我が国の経済が緩やかになるのは株式市場にとって必ずしも悪いことではない

経済の減速が予想される中、李迅雷氏は依然として金融業界の発展を見ている。「私たちの財テクは預金時代から不動産時代を経て、今は金融時代に入り、資金が金融に集まっている」と李迅雷氏は述べた。昨年の金融の我が国GDPへの貢献は非常に大きく、第3四半期の貢献率は20%に達し、その中で第1四半期の最高時は30%に達し、取引量から言えば、昨年のA株の取引金額は世界の取引金額の1/3を占めている。

供給の角度から言えば、金利は下がっており、資本市場の融資コストは比較的低く、金融業界の発展にも有利である。将来的には人口高齢化に伴い、より多くの不動産が出現するが、その資金は金融業界に投入される。

「経済を牽引する『トロイカ』を見ると、現在はしょうひ比較的安定しているほか、今年第1四半期の輸出はマイナス成長を示し、投資の伸び率も下落した」と述べた。李迅雷氏によると、国際的に見ると、米国経済の弱い回復のほか、他の国の経済は緩やかな下押しの過程にあるという。

「現在の不動産・製造業投資すべて下落しています。」李迅雷氏によると、昨年の不動産投資の伸び率はわずか1%で、ゼロに近く、不動産投資の経済牽引効果が低下していることが分かった。現在唯一信頼できるのはインフラ投資であり、鉄道、道路、農地水利などのインフラ投資が大幅に増加するという予想の下、最近の株式市場は上昇している。

経済成長の最も重要な「人」の要素について、李迅雷氏は、ある国の経済成長率が低下すると、都市化率の成長水準が大幅に低下するとみている。現在、我が国の人口は高齢化現象が現れ、人口のりゅうどうそくど、人口の労働年齢構造でも、2010年に転向した。同時に、不動産投資の伸び率も2010年にピークに達し、下落し始め、これは不動産販売量の減少を招き、大衆消費財の消費にもマイナスの影響を与えることになる。

「今年の圧力は確かにある。1つは年初の人民元切り下げだが、FRBがさらに利上げする可能性が小さくなったため、2つ目は供給側構造改革を行うため、金融政策が昨年より緩和されることはないからだ」と李迅雷氏は述べた。

韓国経済は緩やかになると予想されているが、李迅雷氏は、これは株式市場にとって必ずしも悪いことではなく、「昨年も経済が減速したが、株式市場は依然として活発だ」と考えている。彼は同時に、昨年第1四半期の金融がGDPに占める割合が高く、GDPへの牽引が大きく、今年第1四半期のGDPは前年同期比の伸び率が低下し、後のいくつかの四半期の表現が好転すると考えている。

今年の株式市場の全体的な動きについて、李迅雷氏は、企業の利益が伸びにくく、住民投資のリスク選好が低下し、金利の下落余地が限られていることを前提に、国内株式市場は依然として傾向的な機会が不足しており、大幅な上昇現象は起こらないと考えている。