ユーロ圏経済に衝撃英EU離脱でEU負傷

英国は先月末にEU離脱に成功し、ユーロ圏の経済に深刻な影響を与え、地域経済の成長率を減速させた。ユーロ圏の今年と来年2年間の全体的な経済成長率予想を下方修正した。IMFは現在の挑戦情勢に直面して、経済成長を刺激し、ユーロ圏の団結を強固にするために「強力な」組み合わせ行動をとるよう促している。また、ユーロ圏の景気回復は「満足できる」水準に達していない可能性があると警告した。ユーロ圏政策は構造改革を優先的な地位に置き、投資と財政刺激を強化し、積極的な通貨政策を実施し、銀行業連盟を整備し、貸借対照表を補充しなければならない。決断策がなければ、ユーロ圏は不安定に陥り、地域への市場の信頼を危うくする可能性がある。

IMFは報告書で、最近の原油価格の低迷と緩和を受けているが通貨政策の引き上げにより、ユーロ圏の経済は回復した。しかし、英国の「EU離脱」国民投票はこの地域の経済発展の見通しに深刻な影響を与える。英国の「EU離脱」国民投票のマイナス見通しを受けて、ユーロ圏の今年のGDP成長率予想を1.6%に引き上げ、4月には1.5%を予想していた。ユーロ圏の来年のGDP成長率予想を1.4%に引き下げ、4月には1.6%と予想していた。

IMFはまた、ユーロ圏のインフレ予想は依然として「かなり低迷している」と警告し、ECBが確立した2%の中期目標を下回った。それでも、エネルギー価格の反発を受けて、ユーロ圏インフレは今年の0.2%から来年の1.1%に上昇する見込みだ。全体的に言えば、インフレの下振れリスクは上昇しており、これらのリスクはユーロ圏内部のものもあれば、外部のものもある。

IMFはさらに、外部からの下振れリスクが拡散メカニズムを形成し、内需駆動型経済回復に悪影響を与える可能性がある、各国内部からの下振れリスクは主に政治的要因：英国のEU離脱による一連の効果、難民の流入、安全問題への懸念の上昇、いずれも不確実性要因の増加、影響経済建設成長し、構造改革政策の実施を牽引する。その他のリスク要因としては、一部の国家銀行業などの金融機関の弱さが挙げられる。また、長期的な経済とインフレの伸び率の低迷は、ユーロ圏経済に衝撃を与えやすいが、衝撃に直面して、政策の緩衝材は非常に無力に見える。

IMFはまた、ユーロ圏の中期見通しも「楽観的ではない」ようで、ユーロ圏は失業率の高い企業、公共と民間債務の高止まりなどの問題に直面し、構造的な頑固さが根付いている、これらの問題はいずれもユーロ圏の経済見通しに深刻な影響を与える。ユーロ圏が直面しているインフレ問題を克服するには、全面的かつバランスのとれた政策が必要であり、それによって成長を高め、緩衝を再建し、ユーロ圏の一体化を強化する必要がある。

IMFはさらに、ユーロ圏の構造改革は生産性を高め、マクロ経済の不均衡を下げることができる、特に金融経済の救済後、ユーロ圏で奨励されている改革政策の一部は刺激する必要がある。国家レベルの財政刺激空間が非常に限られていることを考えると、ユーロ圏の財政刺激策の拡大は特に必要である。しかし同時に、各加盟国が財政と構造規則を遵守することを確保するための誘導を強化する必要がある。これらの措置は財政と通貨政策の空白を埋めることができ、政策をよりバランスよくすることができる。

IMFはさらに、欧州委員会は現在、ユーロ圏のすべての国に年間GDPの3%以下の債務量という予算債務規則を順守させようとしている。この規定は、加盟国の「反EU」思潮に警戒し、財政危機を経験したばかりで、現在回復モデルにある国に経済的圧力をかけるためだ。

欧州委員会は、ポルトガルが2015年の最終期限までに超過債務を削減しておらず、スペインも2016年の最終期限までにこれを達成することは難しいと明らかにした。EU委員会の東ブロフスキーズ副議長が述べたように、経済成長率の加速と金利の低さによる収益は、赤字と債務を補うために不足している。現在、両国の超過赤字に対して正式な財政調査を開始し、最終的に両国に罰金を科す可能性がある。