois plus que l 'année précédente, et les vêtements samma ont expliqué qu' ils « résultaient de la fusion des emprunts à court terme du Groupe kidiliz », mais qu 'il ne s' agissait là que d' une petite somme de 1 milliard 837 millions de dollars.

En outre, l 'acquisition de kidiliz a entraîné une augmentation de plus de 50% des charges à payer au titre de l' habillement samma, des charges à payer au titre des taxes, etc., et même de la rémunération due directement au personnel, qui est passée de 100 millions à 251 millions de dollars à la mi - 2018.

Il convient de noter qu 'en raison des problèmes de tarification des transferts pour la période 2011 - 2015, l' administration fiscale locale procède actuellement à l 'inspection fiscale de kidiliz et que l' habillement samma a inclus un passif projeté de 95 037 700 dollars au titre de ce risque fiscal potentiel.

Ainsi, alors que les effets positifs de l 'acquisition de kidiliz sur les vêtements de samma sont encore faibles, les effets négatifs de l' acquisition de ces vêtements sont de plus en plus évidents, et les actionnaires importants de ces vêtements sont peut - être d 'accord sur ce point, et la réduction du gage s' est poursuivie.

Les données de visualize montrent que Qiu Guang et les actionnaires de l 'habillement samma, avec Qiu Qiang, Zhou Banyan, Dai zhiyo et Qiu yanfang sont des contrôleurs effectifs et des entreprises familiales typiques.

La relation entre Qiu yanfang et Zhou Pingfang, qui a cédé 5% d 'actions par accord en juillet, a atteint 1 milliard 308 millions de dollars, et la relation conjugale, qui a également abouti à 508 millions de dollars au cours du premier semestre grâce à deux appels d' offres centralisés et à de grandes transactions.

L 'acquisition de kidiliz est une étape essentielle de la sortie des vêtements de samma du pays, mais, d' après le rapport semestriel, les problèmes mis en évidence sont beaucoup plus profitables que les gains, et je ne sais pas comment les samma pourraient réaliser leurs ambitions...