PX供給量が大きいPTAの下流需要が弱体化している。

原油の暴落によって、石油化学産業チェーン全体が下落し、PXスポット価格は1000ドル/トン以下に下落しました。

最近、アジア地域のPX装置は減産されましたが、大きさは大きくなく、全体の供給量はまだ十分です。

中国彭州石化65万トンのPX装置は12月中旬に駐車する予定で、シンガポール裕廊芳香族炭化水素80万トンのPX装置は12月下旬に駐車する予定で、一ヶ月ぐらい点検修理します。

PX装置の減産が困難な主な原因は生産利益がまだ可能であることにある。

PX価格の下落幅は大きいが、PXと石脳油、PXとMXの価格差は損益バランスラインの上に維持され、PX企業の減産力は大きくない。

現在の国内

装置の稼働率は70%前後で、アジア全体の稼働率は76.7%と高い水準にある。

下流PTA装置が大幅に減産された場合、PXの高い稼働率はPX市場の供給圧力を大きくする。

最近では、PTAの減産同盟が再び形成され、12月の減産予想から、PTA先物は11月に2回の上昇停止が発生しました。

しかし、12月に入り、PTA工場は実質的に減産されましたが、PTA先物は満足できず、最近の低水準を更新しました。

原油が再び下落する一方で、PTA工場の減産効果が懸念されているためだ。

今回の減産は半月ぐらいしか続きません。PTAメーカーは契約量を下げていません。下流のポリエステルメーカーの仕入れは限られていますので、PTAスポット価格は強くないです。

利益水準もPTA工場の減産効果を制約する重要な原因の一つである。

今回の減産幅は大きいですが、5月からの共同減産とは違って、PTA工場のキャッシュフローは大幅に改善されました。PTA工場の減産の動力は大きくありません。

閑散期が来て，下流の需要は弱まる。

現在、下流は閑散期に入りました。下落が著しいのは端末市場の稼働率です。例えば、江蘇省と浙江省の織機負荷は11月初めの81%近くから75%近くまで下がりました。

ポリエステル環節は在庫が相対的に低く、利潤も良好であるため、稼働率は80%近くを維持しているが、生産販売はすでに反落している。

端末の需要が弱まるにつれて、ポリエステル負荷は減少傾向にあります。

総合的に見ると、原油やPXなどの上流原料の価格は依然として弱い状態にあり、PTAの減産効果も市場の認可を得ておらず、需要の落ち込みでPTA先物に圧力がかかり、5000元/トンの関門が揺らいでいます。