고니비: 공식 PMI 또는 고영선 가까이

5월 중국 제조업 PMI 는 49.1로, 지난달 종료치보다 0.2가 높지만, 지난달 예람보다 0.1 보다 0.1, 시장 예상보다 49.3, 은자관 연구원 진주비 연구원은 6월 1일 발표를 앞둔 5월 공식 PMI 와 비교해'50영수선'에 육박하고 있다.

중항통통, 중항 기금은 A 주 예기와 SDR 이 인민폐 통합을 계획하고 있으며, 이번 주 강주기의 금융, 부동산 등은 여전히 안정적으로 상승할 수 있다.

다음은 주요 관점:

1, 공업경제의 증속은 계속 완화되고, 5월 공식

계절성 하행이 50영고선에 육박할 가능성이 높다.

5월 중국 제조업 PMI 미리보기가 49.1, 지난달 종료치보다 0.2 높지만 지난 달 미리보기보다 0.1, 시장 예상보다 49.3, 마케팅 선영선 이하를 맴돌고 있다.

이 중 출산 지수는 48.4, 지난달 1.6, 13개월 최저로 올해 처음으로 하락했다. 새 수출 주문 지수도 46.8, 23개월 만에 하락했다.

산출경기가 현저하고 신규 주문지수가 3월째 위축 구간 태세에 처해 보면 5월 공업경제의 증속은 여전히 상당히 저조해 더욱 감소하는 것을 배제하지 않는다.

제조업 PMI 는 다수 연도인 5월 평균 계절성 하락을 감안해 6월 1일 발표한 통계국 제조업 PMI 가 하차적으로 하행될 것으로 예상돼'50 고영선'에 도전한다.

2.

공사봉투가 밀집되어 채권이 계속 융화되면 더욱 빨라질 수 있다.

지난 18일 대형 기건 종목 복원 6개를 발표한 뒤 20일 발개위원은 또 남경, 남창과 호호호트 3개의 도시 궤도 교통을 집중적으로 회복했다.

이에 따라 사흘 만에 4500억 위안의 안정 성장 공사봉투가 결말이 났다.

또 중점 분야와 중점 프로젝트 융자를 지원하기 위해 4월 양로 등 4종목채를 내놓은 뒤 최근 일발개위원회는 의견을 청구해 “ 지역 경제와 채권 위험 조짐 조짐 조짐 조짐 조짐선을 낮춰 기업채권 발행 문턱을 낮출 것을 요구했다 ”고 밝혔다.

표외 융자 지속 수압, 사회 융자 규모가 동기 대비 적게 늘어난 배경 아래 경제가 안정적으로 발전하기 위해 지방정부 채무가 조속히 바뀌는 동시에 기업의 새 채무 융자도 추진될 것으로 보인다.

3, 화폐 이율 인하 완화, 중장기채권

기한대로 반탄하다.

지난주 화폐 시장의 이율은 전체적으로 낮은 수준을 유지하고 있으며, 하락폭은 다소 늦어지기 시작했다.

이에 상대적으로 중장기기 채권수익률은 어느 정도 반탄이 나왔다.

국채를 이례로 지난주 3년기국개폐기수익률은 8.22개 BP, 5년 기한 수익률이 13.09개 BP, 7년기 개국 개국 수익률이 8.35개 BP, 10년기 개국 개국 개국 9.62개 BP 에서 3.97으로 올랐다.

신용채시장, AA + 이상 고평급 중장기기 기업채, 성채 부채 수익률도 소폭 상승하기 시작했다.

지방정부 채권 밀집 발행, 기업 채무 융자도 추진되는 배경 아래 조만간 화폐 금리 하행 공간 전체에 한계가 있을 것으로 전망된다. 채시장 중장기 수익률은 점점 높아질 것으로 보인다.

4, 주식시장의 위험 선호 지속 향상, 블루칩 권중이 안정적으로 상승할 전망.

지난주 상해 상해 깊이 두 시 위험 선호 대폭 향상, 신만 27개 판괴업이 전면 상승했으며, 이 중 16개 판덩이 상승폭은 10%를 넘었고, 은행, 유색 금속, 비은 판덩이 등 강주기의 상승폭도 5%를 넘어섰다.

국내 안정 성장 정책이 한층 더 심해질 전망, 중항 양지펀드 상호, 위안폐 연내 SDR 화폐 바구니 등 정책의 이호적인 제진이 이번 주 강주기의 금융, 부동산 등 블루칩 블록은 여전히 안정적으로 상승할 것으로 예상된다.