ポリエステル産業チェーンの各製品の価格と利益分析：MEG利益は93%縮小

2月に市場が始まったばかりの頃、ポリエステル市場は短い滑り出し相場を迎えたが、市場は予想通り着実に上昇しておらず、最近は区間調整が多く、ポリエステル市場はまた「眠っている」状態に陥っているようだ。

では、現在のポリエステル産業チェーンの各製品の価格と利益の表現はどうなっているのだろうか。祝日前や前年同期の市場と比べて、どのくらい変化しているのでしょうか。

PXの上昇は侮れず、利益の上昇幅は3.6倍近くになった！

ポリエステル産業チェーン全体の中で、原料PXの表現は相対的に最も理想的で、上昇の勢いは侮れない、特にこの平板な2月には、価格の重心も上昇し続けている。26日現在、アジアPX価格は1094ドル/トンFOB韓国と1113ドル/トンCFR中国、欧州PXは1016ドル/トンFOBロッテルダム。先月の価格に比べても、前年同期に比べても上昇している。そして上昇幅は悪くない。

利益面については、節前、節後のPX市場のキャッシュフローの表現はいずれも安定しており、利益空間は200ドル/トンの偏りレベルを維持している。前年同期比では、164ドル/トンと大幅に上昇し、上昇幅は3.6倍近くになった。

PTAが率先して転落し、利益が大幅に縮小！

かつて1月に最も彩られたポリエステル原料PTAだが、祭りの後、真っ先に「飛び込み」相場に入った。主に春節期間中、PTAの在庫が100万~ 120万トンに蓄積され、半年以内の最高水準を超えたため、加えて福海創PTAの再出産などによる需給緩和現象が起きている。最近の段階以来、PTA先物面は依然として資金面の関与を受けて変動しており、現物市場の多くは先物に追随し、区間調整の枠組みを形成しており、利益を上げることは難しい。先日まで、内盤市場のオファーは6420-6500元/トン前後に集中し、成約商談は6320-6400元/トン付近を中心にしていた。節前の価格よりやや下落し、前年同期よりやや上昇した。

最近PTAが落ちぶれているのは価格面だけではなく、利益の影響が大きく、縮みが目立っている。データ計算によると、現在PTAの利益空間は20元/トンにすぎず、節前の利益より何倍も縮小している。前年同期同様、せっかく回復した高収益水準は消えてしまった。

MEGは最も凄惨で、価格は38.8%下落した！利益は93.5%縮小！

このポリエステル産業チェーンの中で、最も凄惨なのはMEGだ！在庫の持続的な上昇はエチレングリコール相場に大きな圧力をもたらし、同時に輸入品の供給源は依然として増加しており、需要は春節の影響を受けて萎縮しているが、供給面は依然として余裕を示しており、春節前後のエチレングリコール港区の在庫圧力は持続的に上昇する見込みがあり、市場の心理状態は圧力を受けており、価格と在庫はずっとマイナス関連のエチレングリコール相場の圧力を示している。

現在、エチレングリコール現物のオファーは5000元/トン付近にとどまり、前年同期比3150元/トン近く下落し、下落幅は38.8%に達した。エチレングリコールの価格はもともとPTAより高くカッター差が形成されていたが、最近は価格が下がり続け、PTAとの差も大きくなっている。さらに感傷的なのは、自身の価格の弱さに伴い、エチレングリコールの利益空間がさらに強く縮んでいることだ。かつての高利益水準は戻らず、利益は29ドル/トンにとどまり、前年同期より93.5%近く大幅に縮小した。

ポリエステルフィラメントは挙動が困難で、大量の優遇現象が普遍的だ！

上流原料市場の起伏に比べて、近段階のポリエステルフィラメント市場の相場は気まずい表現をしており、大幅な変動がありにくく、さらに挙動が困難になっているように見える。春節後、一部のポリエステルメーカーの価格の重心は市場開市に伴いやや上昇したが、幅は大きくなかった。最近は在庫圧力の上昇により、市場はさらに相場を下げ、大量の優遇現象が一般的になっている。

具体的な価格から言えば、ポリエステルフィラメント市場の各製品の価格の重心は節前節後あるいは前年同期と比べてあまり変化していない、相対的に、POY相場は最も弱い勢いで、前年同期比で500元/トン近く下落し、利益は節前よりも小幅に縮小した。

利益面では、上流原料価格の引き下げにより、各製品の利益水準は前年同期比で回復した。昨年の一般的な赤字状態に比べて、今年のポリエステルメーカーはまだ黒字状態にある。

現在のポリエステル産業チェーンの状態は昨年同期と似ている点が多いようだ。例えば、節後の開門は続きにくく、この予備品の相場は予想通りではなかった……。しかし、昨年3月中旬の間、ポリエステル相場は突然「大爆発」を迎え、長い間「赤くなる」相場が続いた。今回のポリエステル市場は昨年の相場をコピーして、3月に再び「晩春」ブームを迎えることができるだろうか。