로레이 가구 방제 실적 인하, 판매 비용 양쪽 압박
등급 변동: 조정
사건 개요
로레가폰사 2012년 발표
실적을 보고하다.
개정 공고에는 0 -30% 성장이 0 -30% 하락할 것으로 예상하고 있으며, 주요 학과: 1, 거시경제환경과 내부 관리 요인이 판매가 예상보다 낮고, 2, 비용 증가폭이 수입이 증가하고, 3, 정부 보조 수입이 동기보다 적다.
분석 및 판단
회사의 이번 중보의 실적이 전 시장의 예상보다 낮고, 관건은 판매 비용 양도에서 압박한다
로래 가방 이 앞서 보고서 에서 우리 는 2 분기 에 대해 언급 했다
가방
업계 판매 비수기와 개점 성수기, 실적 압박은 여전히 커졌지만, 시장이 예상되는 만큼, 중보가 저주가하산 위험도 커지지 않았고, 확고한 소지가 관건이다.
하지만 현재 회사 중보실적 하락은 늘어나는 것이지, 성장 대비가 주가 하행 압력이 급증할 것으로 예상된다.
회사 중 보업 실적이 좋지 않다는 것은 자체 가맹 모드 위주, 단점 기수가 높고, 마케팅 사이의 효익 체감, 작년 상반기 양의 가격을 높이는 배경 하에 회사가 연간 지표를 위해 모집 팀, 개점 수량을 높이고, 전자상거래와 ‘우수 ’ 브랜드를 중점적으로 추진하기 때문이다.
그러나 단말기 회복이 늦어지자 역대 중개상 층압이 심각하기 때문에 주문 적극성이 높지 않은 상황에서 회사 판매는 예상대로 늘어날 수 없고 판매비용이 양성통제가 안 되므로 생산출산출이 일치할 수 없다.
삼사분기 전망: 소비성수기가 다가오지만 탄력은 크지 않다
3분기는 가방적 전통 소비성기여서 회사의 대촉과 역사개점 밀집기들이 주로 2분기, 4분기에 집중돼 지난해 하반기 기수가 시즌을 낮추고, 실적은 전년도 대비 대비 대비가 정해졌고, 2분기는 올해 실적이 가장 낮았다.
그러나 올해 부동산 판매량은 복구 통로에 놓여 있지만, 단말기에도 시일이 필요하다고 생각한다.
단말기에는 일어나지 못하고 중개업자도 대대적으로 가게를 차리지 못하고, 현재 단계가 더 중요한 것은 개점의 예금률이 아니라 이윤이 시장점유율을 차지하지 않는다.
3, 이익 예측 및 투자 건의
신중 추천 등급 하향.
12 -14년 핵심 EPS 는 3.08 /3.78 /4.72원 (지난번 3.32 /4.30 /5.49원), 대응PE 23 /19 /15배, 단점 증속 및 판매 비용 인상.
회사는 여전히 우리의 위험 힌트에서 ‘ 3대 위험 ’ 의 영향을 받아, 실적 유괴점은 3분기 체현 기본적으로 확정, 관리의 시점, 단말기 회복, 대기, 부동산 판매량은 시간문제일 뿐, 여명이 오기 전에 투자자들이 여전히 암흑 시기에 직면하게 될 것이다.
6 -12개월 목표구간 65 -83원.
벤처 팁
기업
내부 관리에 문제가 있다. 부동산 조절의 정체 영향, 단말단 재고 소화 위험.
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