中央銀行はMLFと逆買い戻し利率を引き上げました。

金融政策の安定を保つにしても、経済発展の「安定している中に進歩がある」にしても、自分に自信があると多く見てもいいです。

どんな油断も、希望とは裏腹にならずにはいられない。

RBAはFRBの金利引き上げ後、第一時間にMLFと逆買い戻し金利を引き上げたが、これは金融政策の引き締めを意味するのか？中央銀行の回答と市場の解読は明らかに違っている。

中央銀行の関係者によると、今回の落札金利の上昇は市場化入札の結果だという。

基準利率が上がるのは利上げではありません。

つまり、「穏健で中性的」な金融政策の方向性は変わらないということです。

しかし、現在の金融政策の方向性は基本的にはまだ言っている「安定」の字ですが、結局は以前の「穏健でややゆとりがある」から「穏健で中性的」という表現に変わりました。

確かに、中国語には豊富で複雑な意味が含まれています。

さらに、昨年以来、ネット上に「人無差別基」というネットスラングが登場しました。

つまり、メディアが人民元の価値下落の基礎を備えていないことを力説していると同時に、人民元の為替レートは過去の一時期、絶えず下落の状況が発生しています。

これに対し、周小川総裁はこう説明しています。

そこで彼はこのネットの熱い言葉を引用して、「『人無貶基』は、人民元の価値が下がり続ける基礎がない」と述べました。

人民元相場の変動はトランプ当選による不確定性だけでなく、去年の下半期以来、我が国の対外投資がある面での過剰な発展にも大きな関係があります。

前者が資金不足という自信の流出が主だったら、後者は多くのミスをしかねない。

これは十分に説明するだけではなく、不確実性が日増しに増加している状況の下で、資本プロジェクトは管理強化の必要があると同時に、外部要因による不確実性に対処する一番いい方法は臨機応変というより、不変で変化に対応するということを説明しました。

「穏健中性」の

肝心なポイントは自分をしっかりと保つことです。

これは自分に自信があるという意味でもあります。また、自分をしっかりと持って出発し、外部に対しても内部に対しても、どのような事前に予測しにくい不確実性があっても、十分な対応の余地があります。

内にとって、中央銀行の今回の貨幣政策の調整は、比較的明らかな「標的治療」の意味があります。

一方で、最近の再度の上昇傾向を制御するための不動産市場です。一方で、適度なレバレッジを維持するためにも、機構が流動性の欠けたところがないことを保証します。

リスクを防ぎ、バブルを抑制する要因を考慮して、国内の通貨政策は短期的にも緩和されても、驚くにはあたらない。

対外的にはいわゆる「トランプ衝撃波」に対しても、二つに分ける必要がある。

一方、トランプがアメリカの内外政策にもたらす不確実性については、特に中国に対して

潜在的な変化は、かなり深刻な殺傷力を持つ可能性があります。これに対して、あまりにも無神経に紙タイガーとして扱ってはいけません。一方で、もちろん見ないわけにはいかないです。彼はいくつかの問題に対する政策主張は、結局は各方面からの利益力を離れにくいです。アメリカの法律制度の面での制約も含めて、不確実性も生とともに致命的な特徴になるかもしれません。

ある意味では、今回のアメリカの利上げは鷹のように鳩や非鷹のように鳩に似ています。

FRBの利上げを一方的に抑えるのが何の利益かというと、軽い気持ちになりかねない。

私たちは信じる理由があります。

中国経済の発展は比較的安定し、より健康的になります。通貨政策を含めた関連政策もあまり変わりません。

しかし、貨幣政策の安定を維持しても、経済発展の「安定している中に進歩がある」としても、自分に自信があるというよりは、そのような不確実性、特にトランプからの不確実性をめぐってきます。

この面では、どんな油断も、思い通りにならない。

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