市況分析：綿花市況の動態分析に注目

 

国際市場の新年度の世界綿花栽培面積の大幅な低下の予想は外れ、生産量は前月より小幅に上昇し、昨年よりも小幅に増加し、需要面の調整は「力強い回復」から「穏やかな回復」、そして現在の「将来性の悲観」、在庫蓄積が続き、在庫圧力は引き続き増加している。主な原因は欧米を主とする世界の主要綿紡績消費市場の仲介萎縮圧力によるもので、今年に入って欧米の紡績服の在庫解消が続いていると同時に、東南アジアの紡績注文が不足しており、中下流の紡績市場の購入販売があっさりしているため、上流原料の購入にますます慎重になり、購入販売はいずれも年間予想を下回っている。一方、ブラジルやオーストラリアの綿花は歴史を更新する豊作を迎え、その品質は顕著に向上しただけでなく、価格も比較的美しい綿には明らかな競争優位性があるなど、新型綿花生産区は急速に発展している。

第4四半期、ファンダメンタルズの需給面では圧力が機会より大きく、供給シーズン期間中の新綿集中供給の上場圧力は第4四半期に発酵を続け、外部マクロ圧力は高圧態勢を維持し、経済的な弱さは消費予想を牽引し、未来の在庫圧力は第4四半期にさらに増加する可能性がある。

我が国の2023/2024年度の綿花生産量は605万トンと予想され、前年同期比67万トン減少し、年間消費量は760万トンと予想され、前年同期比10万トン減少し、輸入は170万トンと予想され、前年同期比28万トン増加し、期末在庫は584万トン、前年同期比13万トン増加し、在庫消費は前年度の74.02%から76.67%増加し、年間生産需要の不足は57万トン増加し、年度の生産・販売は共に減少し、輸入は小幅に増加し、最終期末の在庫は小幅に上昇した。

新疆の栽培面積は前年同期比-8%前後で、新疆の生産量は550-560万トンと推定されている。北疆の単産は一般的に予想を下回っており、南疆の大規模な買収はまだ展開されておらず、新疆の綿花生産量は480-520万トン前後と推定されている。現在、新綿はまだ大量に発売されておらず、「金九銀十」は現れておらず、下流の注文はよくなく、国家備蓄綿の販売とプラスサイズに伴い、供給が十分で、第4四半期に新綿が発売された後も在庫が続き、供給圧力が次第に現れるだろう。

今年に入ってから、大口商品市場の価格は外部市場、すなわちマクロ経済と金融市場全体の傾向とリズムに依存して同期して変動し、現在、世界、特に欧米などの主要な綿紡績消費地域は依然として高インフレ圧力に直面しており、世界経済はいずれも衰退周期の弱い運転段階に陥り、政治と戦争の衝突を重ねて、景気後退の懸念は依然として発酵しており、幸いなことに、綿紡績は需要の弾力性が大きい商品として、経済発展の予想に対する反応はより直接的で具体的で、消費者のエネルギーや食品などの必需品に対する消費需要は紡績服商品などの非必需品の需要を大量に占め、第4四半期の欧米と我が国の紡績服消費は楽観的ではないと予想されている。

総合的に、コストが高く、生産能力が大きく、生産量が増加し、需要が弱く、貿易が減少し、盤面が低く、現物が高く、産業チェーンの上中下流が分断され、コストが支えられているが、多くはなく、中長線の大区間が揺れ、短線が空に偏った考え方で対応している。鄭綿は15000-16000元/トン付近で支持試練に直面している。