방직 의 류 산업: 역 사 를 거울 로 유 홍 금융 위기 전후 시장 표현 을 보면 방직 제조 의 선두 주가 연역 방향

핵심 관점:

유 홍: 대만 지역 의 유명한 수직 일체화 니 트 천 과 기성복 제조 업 체.회 사 는 주로 Nike, UA, lululemon, target 등 국제 의 류 브랜드 에 니 트 원단 과 기성복 을 제공 합 니 다. 업무 절 차 는 원단 직조, 염색, 정형, 기성복 제 조 를 포함한다. 현재 대만 지역, 베트남, 캄보디아 에 여러 개의 기성복 과 원단 공장 이 있 고 인도 네시 아 직조 및 기성복 공장 을 건설 하고 있 습 니 다.2019. 영업 이익 / 순이익 281.3 / 43.000 억 대 화 를 실현 하고 동기 대비 + 2.0% - 1.8%, 니 트 / 기성복 수입 은 약 30% / 70% 를 차지한다.

상장 2008: 금융 위기 기간 에 회사 주가 가 여러 차례 조정 을 겪 었 고 금융 위기 이후 회사 의 실적 과 시가 가 모두 최고 치 를 기록 했다.2008 년 부터 회사 의 시 가 는 최저 15 억 7000 만 대 화 였 고 최고 134.5 억 대 화 였 다.금융 위기 기간 동안 회사 의 실적 과 주 가 는 조정 을 거 쳐 외환 위기 이후 실적 과 시장 은 두 마리 토끼 를 잡 았 다.금융 위기 전, 중, 후 세 단계 유 홍 의 가치, 실적 과 평가 가치 의 변동 관 계 는 금융 위기 전 으로 나 눌 수 있다.

실적 은 안정 적 으로 늘 고 평가 액 은 상승 구간 에 있다.회사 의 제품 경 쟁 력 이 강하 고 업무 규모 가 확대 되 며 2005 - 2007H1 의 실적 이 안정 적 으로 증가 했다.이 단계 실적 과 평가 치 상승 (PE (TM) 중추 가 7 에서 10 으로 상승) 하면 서 회사 주 가 를 끌 어 올 렸 다.금융 위기 에서 주 가 는 실적 조정 보다 앞서 실적 이 바닥 났 다.2008 년 두 차례 의 실적 발표 시점 을 기점 으로 회사 의 주가 조정 은 3 단계 로 나 눌 수 있다. (1) 평가 치보다 실적 조정 (PE (TM) 중추 가 10 에서 8) (2) 평가 와 실적 더 블 킬 (PE (TM) 이 6 까지 내 려 가 조정 폭 이 커지 고 (3) 실적 이 바닥 에 오 른 후 주가 가 바닥 구간 (PE (TM) 지표 실추 까지 더 조정 된다.금융 위기 후: 평가 수 치 는 점차 회복 되 고 실적 이 올 랐 을 때 평가 치 인상 은 두 번 더 블 클릭 이 됩 니 다.2010 년 H1 실적 공개 시 기 를 분계 로 하고 위기 후 회사 시장 은 두 단계 (1) 평가 치, 실적 회복 구동 주가 상승 (PE (TM) 을 10 정도 회복 하여 금융 위기 전 수준 으로 복귀 한다. (2) 영업 이익 및 귀모 순이익 이 최고 기록 을 경신 하고 실적 평가 치 를 더 블 클릭 (실적 최고, PE (TM) 중추 에서 16 정도 상승) 한다.

투자 제안.유 홍 은 2007 - 2010 년 사이 에 장 을 돌 린 뒤 금융 위기 기간 에 회사 의 실적 과 주가 가 모두 일정 하 게 조 정 됐 지만 회사 의 핵심 경 쟁 력 은 바 뀌 지 않 고 업 종 진출 이 오히려 우 위 를 뛰 어 넘 는 기 회 를 가 져 온 것 으로 나 타 났 다.한 풀 꺾 이면 회사 실적 과 주가 가 급등 해 다시 최고 치 를 기록 할 것 으로 전망 된다.2020 년 에 새로운 관리 전염병 이 전 세계 에 퍼 지면 서 의 류 브랜드 는 가게 문 을 닫 았 고 방직 의 류 업계 의 하 류 브랜드 소매 와 상류 방직 제 조 는 모두 큰 타격 을 입 었 다.하지만 장기 적 인 핵심 경 쟁 력 을 갖 춘 기업 에 게 이번 전염병 이 전 세계 로 퍼 져 업계 에 미 치 는 영향 은 위기 라 고 본다.신주 국제 와 강성 그룹 에 관심 을 가 져 보 세 요. 세계 에서 가장 큰 수직 일체화 니 트 제조 업 체 로 Nike, Adidas, UNIQ LO, PUMA 등 브랜드 와 긴밀 한 합작 관 계 를 맺 었 습 니 다. 회사 의 연구 개발 과 기술 축적 이 깊 고 자동화 수준 이 높 습 니 다. 현재 국내 와 동남아, 베트남, 캄보디아 에 모두 생산 기 지 를 설립 했 고 앞으로 3 년 동안 생산 능력 확장 계획 이 명확 합 니 다.건 성 그룹 주요 제품 은 패 딩 양말 과 패 치 웨 어 를 포함 하고 PUMA, 유 니 클 로, 디 카 논 등 전 세계 브랜드 와 장기 적 인 합작 관 계 를 가지 고 있 으 며 주요 브랜드 의 거래처 관련 제품 의 공급 업 체 에서 비교적 높 은 비중 을 차지 하고 있다. 현재 국내 와 베트남 에 모두 생산 기지, 면 양말 과 스 티 치 웨 어 를 갖 춘 해외 생산 능력 은 지속 적 으로 확장 할 계획 이다.방직 제조 의 선두 주자 에 게 단기 적 으로 는 하류 고객 의 주문 변화 로 인해 회사 의 실적 에 어느 정도 영향 을 미 칠 수 있 으 나 장기 적 으로 전염병 상황 을 보면 회 사 는 브랜드 의 판매 증가 와 저단 생산 능력 의 퇴출 에 직접적인 도움 을 주 고 업계 의 지 위 는 지속 적 으로 탄탄 해 질 것 이다.시장 동향 에 서 는 주가 가 단기 적 으로 는 실적 변동 으로 인 한 변동 이 있 을 수 있 지만, 중장 기 동안 글로벌 전염병 이 종 료 됨 에 따라 업 종 집중 도가 높 아 지고, 회사 의 실적 이 빠르게 증가 하 며 평가 가치 와 주가 가 비교적 좋 은 성적 을 거 둘 전망 이다.

위험 안내.전 세계 의 전염병 상황 이 지속 적 으로 확산 되 고 거 시경 제 환경 이 심하게 요동 위험 이 발생 하 며 해외 생산 능력 은 기대 하 는 위험 에 못 미 치고 환율 의 변동 위험 이 발생 한다.