ファンドマネージャー牛ではなく投資家の銭牛

投資の戦場では、株は自分で操ることに相当し、基金は専門家（ファンドマネージャー）にお金を渡してお金を稼ぐことに相当することはよく知られているが、問題はここに来て、ファンドマネージャーがこんなに牛である以上、どうして自分でお金を稼ぐだけでなく、コミッションに頼ってお金を稼ぐのか。逆に、ファンドマネージャの能力が平らであれば、なぜファンドマネージャにお金を渡すのでしょうか。

この質問に答えるには、私たちは理解しなければなりません。ファンドビジネスなぜこのような収益モデルを選択したのか、そしてなぜ投資家に信用されているのか。

投資家が投資意思決定を行う際に参考になるのは、ファンドマネージャーの過去の「戦績」や背景歴、その他の補助策などにすぎず、一般的には見られないからだ。結局、投資の意思決定の過程は、農作物の栽培とは異なり、常識に頼ってその経過を想像することができる。

しかし、覚えておいてほしいことがあります。私たちはある本を言っています。ファンド牛、通常はファンドマネージャだけでなく、このファンドを管理するチームが牛耳っていることに対応しています。チーム牛は、投資家の信頼と大きく切り離せない。強い資本だけが牛追いのチームを養うことができるからだ。

「立って話しても腰が痛くない」ということわざがありますが、どういう意味ですか。つまり、自分のことではなく、身に覚えがないということです。ファンド投資においては、ファンドマネージャは干ばつ保証でコミッションサービス料を受け取ることになるので、庶民もこのような懸念を持っている。自分は彼の投資の結果を受け入れ、自負しなければならない。そう聞くと、ファンドマネージャーはとても楽な職業だと思いますか。

普段、私たちは風景の無限なファンドマネージャーだけを見て、「談笑の間、183櫓は灰色に消えた」。しかし、ファンドマネージャーの背後には後援部隊があることは知らなかった。

例えば、研究チーム（未来のファンドマネージャーに相当）はファンダメンタルズ研究、実地調査研究、高周波追跡を担当する必要がある、ファンドマネージャはアカウント要件と市場環境維持ポートフォリオを結合する責任を負う、取引チーム（つまりオペレータ）は、毎日の市場の盤面状況に基づいてファンドマネージャの購入または売却命令を完了する責任を負っています。その中で、ファンダメンタルズ研究がしっかりしているかどうか、投資決定が正しいかどうか、取引が実行されているかどうかは、ポートフォリオの最終的な業績に影響を与える。だから、ファンドマネージャーは、このチームの裏から表に出てきた人だけで、投資研究取引の一環であり、すべてではありません。

多くの人が最初にファンドを売買するとき、1つの問題に関心を持っていますが、なぜファンドマネージャーは自分が手掛けたファンドを買わないのでしょうか。彼は自分の収益力を信じている以上、なぜ自分で手に入れないのか。答えは、公募ファンドの範疇内では、ファンドマネージャー自身が売買することはできません。このようにするのは、散戸のように取引が頻繁ではなく、長期的な視点からファンド全体の収益力を確保するためであり、取引が頻繁で、基本的には大皿の上昇と下落に従って走るためです。

実はそうではありません。アメリカのファンド業界では、毎年平均約7%~ 15%のファンドが閉鎖されていると同時に、毎年同じ数の新しいファンドが設立されています。我が国の競争はやや緩やかだが、ファンドランキングは、依然として各ファンドマネージャーの頭上に懸かっている「ダルマクレスの剣」である。

要するに、プロチームにお金を渡すか、自分で切り盛りするかは、個人のプロの素養と時間の精力に依存している。最後に、「投資にはリスクがあるので、市場に入るには慎重に」というのがありふれた話だ。