上場会社の対外担保は1500億円で、期限切れのリスクが発生します。

もともとはリスク防止のための担保モデルだったが、今は新たな形になった。

リスクは徐々に大きくなりますが、銀行では

WINDデータの統計によると、2011年6月30日現在、深・上海の両市に上場会社が845社あり、対外保証に関する事項があり、対外保証総額は124.26億元に達した。

2011年7月1日から10月18日まで、上海・深セン両市の上場会社が合計で発表した対外保証公告は約800件で、対外保証総額は300億元近くに及ぶ。

合わせて1500億元余りです。

民間の借り入れ危機が頻繁に発生している背景には、これらの対外担保リスクは侮れない。

急速な拡張を保証する

リスクはまだ残っていますが、上場会社が互いに担保したり、他の企業の担保にするという公告が相次いでいます。

10月19日、貴州百霊（0024.4 SZ）は「対外担保の公告」を発表しました。貴州百霊企业集団医薬販売有限公司は中国銀行安順支店に5000万元のローンを申請して継続担保を提供しています。貴州百霊企业集団医薬販売有限公司は安順市西秀区農村信用合作AP通信双陽支社に2000万元のローンを申請して継続担保を提供しています。

同日、三変科学技術（002112.5 SZ）も「対外保証の公告」を発表した。会社と浙江省三門浦電電電電電電電電電電電電電電電電電電電電電電電電電電電電電電電電電電電有限公司、浙江省三門県康寧化工有限公司、三門県華麗医薬化工有限公司、楊光奎、徐世哲、盧、盧日などは共同で三門県三変小額貸付株式有限公司の中国農業銀行三門支店で与信申請し、与信限度額は4000万元の貸付責任を提供する

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上海・深セン両市の上場会社の10月以来の対外保証を集計した本紙記者によると、10月18日までに計41社の上場会社が担保公告を発表し、合計保証資金は約81.3億元で、10月には過去7日間に達したばかりだ。

その中で、担保限度額が一番大きい上場会社は恒逸石化（000703.SZ）で、その全額子会社の浙江恒逸は香港子会社の香港天逸のために5000万円（約31850万元）の融資業務を銀行に申請して担保を提供しています。会社の間接ホールディングスの浙江江逸盛は会社の子会社である恒逸カプロラクタムに117500万元の融資業務を担保しています。

上記の2つの保証資金の合計は14.935億元で、恒逸石化62.67億元の純資産の23.83%を占めています。

注意すべきなのは、2011年9月30日現在、今回の担保事項を除いて、恒逸石化の対外担保残高は31.838億元で、会社の正味資産の比率は50.79%で、以上の保証総額はすべて会社の持株子会社間の相互保証です。

保証の原因について、恒逸石化董事会は「各持ち株子会社の業務の実際資金需要のため、プロジェクト投資と経営流動資金の補充を担保し、持株子会社の発展を促進し、市場開拓、業務発展に必要な資金問題を解決するとともに、経済効果をさらに高め、会社と株主全体の利益に合う」と述べました。

上海のあるファンドマネジャーは記者団に対し、上場会社の対外保証はますます多くなる傾向にあり、すでに企業の資金不足の状況を反映している。

「企業の資金面がますます緊迫し、期限が過ぎても返済できない状況が発生する可能性があります。当時の新疆徳隆は血の教訓でした。」

住宅企業は保証が多くて、心配が多いです。

預金量の資金が撤退し、増分資金が入らなくなり、また購入制限政策、住宅ローンの引き上げなどの負のニュースが一時的に不動産業界を悲しませました。

したがって、担保は不動産企業の融資の新しい手段となります。

WINDデータによると、2011年中期末までに、8社の上場住宅企業の担保額が純資産を上回っており、その間に潜在的なリスクは言うまでもない。

10月10日、中天城投（0005400.SZ）は子会社に担保を提供する進捗に関する公告を発表した。会社は全額出資子会社の中天城投集団貴陽国際会議展覧センター有限公司の7500万元の貸付に連帯保証責任を負い、中天城投集団都市建設有限公司の30000万元の融資を保証する。

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これまでのところ、今回の担保を含め、中天城の投資額は累計で35.9億元で、会社の最近の監査済み純資産（親会社の株主持分に帰属）の17.21億元の208.61%を占めています。

このような高い担保限度額について、中天城氏は、上の担保のほとんどが子会社に担保を提供した後、会社が追加的に担保を与えると説明しています。

しかし、不動産業界の研究員の目には、これは間違いなく飲むのが悪いです。

購入制限と信用収縮は不動産需要の抑制が明らかで、第一線の都市不動産市場の下り態勢が確立した後、第二線都市の多くの不動産価格も上昇や下落を止め、コントロール効果が現れ、さらに拡大した。

中天城は子会社に純資産の2倍以上の担保を提供しています。一旦資金チェーンに問題が発生したら、その結果は想像に耐えません。

中天城投以外にも、天津松江（600225.SH）、外高橋（60648.SH）、保利不動産（6008.SH）、ライン置業（000558.SZ）、チベット城投（600773.SH）、高新開発（000628.SZ）、香江ホールディングス（6006262622.SH）などの上場不動産企業の保証総額は全部で純資産の倍以上である。

上場会社の対外担保は1500億円です。

現在、銀行は不動産のリスクにより融資を引き締めています。資金面が緊迫している場合、上場企業は子会社のために担保をかけて、その発展に必要な資金を保証できますが、大株主などの関係者が上場会社を担保に融資できるように工夫すれば、その中のリスク監視が厳しくないか、上場会社の耐える範囲を超えているかもしれません。

上記のファンドマネジャーは、いったん子会社が破損した場合、上場企業は返済責任を負うと述べた。「連鎖反応を起こしたら、投資家の利益は保証できない」と述べた。

期限経過リスク出現

10月13日に温州で取材した時、ある保証会社の責任者は記者に対し、温州では、担保会社が民間の借金に従事するのは公開の秘密です。

しかし、資金チェーンが破れると、誰もそんな高いローンの金利を払うことができなくなりますので、走るしかないです」と話しています。

温州の貸付けの危機の招く“逃げ道”、実はもA株の上場会社の中で隠れて、いくつか期限を過ぎた担保事件はすでに発生しました。

2011年5月6日、太工天成（600392.SH）は対外保証状況を公告しました。会社の対外保証額は9300万元で、そのうち期限経過担保は9300万元で、つまり会社の対外担保は全部期限どおりに返還されていない状況に直面しています。

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その年報によると、2010年の太工天成の純利益は-8819.14万元で、今年の上半期は-2878.61万元で、引き続き赤字状態にある。

この場合、一旦担保側の財務

隠れた危険が爆発したら，太工天成は困難を前進させるであろう.

期限経過担保は個人的な案件ではありません。7月19日、貴航株式（600523.SH）は期限経過の進捗状況を担保する公告を掲載しました。持株子会社の上海貴航能環冷却工程有限公司に1000万元の銀行ローンを提供しました。2011年6月15日満期になりました。

最近、上海能環と貸付機構が締結した「委託貸付期間返済協議書」を受け取った。契約書によると、貸付機構はローンの期限を2011年9月15日まで延長することで合意した。会社は引き続きその担保を提供し、延期後の具体的な年利率は6.31%である。

8月13日、美利紙業（000815.SZ）は東盛科技（600771.SH）の担保として5820万元を提供しています。子会社の東盛医薬の担保として7495万元を提供しています。

現在、会社の期限経過担保総額は2.34億元です。

以上のように、上場会社の対外担保の状況から見て、持ち株会社や関連当事者のために担保するケースが多く、さらには相互保護の現象も多数存在することに記者が気づきました。

10月15日、福建南紙（60163.SH）は関連先の福建福維股份有限公司（以下、福建福維という）との相互保証公告を発表した。会社は福建福維に担保を提供する総額は18800万元を超えない。2010年12月15日、福建福維は会社の18800万元の借金と連帯責任担保を提供する。

「互いにリスクを保とうとするが、上場会社の融資の手段である」

上記のファンドマネジャーは、客観的な問題があっても、主観的な利益があっても、最後のリスクは上場会社自身が負担すると公言しています。

2005年末、中国証券監督会と中国銀監会は共同で「上場会社の対外担保行為の規範化に関する通知」を発表し、更に上場会社の対外担保行為を規範化し、主管部門の強力な治療を経て、状況が明らかに好転した。

しかし、最近の上場企業の対外保証の状況は「捲土重来」で、温州の借り入れ危機が発生した後、多くの市場関係者は上場会社の対外担保過多の問題を心配し始めました。

10月11日午後、双環科技（000707.SZ）の株主総会で、内モンゴル宜化のために2億元の議案が株主にその場で否決され、拒否票は1400万株以上に達し、投票総数の55.07%を占めた。

どのようにリスクを回避するか、投資家の将来の課題になります。

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39社の保証額が純資産の産地の産業保証総額を超えて43%増加しました。

証券時報ネットワークデータ部が上場会社の担保額を選んだ指標を集計したところ、昨年同期に比べ、今年上半期の上場会社の担保総額は明らかに増加していることが分かりました。

その中で、不動産会社は総額の伸びが特に速いことを保証します。また、保証総額が純資産を超える会社も増えています。

データによると、データを比較できる848社の上場会社があり、2011年中間期の担保総額は6600億元で、前年同期比16%増となっている。

そのうち、39社の保証総額はその純資産を上回っていますが、前年同期のデータは31社です。

上場会社にとって、対外担保が多すぎるのはよくないことです。

上場会社の担保責任と連帯賠償責任は一般的に逃げられません。もし保証チェーンの中にある企業やある企業が経営問題と財務危機が発生すれば、ドミノ効果が発生し、関連企業に影響を及ぼし、上場会社を含む企業全体が苦境に陥る可能性があります。

保証総額が純資産を超えている会社の中で、最も誇張されているのは深国商です。

この会社の保証総額は15億元で、その純資産の39倍です。

しかし、これは主に会社の純資産の基数が低すぎて、深国商の2011年中期の純資産は3879万元だけです。

しかし、東方の金玉、中国のガラス繊維、天音ホールディングスのような会社では、担保限度の大きさがさらに心配されています。

東方の金の玉の純資産の5億元の多額はすでに少なくないと言えて、しかしその17億元の保証額、どうしても人にその財務の安全を心配させます。

担保総額が純資産を超えるということは、潜在的な「資本不担保」のリスクであり、個別企業にとってはかなり危険であると言われています。

また、これらの会社が後で担保を提供したり、自分でローンを申請したりする場合、この指標はいずれも銀行の考える赤い線となります。

江蘇省浙江省の民間貸付が活発で、浙江省の担保問題がずっと注目されています。

統計によると、浙江上場会社の2011年中報期末の対外保証額は合計312億元で、前年同期比23%増加した。

全国で5位となり、北京、上海、広東、深センに次ぐ江蘇、湖北となった。

ランキングは側面から広東、江蘇、浙江の一帯の民営企業が発達し、融資が活発であることを反映しています。

また、上場企業は現地企業の中で実力が強く、資金面での緊張が激しい状況下でも、上場会社の担保額に大きな変化が見られませんでした。

業界別で見ると、不動産産業の担保金額が一番大きいので、注目に値する。

2011年中盤までに、不動産業界の上場会社は合計で1318億元を保証し、上場会社の担保総額の2割近くを占めています。この割合は明らかに去年の同じ時期より向上しました。

昨年同期の不動産上場会社の担保総額は923億元で、今年の不動産会社の担保総額は同43%増となりました。

不動産会社の担保資金の伸びは上場企業全体の担保成長速度を著しく上回っている。

資金面が緊迫している状況の下で、上場会社は子会社のために保証します。その発展に必要な資金を保証できますが、大株主などの関係者が上場会社を担保に融資するように工夫すれば、その中のリスク監視が厳しくなく、または上場会社の耐えうる範囲を超えてしまうので、警戒に値すると思います。