8 월 단말기 수요 회복, 방적 회사 제로 및 수출 증가 속도 회복

기구: 중 태 증권

등급: 증가

시세 회고: 최근 1 월 중 신 방직 의 류 지수 - 0.01%, 그 중에서 방직 제조 와 브랜드 의 류 는 각각 - 3.02% 와 + 2.32%, 상해 심 300 지수 + 1.24% 이다.평가 치 를 보면 방직 제조 / 브랜드 의 류 PE 링 은 10.69% / - 2.85% 로 77 / 34 배 에 달 했다.주식 의 표현 을 보면 길 을 찾 는 사람, 태평 새, 구목 왕 의 상승폭 이 앞 에 있 고 어 가 회, 에 디 르, 안 정 패션 의 하락폭 이 앞 에 있다.

업계 데이터 & 정보:

브랜드 의 류: 8 월 한 달 동안 내 수 를 방직 하고 수출 은 모두 동기 대비 정비례 한다.

내수: 1 - 8 월 에 사회 소비 품 의 소매 총액 은 동기 대비 8.6% 하락 했 고 하락폭 의 순환 비 는 1.3PCTS 감소 했다. 방직 제품 류 의 소매 액 은 동기 대비 - 15.0%, 하락폭 의 순환 비 는 2.5PCTS 감소 했다.8 월 에 단말기 의 수요 가 점점 따뜻 해 지면 서 의 류 신발 과 모자, 침 방직품 / 한도액 이상 의 의 류 업 체 / 착용 류 의 실물 상품 인터넷 소매 액 의 증가 속 도 는 동기 대비 + 6.7 / + 8.6 / + 2.0PCTS 에서 + 4.2% / + 4.4% / + 1.1% 로 모두 올해 처음으로 증가 했다.

수출: 1 - 8 월 방직 복장 의 누적 수출 금액 은 동기 대비 + 5.6% (환 비 속 도 는 2.5PCTS) 이다.품목 별 로 는 방직 류 / 의 류 제품 의 수출 금액 이 동기 대비 + 32.0% / - 15.7%, 성장 속도 환 비 는 각각 + 2.2 / + 3.6 PCTS.그 중에서 8 월 에 한 달 에 방직 류 / 의 류 제품 의 수출 금액 은 동기 대비 + 47.0% / + 3.2% 이 고 성장 속도 환 비 는 각각 - 1.4 / + 11.8 PCTS 로 의 류 수출 수요 가 따뜻 해 지면 서 연내 에 한 달 에 처음으로 증가 했다.

방직 제조: 국내 면화 가격 이 지속 적 으로 오 르 고 방직품 재고 의 회전 이 약간 개선 되 었 다.

가격 상황: 2020 년 9 월 18 일 까지 면화 328 가격 지 수 는 12803 위안 / 톤, 단가 환 비 / 동기 대비 변동 + 337 / - 300 위안, CotlookA 가격 지 수 는 71.15 센트 / 파운드, 환 비 / 동일 변동 + 2.1 / - 1.25 센트 를 받 았 다.국내 면화 가격 의 상승 은 주로 시장의 전통 적 인 성수기 가 도래 했 기 때문에 단말기 의 수요 가 다소 따뜻 해 졌 다.

수급 및 재고 상황: 9 월 USDA 예상 2020 / 21 년 국내 수급 부족 은 8 월 에 비해 16.3 만 톤 에서 16.3 만 톤 으로 축소 되 었 으 며, 주로 생산량 기대 증가 로 인 한 것 이 며, 소비량 과 수출입 량 은 지난달 예상 보다 변화 가 없다.그 밖 에 기 말 재고 예상 + 19.7 만 톤 으로 인해 창고 판매 비 + 2.0 PCTS 에서 99.7% 까지 입 니 다.

업계 관점 과 투자 제안: 전염병 발생 상황 을 고려 한 후에 주민 들 의 헬 스 의식 이 향상 되 고 국가 에서 전 국민 의 헬 스 를 격려 한다. 운동복 의 수요 가 높 아 질 전망 이다. 단말 판매 회복 이 빠 르 고 다 중 브랜드 의 전체적인 채널 구조 에 관심 을 가 져 야 한다. 강자 가 강 한 국내 스포츠 의 류 인 롱 두 안 타 체육 (2020 년 36x), 경영 이 안정 적 이 고 단말 관리 효율 이 지속 적 으로 향상 되 며 높 은 점 수 를 받 을 것 이다.레 드 디 소 패션 (2020 년 17x), 그리고 지속 가능 한 수익 은 브랜드 / 제품 / 채널 업그레이드, 신 회계 연도 수입 은 전염병 의 충격 을 덜 받 고 가치 가 낮 게 평가 되 는 중 고급 패 딩 의 선두 주자 인 포 스 덴 (20 / 21 재년 15x) 이다.또한 해외 각국 의 재 활 과 전염병 발생 상황 에 따라 업계 의 집중 도가 높 아 지고 주문 이 기대 보다 좋 은 건 성 그룹 (2021 년 12x) 을 회복 하 는 것 을 주목 해 야 한다.

리 스 크 알림: 거시적 경제 성장 속도 둔화 위험, 단말기 소비 수요 둔화, 면화 가격 이동 위험.