특 선 층 재 융자 제도 구축 시작: 전략 투 자 는 분할 하여 금 지 를 해제 할 수 있 고 두 번 의 융자 는 간격 을 두 지 않 는 다.

특 선 층 재 융자 인 프 라 구축.

5 월 14 일 에 증권 감독 위원 회 는 (이하 로 약칭) 을 작성 하여 사회 에 공개 적 으로 의견 을 구 했다.

는 선택 층 재 융자 의 규칙 적용, 발행 방식, 발행 조건 과 요구, 심사 결정 절차, 심사 체제 와 가격 결정 과 구 매 배정 에 대해 규정 하고 중 소기 업 의 특징 에 부합 되 는 특 선 층 의 지속 적 인 융자 체 제 를 구축한다.

'현재 정선 층 상장, 거래, 감독, 투자 자 적당 성 등 기초 제 도 는 모두 구축 되 었 고 유일 하 게 부족 한 것 은 바로 지속 적 인 융자 제도 이다.앞으로 '특별 규정' 의 출시 는 이 공백 을 보완 하여 특 선 된 레이 어 링 기업 의 지속 적 인 융자 수 요 를 만족 시 킬 것 이다.21 세기 경제 보도자 에 게 접근 한 감독 진 이 말 했다.

정선 층 의 지속 적 인 융자 수 요 를 만족시키다.

5 월 13 일 전국 주 이전 공사 의 수 강 사장 은 신 삼판 호 남 기지 정식 제판 식 에서 연설 을 할 때 '정밀 하 게 정선 하 겠 습 니 다' 라 고 명 확 히 밝 혔 다.구체 적 으로 는 특 선 층 재 융자 제 도 를 제정 하고 신 스 리 스트로크 시장의 특징 에 부 합 된 주식 채무 결합 류 융자 품종 을 내 놓 으 며 상장 허가 조건 을 계속 최적화 시 키 고 기업 융자 채널 을 확대 하 는 등 조 치 를 포함한다.

2020 년 7 월 27 일 에 첫 번 째 32 개 신 스 리 스트로크 기업 의 특 선 층.5 월 14 일 까지 51 개 기업 이 특 선 층 의 상장 발행 을 마 쳤 다.그러나 특 선 층 재 융자 제 도 는 그동안 구축 되 지 않 았 다.

"특 선 층 기업 은 이미 신 삼판 시장의 '탑 끝' 에 있 지만 상대 적 으로 아직도 성장기 기업 에 속 하고 융자 에 대한 수요 가 더욱 절박 하 다."감독 과 가 까 운 증권 회사 뉴 스 리 스트로크 종사자 들 은 예전 에 '평가 가치 가 비교적 낮 고 적 게 나 누 는 것' 을 고려 했 기 때문에 A 주 상장 과 달리 기업 이 상장 한 스 페 셜 스 페 셜 스 페 셜 스 페 셜 스 페 셜 스 페 셜 스 페 셜 스 페 셜 스 페 셜 스 페 셜 스 페 셜 스 페 셜 스 페 셜 스 태 프 들 이 공개 발행 한 주식 수량 이 발행 한 주식 의 비례 에서 25% 또는 10% 보다 낮 지 않 고 공개 발행 한 주식 만 100 만 주 이상 을 요구 했다.이 로 인해 특 선 된 기업 들 이 신주 발행 수량 이 보편적으로 적 고 융자 금융 이 비교적 낮다. '가장 낮은 것 은 120 만 개의 신주 만 발행 하고 추 후 재 융자 에 대한 수요 가 더욱 크다'.

이 를 위해 특 선 층 시장 재 융자 제도의 구축 이 특히 중요 하 다.

구체 적 으로 을 보면 먼저 특 선 업 체 의 재 융자 발행 조건 과 요 구 를 명 확 히 했다.발행 조건 은 (이하 로 약칭) 관련 규정 을 엄 격 히 적용 하고 발행 조건 을 추가 하지 않 는 다.그러나 선택 층 에 들 어가 지 못 하 는 규범 적 인 결함 이 존재 할 경우 관련 상황 이 이미 해제 되 거나 영향 을 없 앤 후에 재 융자 발행 을 할 수 있다.

"A 주 재 융자 발행 에 따 른 일련의 부정 적 리스트 와 달리 은 특 선 된 중 소기 업 의 성장 규칙 을 많이 고려 하고 발행 요구 가 적당 하고 포용 적 이 며 상장 하 는 동안 일부 규범 적 인 결함 이 존재 할 경우 관련 상황 에서 영향 을 해제 하거나 제거 한 후에 융자 를 발행 할 수 있다."감독 관 들 에 게 접근 한 것 이다.

발행 수량 에 있어 서 는 기 존의 상장 회사 의 재 융자 배정 을 대체적으로 답습 했다.발행 자의 1 차 발행 수량 은 원칙적으로 총 주식 의 30% 를 초과 하지 않 고 이번 발행 은 주식 을 인수, 발행 하여 자산 을 구 매 하거나 원래 주주 에 게 주식 을 배급 하 는 경 우 를 제외 합 니 다.발행인 이 원래 주주 에 게 주식 을 배급 판매 할 경우, 배급 주식 의 수량 은 배급 전 주식 총액 의 50% 를 초과 해 서 는 안 된다.

그러나 발행 자 는 지난번 모집 자금 의 사용 현황 등 을 결합 하여 대외 모금 의 합 리 성과 필요 성 을 충분히 밝 혀 발행 규 모 를 확정 해 야 한다.거액의 재무 투자 등 상황 이 존재 할 경우 중개 기구 가 신중하게 의견 을 발표 하도록 요구한다.

발행 간격 에서 발행인 이 주식 발행 을 신청 할 경우 이사회 가 일 과 주식 이 정선 층 에서 상장 하 는 날 의 간격 은 6 개 월 이상 이 어야 한다 고 결 의 했 고 이번 발행 은 주식 구 매 자산 을 발행 하 는 것 을 제외 했다.

그러나 이 동시에 A 주 상장 회사 와 달리 '특별 규정' 은 기업 에 2 차 재 융자 발행 을 6 개 월 간격 으로 하 라 고 요구 하지 않 았 다."사실은 기업 이 수요 에 따라 소액 으로 융자 작업 을 하도록 격려 하 는 것 이다."감독 관 들 에 게 접근 한 것 이다.이전 주식 회 사 는 1 차 상장 기업 을 대상 으로 조 사 를 실시 한 것 으로 알려 졌 다. 대부분 기업 들 은 공개 발행 후 6 개 월 동안 자금 을 모 으 는 수요 가 없 으 며, 상장 후 6 ~ 12 개 월 후에 실제 융자 수요 가 발생 할 것 이 라 고 밝 혔 다.

또한 자금 을 모 으 는 용도 에 있어 서 정선 층 기업 의 재 융자 모집 자금 도 유동성 을 보충 하 는 데 사용 할 수 있 고 감독 은 구체 적 인 용도 에 대해 제한 을 두 지 않 는 것 으로 알 고 있다.

상장 기업 의 실제 상황 을 고루 돌보다.

실제로 이 같은 내용 을 제외 하고 '특별 규정' 은 또 다른 정책 의 관건 점 에서 특 선 층 상장 기업 의 실제 상황 을 고려 했다.

발행 방식, 발행 체제 에 있어 서 특 선 층 회 사 는 불 특정 합격 자 에 게 공개 발행 할 수도 있 고 특정 대상 에 게 발행 할 수도 있다.특히 주의해 야 할 것 은 미래 에 스 페 셜 리스트 업 체 가 특정 대상 에 게 발행 하면 추천 과 판 매 를 강제 하지 않 을 수 있 고 권한 수여 발행, 자체 발행 등 체 제 를 도입 하여 중 소기 업 의 융자 원 가 를 낮 출 수 있다.

그 중에서 권한 수여 발행 은 특 선 층 기업 이 모집 자금 총액 이 1 억 위안 을 초과 하지 않 고 연말 순자 산 의 20% 한도 범위 에서 '년도 주주 총회 의 1 차 심 의 를 실시 하고 이사회 의 분할 발행' 권한 수여 발행 체 제 를 실시 하여 소액 의 발행 효율 을 높 일 수 있다.

"강제 적 으로 추천 하지 않 는 것 은 심사 하지 않 는 것 이 아니 라 증권 회사 가 추천 하고 조사 의견 을 발표 해 야 한다. 다만 증권 회사 가 추천 비용 을 적 게 받 고 기업 의 부담 을 줄 이도 록 유도 할 뿐이다."한편, 권한 수여 발행 은 주로 특 선 층 의 상장 을 고려 하 는 중 소기 업 들 이 자금 에 대한 수요 가 매우 절박 하기 때문에 주주 총회 에서 주주총회 의 재심 을 마치 고 나 면 발전 에 지장 을 줄 수 있다.증권 회사 투자 자 들 이 말 했다.

그리고 재 융자 의 가격 책 정 에 있어 '시세 에 따라' 의 원칙 에 따라 '특별 규정' 은 특 선 업 체 가 불 특정 합격 투자 자 에 게 공개 발행 할 때 시세 보다 낮 지 않 고 가격 조회, 가격 경쟁 또는 직접 가격 을 매 기 는 발행 방식 을 취해 야 한다 고 요구한다.특정 대상 에 게 발행 할 때 시세 의 20% 보다 낮 지 않 아야 한다. 원칙 적 으로 가격 경쟁 방식 을 통 해 발행 대상 과 발행 가격 을 정 해 야 한다. 그러나 발행 대상 이 다음 과 같은 5 가지 특정한 상황 에 속 할 경우 정가 기준 일 을 스스로 선택 하고 직접 가격 을 정 해서 발행 할 수 있다. 즉, '가격 경쟁 을 원 칙 으로 하고 직접 가격 을 정 하 는 것 은 예외' 이다.

다섯 가지 특정한 발행 대상 은 발행인 의 지주 주주, 실제 통제 자 또는 그 통제 의 관련 자 를 포함한다.제4 7 조 규정 에 따라 청 약 에 참여 하 는 발행인 10 위 권 의 주주, 이사, 감사, 고급 관리자 와 핵심 직원;이번에 발행 한 주식 을 인수 함으로써 발행인 제일 대주주 또는 실제 통제 인 이 되 는 투자 자가 된다.이사회 가 도입 하려 는 국내외 전략 투자 자;현금 이 아 닌 자산 으로 청 약 하 는 투자 자 및 지원 금 모집 에 참여 하 는 다른 투자 자.

이에 비해 판 매 를 제한 하 는 배정 에 있어 특정 대상 에 게 할인 가능 한 발행 을 하기 때문에 1, 2 급 시장 금 리 를 피하 기 위해 일반 투자 자 에 게 6 개 월 이상 판 매 를 제한 하 라 고 요구 했다. 상기 5 가지 특정 대상 은 가격 을 정 해서 12 개 월 동안 판 매 를 제한 하기 때문에 전략 투자 자 들 은 판 매 를 분할 해 지 했다.

A 주 상장 회사 의 재 융자 발행 과 크게 다른 것 은 특 선 층 상장 기업 의 재 융자 에 참여 하 는 전략 투자 자 이다. 그 가 구 매 신청 한 주식 은 3 차례 에 나 누 어 양도 제한 을 풀 수 있다. 매번 에 양도 제한 을 풀 수 있 는 수량 은 모두 이번 주식 의 3 분 의 1 로 양도 제한 을 풀 수 있 는 시간 은 각각 발행 이 끝 난 날로 부터 12 개 월 이다.18 개 월 과 24 개 월.

"A 주의 전투 자 물 쇠 는 정기 적 으로 18 개 월 이 고 실제 작업 에서 36 개 월 이 걸린다.""특 선 층 에서 투자 재 융자 를 배정 하고 차례 로 나 누 어 판 매 를 제한 하 는 것 은 주로 특 선 층 이 상장 한 중 소기 업 이 투 자 를 도입 할 때 더욱 매력 적 이 고 판매 기한 을 제한 하 는 데 더욱 큰 편 의 를 줄 수 있다."감독 관 들 에 게 접근 한 것 이다.

뿐만 아니 라 '특별 규정' 은 투자 정선 층 기업 전략 투자 자 들 의 요구 도 낮 췄 다.

발행 자 와 시 너 지 효 과 를 가 지 며 발행 자 와 비교적 큰 비례 의 주식 을 장기 적 으로 소유 하고 자 하 는 동시에 발행 자 에 게 회사 의 질 을 향상 시 키 는 데 협조 할 수 있 고 성실 한 기록 을 가진다. 최근 3 년 동안 중국 증권 감독 위원회 와 그 파견 기구 로부터 행정 처벌 을 받 지 않 거나 형사 책임 을 추궁 당 한 투자 자 등 기초 조건 을 제외 하고

는 전략 투자 자가 발행 자 에 게 선도 적 인 기술 자원 을 가 져 다 주 고 발행 자의 핵심 경 쟁 력 과 혁신 능력 을 강화 하 며 발행 자의 산업 기술 을 업그레이드 시 키 고 발행 자의 이윤 창 출 능력 을 향상 시 키 도록 요구한다.발행인 에 게 시장 경로, 브랜드 등 전략 적 자원 을 가 져 다 주 고 발행인 의 시장 확장 을 추진 하 며 발행인 의 판매 실적 향상 을 추진 할 수 있다.A 주 전략 투자 자 에 비해 국내 국제 에서 앞장 서 는 기술 자원, 시장 경로 등 실력 을 가 져 야 하고 특 선 층 전략 투자 자 들 은 포용 성 을 가 져 야 한다.

신 삼판 특 선 층 재 융자 제도의 출시 에 대해 남 산 투자 창업 파트너 인 저 우 운 남 은 '특별 규정' 은 A 주의 재 융자 신 정 을 본 받 았 을 뿐만 아니 라 A 주 시장 과 다른 특수성 도 고려 했 기 때문에 일반 신 삼판 융자 의 편리 성 을 보류 할 뿐만 아니 라 주식 할당 과 투자 의 새로운 규정 도 추 가 했 고 신 삼판 일반 융자 에 비해 규범 적 인 요 구 를 적당 하 게 향상 시 켰 다 고 밝 혔 다.특 선 층 기업 의 재 융자 에 대한 절실 한 수 요 를 해결 하고 특 선 층 에 발 행 될 때 융자 금액 이 크 지 않 은 아 쉬 움 을 효과적으로 보완 하 며 특 선 층 기업 의 다양한 단계 의 자금 수 요 를 효과적으로 만족 시 키 고 특 선 된 기업 의 신속 한 발전 을 추진 할 수 있다.