중앙은행의 금년 화폐 정책이 긴요한 것은 거의 불가능하다

2017년 융자 수준은 적어도 2016년 사회융자 총액은 17조8조원 및 은행 신용대출 총액 12조위안이라는 수준을 유지하고 있다.

2017년의 융자 성장이 이 수준에서 지속된다면 화폐 정책이 긴박하다.

이 몇 년 자산 가격이 전면적으로 오르거나 국내 부동산 시장이 거품을 불어넣거나 2016년 GDP 성장은 6.7% 성장을 유지할 수 있으며 기본적으로 이런 융자 확장 결과다.

그래서 2017년 중국의 경제 성장을 위해 융자 과잉 확장 역시 중요한 공구 및 동력이다.

이것이 바로 중국 중앙은행이 줄곧 화폐 정책의 안정을 강조하고 있는 대전제다.

설날 연휴를 앞두고 중국 중앙은행은 임시 유동성 편의 (TLF) 조작 도구를 내놓으면서 중기 대출 편의 (MLF)의 이율을 조정했다.

설날 연휴 후 첫 거래일, 중국 중앙은행은 시장 반환 이율을 올렸고, 7일, 14일과 28일 역매매 작업이 총 10개 수준으로 2.25%로 2.35%, 2.4%에서 2.5%, 2.5%, 2.55%로 2.65%로 인상했다.

중국 중앙은행이 2015년 1월 역반환 재발 이후 처음으로 상승했다.

이와 관련한 보도에 따르면 중국중앙은행은 거시적인 요구에 부합되지 않는 지방법인금융기관에 상비 대출 편의율을 발급하는 이율에 100개 기점을 추가하고, 격야, 7일, 1개월 이율은 4.1%, 4.35%, 4.7%로 집계됐다.

설날 이후 중국 중앙은행의 이러한 동작과 요구, 시장의 해독.

이번 중국 중앙은행은 설 전에 임시 유동성 편의 (TLF) 운영을 추진한 뒤 중기 대출 편의 (MLF)를 운영하고 시장 조작 이율과 기타 정향 공구 이율을 인상하는 데 대해 또 다른 방식으로 이자를 늘려 중국 중앙은행 화폐 정책의 긴요한 신호다.

2014년 이후 여유로운 화폐 정책이 끝났다는 뜻이다.

이렇게 하면 수적으로 유동성의 안정을 확보할 수 있고, 가격에 ‘ 막대 제거 ’ 와 ‘ 거품 억제 ’ 의 의도를 구현할 수 있다.

중국 중앙은행과 같은 작은 동작에 대해 시장의 해독이 거의 지나친 해독이다.

이러한 공개 시장 조작 도구 이율은 중국 중앙은행 화폐 정책의 긴요한 신호이며, 중국이 과도한 여유 화폐 정책의 끝이라고 한다.

그러나 중앙경제회의 이후 중국 중앙은행은 올해의 화폐 정책을 강조하고 있다.

중국 중앙은행장 장소혜가 지적한 것처럼 이른바 ‘ 안정 ’ 은 주로 화폐 크레디트 총량을 안정적으로 구현하고, 화폐 공급 방식에 적응하는 새로운 변화, 화폐 갑문 조절, 유동성 기본 안정을 유지하고 있다.

‘ 안정 ’ 의 전제 아래 금융서비스 실체경제의 품질과 효익을 더욱 향상시켜 ‘ 실질적 허물 ’ 을 방지하고 금융과 실체경제의 불균형 문제를 해결하는 데 힘쓰다.

시장의 다수 분석은 최근 중국 중앙은행이 시장 정향 수단 및 연속동작 또는 금리 인상, 또 다른 가이자 형식으로, 중국 경제가 안정 및 통화팽창 예상 상승하기 때문이다.

그러나 이런 해독은 마찬가지다.

시장 조작 도구 이율 변동, 주로 금융기관의 저치를 조절해 금융기구의 유동적인 공급 관계를 조절하기 때문이다.

그것은 금융시장에 대한 가격 영향이 크지 않지만, 더욱이 금리가 겨우 10개의 기점을 인상했다.

이미 여러 해 동안 운영된 상하이 금리 (Shibor) 가 금융시장에 대한 가격 메커니즘에 대한 영향은 매우 제한되어 있어 시장 조작 일정 도구의 이율을 공개할 필요가 없다.

현재 중국 금융 시장 가격 메커니즘에 작용하고 있으며, 여전히 1년기 은행 예금 금리이며, 이것은 중국의 기준금리이자 중국

가격 메커니즘의 핵심 소재.

중국 금융시장의 가격은 이 금리 변화에 따라 조정되었다.

사실

이에 따라 시장 조작 일정 공구의 이율을 공개하는 것은 2017년 융자 총액성장 및 은행 대출 증가가 2016년 수준을 넘어설 것으로 예상된다.

만약 이렇게 중국 중앙은행의 화폐 정책을 어떻게 안전하게 할 수 있겠는가?

현재 중국의 경제 형세로 볼 때 시장은 여전히 부동산 시장을 어떻게 발전시킬 것인가에 초점을 두고 있기 때문이다.

한편 정부는 2016년 부동산 화제 도시의 거품을 배출해 서너 선 도시의 부동산 시장의 어려움을 풀기 바란다.

어떻게 2016년 흥행 도시 부동산 시장을 서너 라인 도시로 만연시키다 (이른바 부동산 시장의 ‘ 도시 시책 ’ 은 이를 위해 복선을 묻는 것이다.

그래야 2017년 중국 경제가 안정적으로 성장할 수 있다는 것을 보장할 수 있기 때문에 이 정도의 국내 은행이 과도하게 확장할 수 있는 것이 최선의 동력이다.

국내 은행의 신용대출구조에 따라 국내 은행은 별로 달라지지 않았기 때문이다. 게다가 정부도 집값을 위탁하고 있으며, 국내 은행도 2017년 집값이 오르지 않는다고 가정해 서너 라인 도시의 은행이 주택 대출 대출 대출 부유액을 어떻게 빼앗아도 그들에게 당연한 장소가 될 수 있기 때문이다.

특히 현재 국내 경제는 여전히 하락주기에 처해 있고, 자산회보율이 점차 아래로 내려가면서 국내 은행 신용대출이 조속할수록 수익이 좋아진다.

이런 단기 실적 및 이익 구동 아래 정부가 부동산 가격을 토대 조건 아래 국내 은행

은행의 신용대출 증가를 촉진시킬 가능성이 크다.

그래서 시장은 올 1월 신규 대출을 예상하고 지난해 같은 기간 규모를 넘어설 전망이다.

이런 상황에서 중국 중앙은행은 어떻게 수수방관할 수 있습니까? 그래서 시장 조작 일정 공구 이율을 공개해 상업은행 신용대출 확장을 경고합니다.

이처럼 중국 중앙은행의 구상은 기준금리가 인상되는 상황에서 부동산거품을 짜내는 데 있다.

그러나 이것은 거의 불가능하다.

부동산 시장에 대한 정부의 이런 취향으로 부동산 거품을 짜고, 집값도 안정시키기 위해서다.

2017년 1월에 들어선 은행 신용대출은 또 크게 늘어날 수 있다.

중국 인민은행 자료에서 최근 3년 동안, 1월 인민폐 대출 규모가 급증하고 있다.

2016년 1월 더욱이 2009년 이래 1월 최고 기록은 2조 5000억 원 이상이었다.

2015년 1월 규모는 1조47억, 2014년 동기보다 2, 899억 원 증가했다.

그러나 ‘ 안정 ’ 자 앞에 있는 중국 중앙은행의 화폐 정책에 대해 국내 자산 거품 억제, 부동산 거품, 어떻게 인민폐 환율을 안정시키고 어떻게 금융 ‘ 탈실방향 ’ 을 방지하고, 시스템적 위험 발생을 방지하고, 올해의 경제 안정 성장을 보장하는 것은 이미 완전히 양난의 선택에 처해 있다.

이에 따라 2017년 중국 중앙은행의 화폐 정책이 차츰 긴축될 수 있을지는 불확정적이다.

그래, 한 걸음 한 걸음 걸어봐.

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