民生証券：2012年の紡績プレートの大衆情人の地位は依然として揺るがない。

　　株価触媒主に以下の三つの方面から来ています。

1.業界の景気は持続的に向上します。今年8月に上海で開催された中国国際紡績展は規模、出展者、視聴者から見ても過去最高となりました。今後3-5年、紡績業界は依然として20%以上を維持します。速度を増す発展する。

2.業界の障壁が高く、第一世代企業の競争優位が持続的に拡大している。現在上場している家庭用紡績企業は資本プラットフォームを十分に活用して先発優位を得ることができる。海外の紡績企業は中国市場に進出する時ルートの開拓ブランドの知名度などの原因で国内の紡績企業の代理販売を求めているため、国内企業は直接に海外ブランドと競争する圧力が少なくなりました。3、紡績企業の業績の伸びは速く、金含有量が高い-紡績企業の核心業績の伸びは速く、持続的である；他のサブ業界を紡ぐより、紡績業界のエピタキシャル成長空間は依然として広く、内生成長の中で価格引き上げと引き上げ量は引き続き維持でき、在庫圧力は最小である。

　企業誘致、販促、団体購入の3つの馬車は引き続き紡績企業の販売高成長を推進します。

業界の招商力は増大して、三大家紡はルート、ブランド、資本などの優位のため更に利益を受けます。家庭用紡績業界の特徴は、販促がシングルショップの販売量を高めるための最も良い手段であることを示しています。3つの紡績企業は現在業界で最も優れた人材チームと製品構造を持っています。団購は紡績企業の未来販売のもう一つの重要な成長点である。

　　三大紡績企業の競争力は更に長所があります。

ロレツの多ブランド、ルートの開拓、迅速な反応能力、富アンナの店舗管理、製品の差異化、発展後の力及び夢潔で穏健なチーム、完備したブランド構造と製品種類は全部その核心優勢です。

三大紡績企業の競争力はもっと長所があります。もっと重要なのは企業が絶えず核心を強化できるかどうかです。優勢足りないところを一つ一つ破って、リスク意識の向上に努めます。

　　投資戦略

紡績プレートの「強い推薦」の格付けを維持し、アパレル業界の格付けを「増やす」に引き下げ、紡績業界の「中性」格付けを維持する。投資標的の選択については、依然として投資プレートの重要性がより大きいと考えています。株買う量は予想より重要です。

　　リスクメッセージ

企業内部管理に問題が発生し、不動産コントロールの遅れが影響し、端末在庫消化リスク。