人民元の資産価格はあるいは新たな試練に直面するだろう。

＜p＞分析者によると、前期＜a href=“http:/www.sjfzxm.com/news/indexuc.asp＞人民元の為替レート＜a＞が段階的に大幅に軟らかく、将来的に片側の切り上げの傾向が顕著に転換する可能性があるという背景において、短期的に市場流動性が一定の受動的な収縮リスクに直面し、資本流出圧力が現れるという背景にある。

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＜p＞一部の機関関係者によると、近段階での住宅価格の下落、人民元の下落が予想される温度上昇の背景において、不動産価格のリスクは投資家の注目を集めている。

銀監会のデータによると、2013年末までに20の銀行が不動産ローンに関連して20.9兆元に達し、2013年末の銀行業ローン残高の33%を占めています。

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＜p＞2014年＜a href=「http:/www.sjfzxm.com/news/indexuc.asp」＞銀監会＜a＞は不動産ローンのリスクを重要な位置に置くとともに、銀行に重点企業に注目して、個別企業の資金チェーンの破断によるリスク伝染を防ぐように要求しています。

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＜p＞また、鉄鉱石、銅、ねじ鋼、コークス炭などの大口商品と工業品価格の今年以来の下落が止まらないという表現を結び付けてみると、人民元の為替レートが軟らかくなると、融資のヘッジ面において、関連原材料の価格に持続的に不利な影響を与える可能性があると分析者が指摘しています。

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＜p＞銅と鉄鉱石の価格動向について、金瑞先物などの機関は、長期にわたって大量の輸入銅、鉄鉱石は端末消費に使われず、担保融資に用いられ、低いドルの融資利率をロックし、人民元に両替して、利差と人民幣の切り上げ収益を得ると指摘しています。

人民元の段階的な切り下げと切り上げ予想の大幅な下落は、銅、鉄鉱石の融資需要が弱まり、その価格が下落圧力に直面することになる。

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＜p＞ただし、総合人民元の為替レートが段階的に軟らかくなり、中長期の双方向の変動が市場の流動性と資産価格に大幅な下落をもたらす危険性があることに注目したい。また、将来はRBAが預金準備率を下げる手段でヘッジする可能性を排除しない機構もある。

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＜p＞海通証券は、2008年以来の通貨政策の演繹から、人民元の為替レートが軟調になることと降准には密接な関係があると指摘しています。人民元の為替レートがもっと長い間に弱いと、降服の可能性が格段に高くなります。

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＜p＞関連リンク：

＜p＞中国人民銀行が中国外貨取引センターに授権したと発表しました。2014年3月3日の銀行間の外貨市場の人民元の対ドル相場の中間価格は6.1190で、前の取引日より24ポイント上昇しました。

終値までに、人民元は6.1462に達し、前の日より12ポイント下落し、前の日に6.1450を報告した。

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＜p＞ある上場都市のトレーダーは、「今日は実は前よりずっと落ち着いています。

オフショアCNHは下落せずに上昇します。これは市場自体が為替レートを下げる十分な意欲がないということです。

例えば今日の動きはこのような状況です。」

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＜p＞今日の朝の人民元相場は一時的に6.1590の日中の最安値に触れましたが、終盤までの下げ幅は明らかに狭いです。

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＜p＞投資証券の最新の研究報告によると、一覧払とオフショアCNH為替差動はマイナスからプラスに転じ、オフショア市場の人民元価格がより高いことを示しています。

CNHは今週も即時に下落を続けていません。将来の人民元の価値下落の空間が限られていると市場が認識しているため、人民元の人民元の頭寸を増やし、CNHの下落幅を抑制しています。

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＜p＞同トレーダーは、両会議がすでに開催されているため、この期間は政策が比較的安定しており、具体的な政策があれば両会議の後に発表されるべきであると指摘しています。そのため、一覧払の為替相場は6.14-61.16区間の幅の変動を維持し、成り行きの方向に出ることはないということです。

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