중앙은행은 결코 “ 주동적 평가절하 ” SDR 이 인민폐 상승을 결정하지 않는다

최근 인민폐의 평가절하는 중앙은행의 승세는 일부 하락압력의 하소연을 해제할 수 있다.흥업은 G20 과 위안화가 슛 SDR에 들어간 뒤 중앙은행이 화폐가치 안정을 유지하는 압력이 약해졌고, 또 현재 외환보유액은 3조17억 달러이며, 3조 달러에 가까워지는 ‘ 시장 민감한 관문 ’ 이 점점 다가올 가능성도 있다.9월 안정 시세를 겪은 뒤 10월 이후 인민폐 연쇄, 비교적 대폭 하락했다.공교롭게도 10월 1일 위안화가 SDR (특별인출권) 에 정식 가입했다.한동안 각계가 의혹을 일으키고 있는 SDR은 인민폐의 평가절하를 촉발한 도화로냐? 인민폐의 미래는 도대체 어디로 갈지 궁금하다.

그러나 중앙은행의 주동적 평가절하를 말하면 너무 이르다.“최근 인민폐의 평가절하가 더 많은 것은 피동적인 것이고, 외곽 시장의 변화와 연계되어 있다.”흥업은 인민폐 중간 가격과 전일 달러 지수 사이에 높은 관계성을 지닌 것으로 보고, 달러가 강할 때, 인민폐 달러의 중간 가격은 평가 압력을 받게 되고, 그 다음달 이후 연방관리들의 집단매파가 발성되면서 영국 탈유럽과 일간간은행을 추가하는 것을 의미한다.느슨하다.달러와 다른 선진국 화폐 사이에 이 강피약의 추세가 나타난 것은 달러 지수가 두드러졌다.

또 지난해 8 ·11 ·올해 1월 2차의 주동적 평가를 대비해 거래량과 파생품의 표현은 모두 지지하지 않는다.우선 거래량으로 보면 달러에 대한 달러 외환거래량은 급상승하지 않았다.다음으로 파생품 가격의 추세도 시장에 인민폐에 대한 태도와 중앙은행이 자발적으로 평가절하 시기와 달리 당황하지 않았다.SDR 에 들어가면 인민폐가 깎이나요?'시장화'가 진실입니다!

이에 대해 업계 주류 관점은 SDR 이 위안화 상승을 결정하지 않고 시장화 (시장화) 를 향한 것이 위안화의 최근 요동적인 주원인이라고 주장했다.중앙은행 사이트는 중국 화폐망 평론원 기사에 따르면 위안폐 중간 가격이 6.7 하락했지만 선진 경제체 화폐와 기타 신흥경제체 화폐에 비해 평가 폭이 상대적으로 적고, CFETS 가 계산한 위안화 환율 지수는 여전히 평가절상했다.한 바구니의 화폐변화를 참조하면, 인민폐는 달러의 양자환율이 상승하는 것이 정상이고, 미래는 계속 변동할 것이다.

10월18일 인민폐는 달러의 중간 가격을 반등하고, 기안인민폐에 대해 달러 정부측의 오퍼를 6.739393으로, 이전 거래일 공식 가격에 비해 3포인트 올랐다.그러나 그동안 2주간 인민폐가 계속 하행했다.10월 17일 안위안화에서 달러 공식 마감보 6.7396에 비해 지난 거래일 16:30 공식 마감가격은 141시 하락해 6년 신규 경신했다.업계의 주류 관점은 인민폐가 SDR 과 환율 미래의 추세에 진출하는 것은 결코 절대 관계가 없다고 본다.유일한 연관은 SDR 바구니 화폐의 신분으로 인민폐 환율이 더욱 시장화되는 것을 독촉하는 것이다.

주민 IMF 전 부총재는 기자와의 인터뷰에서 "IMF 는 IMF 의 189개 회원국들이 위안화를 SDR 로 받아들이고 싶다면 중국은 지난 1년 동안 화폐 정책, 금리, 환율의 일련의 개혁은 반드시 제도화되고 운영과 조작의 테스트를 거쳐야 한다"고 밝혔다.언하의 뜻은 환율 메커니즘에 더욱 기반해야 한다.최근 인민폐가 폄하하는 것도 파운드의 붕괴로 달러화 수동으로 강해지는 논리로 교역인들은 중앙은행이 간섭이 약화되고 있다고 보편적으로 여긴다.

지난 1년을 돌이켜 보면인민폐평가절하의 시작점은 2015년 8월 11일 인민폐 환율이 바뀌었고, 당일 인민폐 중간 가격은 1,000점을 낮추고, 일회성규합 후, 인민폐가 대폭 동향을 시작하고, 중앙은행도 시장에 한층 더 손을 놓았다. 또한 지난해 말 중중파운드는 CFETS 1바구니 지수를 출시해'지난 1일 종가 + 1바구니 + 1바구니 통화 변화'의 새 중간 가격의 정가모델을 형성했다.이 모든 것은 인민폐 대비 SDR 이 필요한 노력이다.이에 대해 IMF 관계자는 "인민폐가 SDR 에 포함된 것은 중국이 글로벌 금융 구조에 융합되는 중요한 이정표다. 즉 중국의 개혁 성취를 인정해 개혁 공약을 강화했다"고 말했다.

미래를 향한 인민폐 환율은 과연 어떻게 변할 것인가? 조만간 인민폐'철바닥'을 논의하는 목소리가 나오고 있지만, 환율은 시장화'철바닥 '자체로 위제된 것 같다.미래의 어떤 시장 요인이 인민폐 추세에 영향을 줄 수 있을까?

우선 달러 추세는 첫째다.미국 달러가 비미 화폐와 황금의 반탄으로 전환하는 데 달러 단폭이 하루 이틀 가까이 나타나고 있다.달러의 조정이 언제 끝나면 이번 화요일이 발표한 미국의 9월 인플레이션 데이터에 달려 있다.시장 예상 9월 CPI 연률은 1.1%에서 1.5%로 올라갈 예정이며 핵심 CPI 연률은 2.3%로 유지될 것으로 예상되는 데이터가 미국 연방적 12월 가량 예상을 높이고 추진달러다시 올라가면, 반대로 달러가 계속 낮아질 것이다.FXTM 은 중국 시장 분석사를 탐색하면서 기자에게 말했다.

한편, 이번 목요일에도 미국 대통령 대선 3번째 변론을 앞두고, 민주당 힐라리와 공화당 대통령 후보 트럼프의 우위를 확대하고, 주식시장 등 벤처자산도 지탱할 것이며, 반대달러 달러, 주식시장이 하락하면 엔화와 황금이 주목된다.

이 밖에 위안화에 대한 영향이 크지 않은 파운드가 이제는 관건이 됐다.유럽 공투를 한 뒤 파운드는 20% 에 육박하여 인플레를 예상하게 했다.영국 수상의 연설은 이 나라에 대한 ‘ 경탈유럽 ’ 에 대한 우려를 불러일으킨 후, 파운드는 지난 2주 동안 이미 6% 의 평가절하를 내렸다.파운드의 대폭 평가 하락으로 달러 수동 평가절상을 초래한 것도 달러화 환율에 직접적으로 영향을 미칠 것이다.

이신금융본부 중국구 부수석 거래관인 주문호 기자는 제로 파운드의 하락치로 인해 인플레이션 상업에 대한 우려가 커져 투자자들이 올해 영국 중앙은행에 대한 더 많은 자극적 조치를 내릴 것으로 예상된다.그러나 화요일에 출로 된 인플레이션 데이터는 다음 중대한 사건이다."현재 시장은 9월 CPI 연률이 0.6%로 0.9%로 상승할 것으로 예상되고 있으며, 시장이 예상했던 것처럼 강렬하지 않았다면 영중앙은행이 더욱 움직일 것이라는 추측을 불러일으킬 것으로 예상된다. 파운드는 달러에 더 약화될 것으로 보인다"고 말했다.

현재 환율 논리를 총괄해 장유는 1대 미환율 감시체계에서 단일대미 환율 약화 단일대미 환율 + 환율을 강조하는 새로운 시스템으로 바뀌고 있다고 말했다.대체로 미래 인민폐 중간 가격은 더 투명하고, 기계화, 시장화의 폭이 파동되고, 한 바구니의 환율의 중요성이 높아질 것이다.미래는 다음과 같은 몇 가지 패턴이 나타날 수 있는 CFETS 평 + 중간값 평가 + 중값 평가 + CFETS + 중간 가격 평가 + 중가 평가.