米邦PK森馬、誰が誰を「振った」の?

「端木は私をメトロポリタンに連れて行って、服と靴をたくさん選んで、鏡を見たとき、中の女の子が誰なのか分からなかった」鄭爽演じる楚雨じんまは言った。

アメリカが2009年に放送された「一緒に流星群を見て」に登場したとき、それは潮流が輝いた代表だった。

今、10年が過ぎて、流星群は思い出になって、美邦もその“流星が落ちます”の暗いことを迎えました。

米邦がこのほど発表した半年報によると、今年上半期の営業収入は26.99億ドルで、前年同期比31.47%減少した。上場企業の株主に帰属する純利益の損失は1億3800万元で、前年同期比359.61%減少した。

米邦は、これは主にルート構造の最適化を受け、低効率の直営店を閉鎖する影響を受けていると説明した。上半期の商品の納期要因は2019年春夏の新製品の発売リズムに影響し、市場需要に対する反応に影響した。

同じ時期、同じ温州出身の森馬は逆成長を遂げた。2019年上半期、森馬の営業収入は約82.19億元で、前年同期より48.57%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は7.22億元で、前年同期比8.20%増加した。

米邦の創始者である周成建氏は、「私は本当に職人の精神で裁縫をしていないので、市場に捨てられた」と感慨深げに話した。

本当にそうなの？

　　アメリカの主な業務はずっと赤字だ。

アメリカの業績図を描くと、ここ数年、アメリカの売上高と純利益がジェットコースターのように見えます。

データによると、2015年から2019年上半期の米邦の売上高はそれぞれ62.95億元、65.19億元、64.72億元、76.77億元、26.99億元で、純利益はそれぞれ-4.32億元、0.36億元、-3.05億元、0.4億元、-1.38億元だった。

実際、2016年の米邦の赤字は、主に子会社の売却を通じて収入補助金を受けた。2017年になると、純利益は942.95%減少した。2018年は再び赤字に転じ、純利益も当時の政府補助の3310.64と関係があり、主体業務は依然として弱体化している。

注目すべきは、2019年上半期の収益のうち、依然として0.2億元の投資収益があり、収益の15.38%を占めていることだ。

2018年の米邦はわずかな利益を得たが、その年の純金利は0.53%にすぎず、主な服装業務は依然として損失しているため、深交所から持続的な利益能力について質問された。

2016年、米邦は大きな変革を経験し、周成建理事長が辞任し、30歳の2代目胡佳佳氏が就任し、「主業復帰」というスローガンを叫び、ルートと小売に力を入れた。米邦のオンライン下の配置で一定の成果を収め、主な業務の利益能力が改善され、2018年に赤字から勝利に転換することを実現したのは、良い信号だ。

しかし、2019年上半期の米邦の業績はまた急降下した。アパレル業界は高度な季節性の特徴を持つ業界として、第1四半期は販売シーズンで、第2四半期はオフシーズンで、それに応じて、業績に現れるのはu型図です。

米邦は2019年に赤字を転換することは不可能ではないが、下半期の運営管理能力に対してより高い要求を提出した。上半期の赤字は、商品の納期要因が春夏の新製品の新リズムに追いつかないことと関係があり、下半期に改善できなければ、利益はますます及ばない。

　在庫危機

在庫の消化転化は、次の米邦の鍵となっている。

実際、在庫はすでに多くの本土のアパレル企業の頭にぶら下がっているダモクリスの剣となっている。美邦のこの剣はもっと重い。

2014年から、アメリカの在庫額は急速に増加し、2018年の在庫が総資産に占める割合は32.58%に達し、同業者の海澜の家、森馬、ラシャベル、太平鳥、七匹狼、報喜鳥、ヴィグナスの中で最高レベルに位置し、在庫回転日数は208日に達した。

この問題は今でも緩和されていない。2019年上半期の米邦の在庫は20.72億ドルに達し、31.03%を占め、前年同期比0.82%上昇した。同時期の森馬の在庫比は28.36%で、この時期の森馬はフランスのKIDILIZブランドの合併の影響を受けた。

大量の在庫は、米州の今年上半期の資産減価償却を利益総額の72.8%に引き上げただけでなく、2019年上半期の粗利率は44.35%で、前年同期比2.42%減少した。ソンマはバラバラの子供ブランドの粗利率が上昇したおかげで、粗利率は44.84%に達し、前年同期比6.2%増加した。

さらに深刻なのは、高在庫による大幅な割引販売で、かつて90後の心の中の「大物」が「安物」に転落したことだ。

深刻な在庫危機は、米邦の仮想サプライチェーンモデルと無関係ではない。アパレル業界のチェーンの中で、アメリカは設計研究開発、ブランド普及及び端末販売の一環にのみ関与し、生産製造の一環をアウトソーシングしている。

アメリカ「ワーテルロー」

しかし、このような製衣コーナーをアウトソーシングする軽資産仮想運営モデルは、米邦の早期離陸の重要な原動力である。

90年代の温州の創業ブームは激しく、まだ小さな裁縫師の周成建が服装をして創業し、ついに30歳の時に美邦ブランドを創立した。

服装が単調な時代、装飾と陳列が非常に前衛的な美邦は急速に当時の若者の人気を集めた。美邦は熱いうちに鉄を打って、オンラインの下で急速に拡張して店を開いて、そして郭富城、周杰倫の代弁者を探して、美邦の“普通の道を歩かない”のスローガンはすぐによく知られています。

2008年、米邦が上場した時、周成建は「中国市場全体を解決し、中国全体の消費者を解決する」と叫んだ。

当時、米邦はオンラインで5200店以上の店を開き、当時の小さな裁縫師も170億人の家でアパレル界のトップになった。

転換は2012年に現れ、米邦は「滑鉄盧」を迎えた。あのアメリカを追う若者たちは大きくなって、彼らももっと多くの選択を持っていて、アメリカは盛んに衰え始めました。この年、米邦の純利益は8億5000万元で、前年同期比42%下落し、オフラインでも大規模な閉店が始まった。

実際、その時の米邦はすでに「内外交困」だった。国内では、真維斯、森馬などの本土ブランドの対決に直面している。海外では、ZARA、H&M、UNIQLOなどの国際カジュアルウェア小売業大手が殺到している。

米邦はかつてZARAを標的に、ハイエンドブランドME&CITYを発売し、コアビジネス圏に巨額の資金を投じて大手専門店を開いたことがある。店がどんなに大きくても精緻で、ファッションが速い15日の新しいリズムに比べて、アメリカはけんかをする力がありません。この時、アウトソーシング生産の仮想経営モデルの隠れた危険性が明らかになったのは間違いなく、市場予測の偏差による高在庫がモデルチェンジの足どりを引きずっているからだ。

ME&CITYのような新しいブランドは、米邦が利益のボトルネックを打破しようとする措置だ。残念なことに、傘下の子供服や靴類などのシリーズの新製品は水しぶきを上げていないようだ。それに比べて、森馬の子供服は半分に達し、2018年の児童ブランドの売上高は52億ドルに達し、総売上高の63.42%を占め、伸び率は81.66%に達した。

　　しばしば壁にぶつかるインターネットの転換

実際、米邦が新しい消費環境で変わったことがないとすれば、本当に濡れ衣を着せられた。電子商取引の台頭はオフラインルートが長い米邦に大きな衝撃を与えたため、米邦は電子商取引分野で早く力を入れた。

2009年、米邦学習凡客は「邦购」電子商取引プラットフォームを発売し、現在もアプリケーション商品でダウンロードできるが、波は激しくない。記者はこのプラットフォームの服装の多くが大幅に割引されていることを発見し、在庫のルートになっているようで、多くの商品の販売台数が1桁にあることを発見した。

2015年、米邦は弁論番組「奇抜な説」に顔を出して、1億ドル以上の広告費でファッション集約電子商取引アプリ「範がある」を普及させたが、結局「雷が大きく、雨が降っている」ということで、2年後にはけんかをした。

米邦が電子商取引分野でしばしば壁にぶつかるよりも、森馬は魚が水を得たようだ。森馬の2019年上半期の電子商取引業務は21.67億に達し、成長率は35%に達した。2010年に天猫に入居してから、森馬電子商取引の規模はずっと増加している。昨年は双十一、森馬電子商取引の小売額は10億を突破した。

発力オンライン市場は、米邦、森馬のような本土の伝統的なブランドにとって、若い消費者に近いだけでなく、ビッグデータを通じて若者の好みを洞察し、新製品の研究開発設計に改善をもたらすことができる。

森馬は潮を引いたが、米邦は80、90後の記憶の中で色あせてきた。あなたのクローゼットには今でもアメリカの位置がありますか?