アリババ、網易コアラを20億ドルで買収か詳細は確認できず

8月15日午後、権威ある関係者によると、アリババは網易コアラを20億ドルで買収することを確認したが、交渉段階にあり、まだ詳細は確認されていない。

このニュースに対して、アリババと網易の双方は記者に対して口をつぐんでいる。これに先立ち、網易は電子商取引プラットフォームと多くの交渉を行い、最終的にアリババに花を落としたという。

間違いなく、アリババのこの動きは国境を越えた電子商取引の構造を変えるだろう。もしかすると、丁磊にとって、適時に損失を止めることは方向の一つであり、国境を越えた電子商取引市場のシェアもさらに大手企業に集中するだろう。アリババの最新の財報によると、2020年度第1四半期、天猫の現物支給GMVは前年同期比34%増加し、業界平均の伸び率をはるかに上回り、国家統計局が発表した現物商品のオンライン小売額の上半期21.6%の全国の伸び率をリードした。

過去10四半期のうち、天猫は30%前後とより高い伸び率を維持しており、一部の四半期の伸び率は40%を上回り、業界平均を上回り続けている。将来的には、越境電子商取引と国際業務は依然としてこのプラットフォームの成長のエンジンである。

　　丁磊の減算

網易会社の取締役会長兼CEOの丁磊氏は、電子商取引事業に大きな心血を注いだことがある。

網易が電子商取引の業績を初めて発表したのは2017年だった。通年で見ると、2017年の網易の各業務は急速に成長した。2017年のオンラインゲームの純収入は362億8200万元、2016年は279億8800万元だった。2017年の全体の電子商取引事業の純収入は116.70億元、2016年は45.42億元だった。

この年、期待されていた網易電子商取引は、2017年に純収入総額の約22%を占め、シェアはさらに向上した。傘下の網易コアラの海購入と網易厳選の伸び率が明らかになった。

しかし、偽物問題は何度も電子商取引プラットフォームを波風の先に押し上げた。2017年2月7日、中国消費者協会中消協は2017年の「双11」ネットショッピングの調査体験状況を通報した。「海淘」商品は模倣が多い疑いがあり、聚美優品、網易コアラ海買、蜜芽網、綴多、貝貝貝網、国美オンライン、京東、淘宝の関連店舗ではいずれも偽物の販売の疑いが発見され、一部の販売は電子商取引自営店舗からも出ている。

網易コアラはその後、偽物問題について何度も明らかにしたが、サプライチェーンの制御に対する脆弱さは、まさに短板である。当時、電子商取引の成長と競争について、丁磊氏は「網易の電子商取引は主に国境を越えた電子商取引であり、現在は他の同型の電子商取引会社に比べて、1位にランクされている。私たちは他のプラットフォームと正面から競争することはなく、海外のものは他のプラットフォームでは買いにくい、または品質が高くないため、政府の国境を越えた電子商取引の政策に基づいて設置されている」と述べた。

2018年初め、丁磊氏はまた、この2年間の網易電子商取引の重点は、ユーザーのプラットフォームに対する認知度と満足度を高めることであり、これは利益に影響を与えるが、経営規模の増加、技術の向上に伴い、コストはますます低くなり、私たちは購買商会でますます優位性を持ち、利益に自信を持っている」とまとめた。

国境を越えた電子商取引の困難

統合を経て、越境電子商取引業界は寡占時代に突入することを避けることはできない。ルート、サプライチェーン、物流などの核心要素が後半戦の鍵となる。アリババがコアラを買収する目的は、天猫の国際的な国境を越えた業務をさらに統合し、サプライチェーンルートの需要と探索にある。

税関総署が発表したデータによると、2018年の税関クロスボーダー電子商取引管理プラットフォームを通じた小売輸出入商品の総額は1347億元で、50%増加し、そのうち、輸出は561億2000万元で、67%増加し、輸入は785億8000万元で、39.8%増加した。

市場は依然として青い海であり、網易コアラは新たな出口を見つける必要がある。洋埠頭、蜜芽宝などのプラットフォームは積極的に利益モデルを探し、自己造血を実現している。

ローランベルグ世界高級パートナーで大中華区副総裁の陳科氏はこれまで、21世紀経済報道記者の取材に対し、1つの企業が発展する過程で、市場で競争するには3つの戦略があり、規模化効果、差別化、細分化が勝つと考えている。「天猫国際や網易コアラのように規模化の発展の道と言え、洋埠頭は差別化の道を選んだ」。

しかし、流量配当の頭打ちやサプライチェーン不足の試練の下、網易コアラの規模化は難航している。「国境を越えた電子商取引は敷居の低いビジネスではなく、政策の監督管理後、資本も入ってこなくなった。2015年に国境を越えた電子商取引に従事した会社は20社あり、1年余りで1万社以上になり、現在は数百社しかないかもしれないが、最終的に生き残ることができるのは大物だけかもしれない」。網易コアラのある内部関係者は、21世紀の経済報道記者に自信を示したことがある。最後に担いで生き残ったのは、コアラが間違いなくその一家だった。

損失について、網易内部の見方は「損失規模をコントロールし、利益の時間ノードを見つければ問題ない」としている。しかし、市場では、損失がいつまで続くかは誰も知らない。

易観国際データによると、2018年第4四半期、中国の越境輸入小売電子商取引市場規模は1145億6000万元で、前月比36.0%上昇した。天猫国際は31.7%のシェアで1位、網易コアラは24.5%のシェアで2位、京東世界から購入した海蓄えは世界で3位、シェアは11.5%だった。4位と5位は唯品国際とアマゾンの海外購入で、それぞれ9.7%と6.0%のシェアを占めている。

アマゾンと網易コアラが相次いで脱退した後、国境を越えた電子商取引の構造はさらに変化するだろう。しかし、市場が理性的になるにつれて、これまで多額の補助金が市場を占めていたモデルも古くなってきた。

21世紀の経済報道記者の不完全な統計によると、2018年には、海拍客、昆布、宝媽環球購、全世界時刻、別様、小紅書など10社の輸入越境電子商取引が獲得した融資総額は30億元を超え、うち5社は母子分野にあった。

これまでとは異なり、これらの会社はすべて低調を選んでおり、「低価格」、「優遇」などのレベルからユーザーを獲得しておらず、実力を保存し、食糧を蓄えて冬を過ごすことが業界の共通認識となっている。

ベテランインターネット業界の観察者、王如晨氏は21世紀の経済報道記者の取材に対し、ネットは電子商取引をしやすく、全体的にはまだ軽いモデルだと考えている。しかし、アリババはタオバオ系のコンテンツ化メカニズムに投資を増やし、多くのことを頑張るのも社交に基づく形態だ。この面から見ると、網易が提供する価値チェーンは短すぎる。「アリババが定義したオペレーティングシステムは、京東、必死の新しい探索にも、プラットフォームを通じてやる意味がある」。

事実は、デパートに常勝将軍がいないことを証明している。理性に回帰してこそ、業界を本格的に良性競争に進出させ、価値を際立たせることができる。

　　網易再焦点

完全に独立して自営してから、最終的に手を出すまで、丁磊が直面しているのは電子商取引の高投資がもたらした挑戦だ。8月8日、網易が発表した2019年Q 2財報によると、電子商取引プレートの売上高は前年同期比20.2%増加し、粗利益率は大促シーズンにも影響を受けず、依然として10.9%に改善され、収益力は持続的に向上している。

財報によると、電子商取引事業の粗利益率は前年同期比で増加し、主にコアラと厳選された販売量の増加、調達、運営効率の向上によるものだ。しかし、伸び率を見ると、これは第7四半期連続の低下となっている。2018年第3四半期から2019年第2四半期までの電子商取引事業の前年同期比成長率はそれぞれ67.2%、44%、28%、20%だった。

規模の成長率を上げるのか、それとも利益を上げるのか。丁磊はすでに答えを見つけたかもしれない。網易CFOの楊昭烜氏は8月9日の財報電話会議で、アナリストの質問に答えた際、短期的には会社はやはりこの業務の規模を高め、市場の総量とユーザー数を開拓し、ブランドの知名度とユーザーの名誉度を高めることに集中していると述べた。だから今の段階の目標は粗金利の引き上げではありません。「でも、話を戻して、規模を増やしながら、粗利益率を安定したレベルに保つことには慎重になります」

昨年以来、網易会社も傘下のビジネスのために、より大きな発展空間を求めるために新たな戦略的パートナーと資金を導入し続けている。これまで、網易有道正氏は米国への上場を計画しており、オンライン教育分野の拡大を推進するために最低3億ドルの融資を行う予定だという情報があった。昨年4月、第1ラウンドの融資を終えたばかりで、融資後は11億2000万ドルと推定されていた。

網易雲音楽融資も加速している。昨年10月、網易雲音楽は百度、汎大西洋投資グループ、博裕資本などを含む新たな融資を達成したと発表した。その中で百度は戦略投資家である。網易は依然として単独で網易クラウド音楽の制御権を享有している。2013年にラインアップされてから2回目の融資となり、さらに早い2017年4月にはSMG中国、中金公司、マンゴー文創基金から7億5000万元の投資を受けた。

これらの新興業務について、楊昭烜氏は、投資の比較的初期段階にあると考えている。「それらの重点は商業化だけではありません。今年後半と来年において、これらの製品ラインの第一の発展重点は依然として規模を高めて、市場でのユーザーの名誉度と知名度のリードを維持することです。私たちはこれらの製品の成長潜在力に非常に大きな自信を持っているので、私たちはこれらの業務を正しい方法で発展させてこそ、長期的な成長を保証することができます」