米総選挙で勝負したA株は、基本的には「感じ」がない。

最近、米国の3大株価指数のダウ指数、ナスダック指数、そしてスタンダード・プアーズ500種指数はいずれも下落しました。中には大勢と関係がありますが、明らかに選挙と関係があります。たとえば「メールゲート」の調査再開のニュースが明るみに出た後、米国の金融市場は「激動」した。年に一度の米大統領選も大詰めを迎え、11月8日の投票日まであと数日しかない。二人の候補者が誰に当選するかは、明らかにこれまで未知数である。

異なる候補者が当選した後にとる政策が違っているため、米国にとっては、その影響は多方面にわたっており、米国の金融市場においても同様である。A株ならではの「個性」が、米大統領選にはそんなに「風邪」をひかないことも事実だ。実際、これまでの米総選挙の結果から見て、A株は基本的に「感じ」がなく、A株自体の市場環境によって決められています。

例えば、ある業界人は2人の候補者の当選を分析して、それぞれ米国に関連しています。株式市場債券市場及び外国為替市場では、結果が大きく異なる。これは、異なる候補者の当選が米国市場に異なる影響を与えることを示している。一方、「メール・ドア」の調査再開によって、これまでの候補者の1人にも波及し、米国の今回の総選挙は不確実性が多すぎて、市場の避難ムードも上昇し、債券、ドル、金などの避難資産がより注目されています。

イギリスはEUから脱退しようとしていますので、世界中で起こったことがあります。金融市場の一回の“地震”、その中のA株も例外がありません。しかし、イギリスのEU脱退に対して、米国の総選挙で生じた「余威」の影響力は、目に見えないほど小さかった。驚くべき言葉を持っていた男性候補が当選したとしても、米国市場に大きな影響を与えたかもしれません。誰が当選しても、個人的にはA株に対する影響は限られていると思います。もちろん、影響がないと言っても、ちょっと嘘かもしれません。

人民元がまだ自由両替を実現していないため、国内外の資金の出入りの通路がスムーズではなく、A株は基本的に「閉鎖」の環境にあります。QFII、RQFII及び上海株式通など海外資金の出入りがありますが、その限度が限られています。A株総相場の中では比較的小さいので、大波は全くつかめない。そのため、2008年の世界的な金融危機を除いて、海外市場は暴落しても、A株はいつも同じように無事であることが分かります。

一方、A株も非常に独自の市場です。例えば、暴落したり、大降りしたりするのが常態で、牛の短い熊が長いという基本的な特徴があります。もちろん、閉鎖状態のA株は身を清めることができるが、これからも変わらないという意味ではない。人民元が自由に両替でき、国内外の資金が順調に進出すれば、世界的な金融市場が不安定になり、A株は独善しにくいです。たとえA株が今後の規模が世界資本市場の前列にあるとしても、これは経済のグローバル化に対応しています。

したがって、現在A株は閉鎖段階にある特殊な時期において、中国資本市場に存在する各種問題と悪習に対して、我々は更に力を入れて解決すべきです。例えば、市場からの非難が長い制度建設、市場監督及び投資家保護などの問題点があるなら、工夫すべきです。私達だけが自分で「内功」を練習しました。その時、世界の金融市場で東南西北の風が吹いて、私はびくともしませんでした。これこそ私達が達成しなければならない「境界」です。