인민폐 평가절상'연쇄계'에 올랐다.

　입력형 팽창에 대처하면 인민폐의 평가절상은 좋은 방법입니까?

4월 20일 언론에 따르면 중국 중앙은행 부행장 후효련 여사는 이 문제에 대해 긍정적으로 말했다.실제로 중앙은행 부행장으로서의 역강도 이런 견해를 제기한 바 있다.인민폐의 평가절상이 아니라면 2005 -2008년 사이에 중국 물가의 상승은 더 심해질 것이라고 그는 말했다.최소 이 인민폐 는 20% 절상 에 대한 입력 형 이다인플레이션일정한 압제 작용을 일으켰다.

확실히 인민폐의 평가절상은 수입 상품의 가격이 더 싸게 되므로 의심할 필요가 없다.그러나 정적 관점이다.동태에서 보면 문제가 훨씬 복잡해야 한다.

예를 들다.2005 ~ 2008년 석유 가격은 50달러 1배럴에서 148달러 1배럴로 올라 300% 가까이 올랐다.당시 국제여론은'중국 수요'가 원인이었고, 가장 중요한 이유는 위안화 절상가치가 커진 중국 수입 수요, 중국이 가장 선호하는 것은 자원, 즉'중국수요'가 강해 자원 가격이 오르고, 석유가 급격히 오르고 있다.

위안화의 평가절상이 국제투자가 높은 상품가격으로 변하면 위안화가 절상할수록 국제 대종 상품의 가격이 높아진다.그래서 통화 평가절상을 통해 입력형 인플레를 억제하려는 시도는 헛되이 아니라 더 큰 원가를 지불해야 한다.석유 가격이 오르면 미국의 이익을 위협하는 것이 아니라면 석유 가격은 정말 고성, 모건스단 리의 소원을 이루게 될 것이다.

20% 의 평가폭으로 100% 의 가격에 대항하여 얻는 것을 상실할 수 없다.이에 대해 필자는 미국 재장 개터나 올해 2월 16일 미국 상원 재정위원회에서 한 차례 연설을 떠올렸다.그는 중국이 날로 성장하는 인플레이션 압력이 미국의 경쟁력을 높이는 데 도움이 된다고 말했다.중국 인플레율이 미국의 현상보다 훨씬 높아지면 달러에 대한 실질적인 평가폭이 1년에 약 10% 정도 높아질 수 있기 때문이다.이런 상승세가 이어지면 경쟁성 균형은 미국의 방향으로 중대한 변화를 일으킬 수 있다.

게테나는 중국이 자신의 판단을 형성하고, 즉 시간의 추이와 함께 인민폐의 평가절상을 제외하고는 중국이 선택할 수 없다고 생각한다.평가절상이 아니라면 인플레이션이 더 높아, 중국이 금융위기에 휘말릴 가능성이 크기 때문이다.{page ubreak}

이것은 마치 연환계 같다.

1계: 위안화가 절상할수록 중국은 쉽게 떨어진다.중국 수요론"함정, 대종 상품의 가격은 높아질수록 인민폐의 가치가 아무리 높아져도 가격의 안정을 얻지 못하는 효과는 오히려 더 큰 수준에서 중국 실체기업의 생산 원가를 높일 수 있다"고 말했다.

제2계: 중국 정부는 ‘ 중국 수요론 ’ 을 억제하기 위해 내수를 엄격하게 억제하기 위해 실시하는 일련의 긴축 화폐의 조건을 더욱 높여 위안화 가치를 더 끌어올리고 고대종 상품의 가격을 한층 더 끌어올리기 위해 중국 기업의 원자재 원재 원가, 재무 비용이 번갈아 오르고 있다.

결국 어떻게 될까?중국 경제가 저렴한 원가를 감당하기 어렵기 때문에 쇠퇴할 때 인민폐는 인민폐다평가절상아니면 평가절하?'뜨거운 돈 '올까요, 달려요?'중국을 헛되이 '현실이 될 것인가?

다행히 눈치가 밝다.노벨상 수상자 스티벌리츠는 18일 중국 측에 인플레를 우려하기보다는 정부가 인플레에 지나치게 반응하는 것을 우려하고 어리석은 결정을 많이 하는 것이 더 걱정된다고 경고했다.정부는 인플레에 대응하는 정책을 내놓고 오히려 노동력, 식품, 석유 가격이 계속 오르고 인플레이션도 심해지고 있다.

중국의 학자, 관원은 스틸그리츠의 깊은 뜻을 이해할 수 있기를 바란다.4월 18일 중국 은행 국제금융연구소 발표 전문 연구 보고서는 경제 하행 위험에 직면해 물가가 위험에 직면하고 올해 중국에 침체할 위험이 크다.이런 상황에서 거시정책의 힘과 시기와 리듬을 파악하는 것이 매우 중요하다.정책 조정이 제대로 되지 않는 것을 방지하고 조정의 예상 목표에 이르지 못하고 정책의 ‘ 초조 ’ 를 방지하고 경제의 경착륙을 야기해야 한다.

현재로서는 후자를 더욱 경계해야 한다.