長綿圧延工場の一般的な損失現物の下落が止まらない

調査によると、CF 1709契約の盤面価格が15500元/トンを下回ったことに伴い、ヘッジ保証の貿易商、綿企業は2016/17年度の新疆綿のオファーを再び引き下げた。3月21-22日、ある綿企業が河南省鄭州に在庫している「双28」（馬値はC 2）の手摘み綿の公定価格は15450-1500元/トンに引き下げられ、1回に3ロット以上購入した顧客に対して50-100元/トンの利益を譲ることができるように協議した。一方、江蘇省倉庫の「双30」（馬値B 2）機採綿、3130/4130（各約50%、馬値B 2）機採綿の毛重見積もりは16000-1610元/トン、15800-15900元/トンに引き下げられ、原単による公検決済が要求されている。

3月上旬以降、新疆綿の見積調整幅は一般的に300-400元/トンに達した。河南省、河北省などの一部の紡績企業によると、鄭綿CF 1705契約の下落幅と盤面価格に比べて、新疆綿の現物価格の下落は明らかに遅れており、15000元/トンの下で倉庫受注をしても備蓄綿を競売にかけても、実際のコストは現物の400元/トン以上を下回っている。貿易商、綿企業の多くは原単決済（粗重量見積もり）を要求しており、10-12月に3月下旬まで加工されて半年近くになることを考慮すると、性価格比はあまり高くない。

3月20日以来、北疆ウルムチ、石河子などでは気温が下がって雪が降っており、一部の綿花貿易業者は綿花の出庫、道路輸送が影響を受けていると反映しているが、綿花価格、綿花市の需給に与える影響は大きくない。南疆カシュガル、巴楚、アクソ、クルラーなどの兵団の一部の連隊場ではすでに率先して播種の幕が開かれており、3月末から4月下旬までに綿花播種のピークを迎える予定だ。地方は一般的に兵団より3-5日遅く、カシュガルの大部分の綿区の播種はアクソ、クルラーよりそれぞれ3-4日、5-10日早い。

調査を見ると、2016年に植えられたためちょうじゅうめんの収益は明らかに細綿より低く、また長綿圧延工場では一般的に損失が発生しているため、アバティ、倉庫車、サヤ、新和などの長綿の栽培面積は大幅に低下し、細綿の品種変更への情熱が高まるだろう。また、2016年はトウモロコシ、小麦、その他の食糧作物の価格が低く、農民の収益が低く、赤字になったため、今年は綿花の栽培を変更する計画が多い。南疆の一部の綿企業は、2017年に新疆細綿の栽培面積は前年同期比8%〜10%増、さらに高かった。

統計によると、3月21日現在、鄭綿倉単量3058枚（+41枚）、有効倉単量2478枚（+183枚）、両者合計5536枚（折綿約22万144万トン）、一方、3月21日の鄭綿持倉量は40.5万手（202.5万トン）にやや減少し、鄭綿の実盤圧力は21.87%（倉庫単+有効予報）に達した。一部の貿易商が先物利得取引をしているため、どのくらいの割合の有効な予報倉単が最終的に倉単を生成するかには大きな変数が存在し、これも最近の鄭綿主力CF 1705契約が前後して15000元/トンの抵抗位を下回った重要な原因の一つである。

下流紡績工場は綿糸受注は比較的順調で、完成品の在庫は大幅に減少し、個別メーカーの高番手糸、高配合糸及びJC 40 S、JC 60 Sは供給不足の状況さえ現れたが、2016/17年度の綿花現物価格は春節前より200-300元/トン（調整ペースは先物より大幅に遅れた）だけで、最終生地、衣料品受注価格は春節前の水準にとどまっているため、紡績工場は受注数が多いものの、しかし、利益の低さは鄭綿、現物の看板価格の下落止め反発を制約するもう一つの主要な要素である。

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