纺企成品库存积压严重导致终端消费疲软

 

　　国内从2022年一季度来看，棉花工业库存基本维持低位运行态势，且远低于2021年数据水平。据Mysteel农产品数据显示，截至2月底，棉花工业库存为75万吨，环比减少2.60%，同比减少13.99%。

　　由于纺织厂订单不佳，纱线即期利润亏损，为降低资金压力，多数厂家维持随用随采节奏，采购意愿偏低。据了解，目前大型规模纺织厂库存天数平均在60天左右，中小型规模纺织厂库天数在30天以下，纺企采购能力释放不足。

　　纺企库存方面，目前下游纱厂成品库存积压，逐渐进入累库阶段。据Mysteel农产品调研数据显示，截止4月15日，全国主要地区纺企纱线库存为29.5天，较上周增加0.9天，环比增幅3.15%，同比增幅113.77%。

　　由于旺季订单不旺，新单跟进乏力，部分纱厂出现降开机停产现象，棉纺市场产销形势不容乐观。而坯布厂方面，据了解，目前广东佛山张槎市场布厂开机率20%左右，江浙地区坯布开机率不到30%，坯布厂成品库存积压，订单逐渐减少，终端消费疲软。由于终端市场环境进一步恶化，也加剧了棉纺市场走弱的风险，纱厂难以承受高成本原料价格压力，棉花价格上行受阻。

　　整体而言，国内棉花商业库存压力凸显，供应端环境仍较宽松，下游需求不振，原料采购需求走弱，棉花消化节奏缓慢，市场仍处在去库阶段。下游纱厂成品库存累库，旺季订单不显，市场行情走淡，短期国内棉花市场基本面继续承压。未来仍需关注北半球棉花种植天气、宏观消息以及下游订单变化情况。