국 연 금융 소 천도 부: 진정한 ESG 는 주식 투자 의 제약 이 아니 라 가 치 를 발견 하 는 도구 이다.

편집자 의 말

30 년 의 고속도로 발전 과정 을 거 친 중국 사모 펀드 투자 업계 도 새로운 명제 에 직면 했다. '고속 발전' 에서 '고 품질 발전' 으로 어떻게 전환 하 는가.제1 4 차 5 개 년 계획 은 '2030 년 의 탄소 달 봉, 2060 년 의 탄소 중화' 목 표를 제시 하여 업계 에 새로운 방향 을 제시 했다.4 월 18 일 오후 에 21 세기 경제 보도, 베 이 징 녹색 금융 협회, 21 세기 혁신 자본 연구원 이 주최 한 '실천' 탄소 중화 ': 주주 권 투자 기회 와 도전' 클 로즈 드 워 크 숍 이 베 이 징 에서 개최 되 었 다.전국 사회 보장, 국수 투자, 성세 투자, CPE 원 봉, TPG, 중신 자본, 안 영, 홍 이 투자, 녹 동 자본, 청 역 펀드 등 주류 기구 가 참여 하고 '탄소 중화' 주제 에서 주식 투자 의 기회 와 도전 을 논의 했다.

회의 에서 국무원 발전 연구 센터 금융 연구소 부 소장, 천도 부 연구원 은 자신 이 ESG 에 대한 세 가지 경험 을 공유 했다.

투자 이념 이 다 중 이익 균형 으로 바뀌다.

그 는 우선 투자 이념 의 변 화 는 사실상 현재 매우 뚜렷 한 추세 가 되 었 다 고 생각한다.투자 의 가장 핵심 적 인 요 지 는 투자 수익 을 얻 는 것 이다. 그러나 최근 몇 년 동안 사람들 이 투자 수익 에 관심 을 가 지 는 동시에 투자 비 재무 기준 에 대한 관심 도 점점 높 아 지기 시작 했다.

'몇 가지 일 로 인해 사람들 이 투자 수익 의 목표 순 위 를 바 꾸 었 다.첫째, 작년 에 시 작 된 전염병 상황 이 투자 이념 의 전환 에 큰 외부 충격 을 주 었 기 때문에 사람들 은 사람과 자연 사이 의 관계 가 인류의 생활 에 심각 한 영향 을 미 친 다 는 것 을 알 게 되 었 다."전염병 이 발생 하기 전에 사회 적 책임 을 가 진 다양한 투자 관념 이 이미 보편화 되 었 다. 사회 적 책임 투자, 녹색 투자 등 을 포함 하고 있 지만 최근 2 년 동안 ESG 투자 의 규모 와 인정 도가 빠르게 증가 하고 있다. 국제 적 인 주식 시장 은 지금까지 그의 투자 목표 가 ESG 의 선택 을 거 친 후에 투 자 를 하 는 경향 이 점점 강해 지고 있다."

천도 부 는 ESG 투 자 를 보면 환경, 사회 적 책임, 회사 운영 을 중시 하 는 회사 일수 록 주주 서 비 스 를 잘 하 는 회사 일수 록 장기 적 가 치 를 가 진 회사 라 고 밝 혔 다.이런 회사 들 은 단기 재무 수익 에 있어 어느 정도 의 오차 가 생 길 수 있다. 그러나 최근 2 년 동안 중국 주식시장 이 나타 난 특수성 때문에 주식 투 자 는 선두 기업 과 블루칩 에 있어 비교적 우수 하 다. 그래서 단기 수익 과 장기 수익 도 일치 해진 다.

또 질 좋 은 성장 은 성장 속도 와 경제 차원 의 효율 에 만 관심 을 갖 지 않 는 다 는 의미 로 불 균형 과 불충분 문 제 를 해결 하기 시작 했다.이 는 질 좋 은 성장 구조 에서 투자 주체 로 서 경제 수익 에 만 관심 을 가지 지 말고 자연과 주변 각 이익 관련 주체 간 의 조화 로 운 문제 에 관심 을 가지 고 자신의 효과 적 인 관리 문 제 를 주목 해 야 한 다 는 뜻 이다.이러한 배경 에서 ESG 는 모든 측면 에서 좋 은 기업 을 표현 해 야 미래의 질 좋 은 성장 에서 비교적 일치 한 발전 을 이 룰 수 있다.

천도 부 는 '탄소 달 봉' 과 '탄소 중화' 가 환경 에 대한 요 구 를 강화 한 것 이 라 고 주장 했다. 이 제 는 모든 부서 가 배 치 를 추진 하 는 단계 로 올 라 갔다.기업 의 입장 에서 볼 때 이것 은 경제 장 부 를 계산 하 는 문제 가 아니 라 이 시간표 에 따라 그것 을 강요 하 는 행위 이다.투자 활동 에 있어 이것 은 반드시 재무 투자 수익 으로 나타 날 것 이다. 투자 이념 의 전환 은 다 원 이익 의 균형 으로 바 뀌 었 다. 주주 이익 과 재무 수익 뿐만 아니 라 중국 기업 자체 의 투자 이념 과 해외 펀드 주체 의 투자 이념 의 교차 융합 문제 도 포함한다.

그 는 투 자 를 하려 면 ESG 를 주목 해 야 한다 고 강조 했다.처음에 재무 기준 에 대한 평 가 는 딱딱 한 기준 이 었 지만 재무 기준 에 대한 평가 에 도 ESG 의 시각 을 가지 고 ESG 의 필 터 를 달 아야 했다.

최적화 배치 의 세 가지 경로

'탄소 달 봉', '탄소 중화' 또는 최근 녹색 금융 의 발전 과 결합 하여 기 구 는 먼저 탄소 배출 이 무엇 인지 식별 해 야 한다. 그의 양은 얼마 입 니까?어떻게 계산 합 니까?천도 부 는 식별 과 계량 이 완 성 된 후에 경제학 의 측면 에서 볼 때 어떻게 최적화 하 는 과정 과 관련 될 것 이 라 고 말 했다.서로 다른 주체 가 똑 같은 배출 량 을 만들어 내 고 마지막 에 발생 하 는 경제 효 익 이나 사회 효 익 은 다르다.그 다음으로 목표 와 계량 이 명확 한 상황 에서 최 적 화 된 배분 이 필요 하고 최 적 화 된 배분 은 금융 분야 에서 잘 하 는 일이 다.금융 시스템 이 역할 을 발휘 하 는 과정 에서 녹색 금융 의 경로, 예 를 들 어 녹색 채권, 녹색 대출 등 이 많이 발전 되 었 다.앞으로 금융 시스템 은 세 가지 경로 로 갈 것 이다.

첫 번 째 경 로 는 긍정 적 인 격려 이다.시스템 은 녹색 크레디트, 녹색 채권 또는 특수 한 통로 등 경 로 를 통 해 친 환경, 탄소 배출 을 최적화 시 키 는 기업 에 게 편리 하거나 이익 을 주 고 기업 이 '탄소 달 봉' 과 '탄소 중화' 에 이 르 도록 격려 한다.

두 번 째 경 로 는 부정 적 격려 이다.자산 부채 표 의 이념 에 따 르 면 부채 행위 이다. 다시 말 하면 자원 배분 과 유사 한 방식 으로 최대한 배분 을 최적화 하 는 과정 이다.천도 부 는 금융 시스템 이 자산 방안 에서 더욱 주동 적 으로 투자 문화 와 투자 이념 을 유도 하고 선 순환 을 형성 하여 최종 적 으로 실적 을 실현 할 수 있다 고 주장 했다.

마지막 으로 주주 권 투자 의 측면 에서 사상의 '탄소 중화' 와 ESG 투자 이념 을 최적화 시 키 는 것 이 더 좋 은 경로 가 될 수 있다.그 는 자금 측 이 사회 적 책임 과 ESG 의 이념 으로 기업 행 위 를 이 끌 고 기업 이 최종 적 인 실적 에 영향 을 주 기 를 원한 다.그 는 이 과정 은 비교적 긴 것 이 라 고 말 했다. 저장량 시장 에서 이 일 을 추진 하 는 것 은 어렵 지만 증 량 시장 에서 비교적 좋 은 시작 일 수도 있다.

천도 부 는 주주 권 투자 부터 '탄소 중화', ESG 환경 과 사회 적 책임, 회사 관리 에 관심 을 가 져 야 한다 고 말 했다. 투자 기 구 는 형성, 선택 과 가치 발굴 을 할 때 이런 이념 을 가지 고 ESG 의 발전 을 추진 해 야 한다.투자 자가 찾 아야 할 것 은 미래 가치 이다. 미래의 가 치 는 반드시 재무 수익 에 국한 되 지 않 고 사회 와 조 화 를 이 루 는 투자 이다. 이 과정 에서 자연 에 새 겨 지고 사회 에 새 겨 진 투자 만 이 위대 한 투자 가 되 고 성공 적 인 주식 투 자 를 만 들 수 있다.

그 는 기 존의 재무 틀 에서 벗 어 나 더욱 크 고 다 원 화 된 시야 에서 각 요소 간 의 관 계 를 보다 내부 적 으로 파악 해 야 전체 시스템 이 쏟 아 내 는 가 치 를 찾 을 수 있다 고 주장 했다.진정한 ESG 는 주주 권 투자 의 제약 을 받 지 않 고 기구 가 가 치 를 발견 하 는 수단 이 된다.