服飾企業が上場した4回の噴出

2009年11月、工業・情報化部、国家発展・改革委員会、財政部など7部門が共同で印刷した「アパレル・紡織の自主ブランド建設の加速に関する指導意見」（以下「指導意見」）は、条件に合致する自主ブランド服装、紡績企業の上場、債券の発行、資本市場の直接融資の促進について、企業が自主ブランドを紐帯として合併・再編することを奨励すると指摘した。

「指導意見」の全体目標は2015年までに、健康、規範的な服装、紡績自主ブランドの発展の市場と社会環境を基本的に形成し、自主的創造革新を核心とし、有名ブランドを標識とし、競争力の強い優位服装、紡績企業を育成します。

「指導意見」では、自主ブランドの服装、紡績企業をサポートし、核心競争力を高めると提案しています。

服、家庭用紡績の自主ブランド建設のために金融サービスを提供します。

新しいタイプの銀行と企業の関係を確立し、金融機関が商業運営モードを革新するよう誘導し、服装、紡績企業が自主ブランドを抵当に入れるよう奨励し、法により規定に従う。

広東省ファッション産業経済研究院院長、比藍国際投資顧問有限公司の李凱洛総裁によると、資本の触角はすでにアパレル業界にまで伸びており、十年来の発展を経て、服装企業と資本の融合はバンド型の発展傾向が現れています。

たとえば2007年以前の第一バンドは杉、ヤゴールなどが発売されました。2007年から2008年にアパレル業界が第二バンドを迎えました。代表企業は百麗、安踏、吉報鳥、波士登、美邦などがあります。

資本が競争力としての価値が次第に現れてくるにつれて、李凱洛は中国服装企業の資本運営はまもなく第五帯に入ると考えています。

資本は急速に伝統産業に入り、これまでにない力で伝統企業の思考と運営方式を変え、商業ポテンシャルエネルギーを爆発させ、さらに中国の服装産業の発展経路を変え、影響を与える。

模範的な力が市場の潮流を刺激して加速させる。

李ケロ氏は、この4つの波の中で、4つの刺激点が中国のアパレル企業の上場を加速させたと指摘した。

資本市場で90億香港元近くの資金を獲得した百麗は、上場当時に一連の大手手書きの買収行動を行い、複数の元の競争相手を名義に収めると同時に、百麗グループの業務規模は上場後に急激に進歩し、競争相手との差を急速に拡大した。

2008年8月、米邦服飾は深交所に登録され、保有株式は瞬く間に160億元以上の時価総額に達した。

宣伝効果は5000万元の広告投入に相当し、米邦代表取締役の周成建氏は最新のフォーブスグローバル富豪ランキングで307位にランクインし、大量の激励を受けている。

李ケロによると、新しく発売されたアパレル会社は前のスギ、ヤゴール、楊創世、実業を開くなどの古風なアパレル企業とは大きな違いがあり、スギ、ヤゴール、オンなどの古風なアパレル企業は工業時代の製品に属しています。

このようなアパレル企業はハードウエアの条件の面で非常に強大で、近代化した工場を持って、イタリアなどの欧米国家の最も先進的な生産ラインに匹敵します。

ヤゴールはさらにアパレル産業の産業チェーンを上流の綿栽培分野にまで伸ばし、新疆では良質の綿花栽培基地を持ち、原料栽培、紡織、捺染、服飾生産、販売などすべての環節を通しました。

しかし、このような会社は製造系の会社にしか帰せず、急速な成長を示すのは難しい。

このような重资产型会社の収益力は主に加工生产に反映されており、机械设备の多寡が会社の収益レベルを决定しており、业绩の伸びは主により大规模な机械设备投资によって牽引されている。

同時に看板加工パターンは産業チェーンの最下端利益しか得られず、成長性が強くなく、その業績は注文の変動に影響されやすいと決めました。

注文が落ちたら、会社の業績も下がってきます。

だから資本市場も高評価を与えることはあまりできません。

それに比べて、

上場先から見ると、現在の国内アパレル企業の選択は主に3つあります。即ち、中国大陸部のA株、中国香港株式市場及びアメリカのナスダックです。

服飾企業の上場のメリットとデメリット

李ケロ氏は資本は企業発展のブースターであり、上場後は企業の質の飛躍があり、多くの企業はもともと国内競争において秋の色を分けていたが、上場によって両者の間に大きな距離が開いたと述べた。

企業の上場後、生産能力、規模の増加、企業の発展に必要な資金を解決し、会社の持続的な発展のために安定した長期的な融資ルートを獲得し、それによって良性の資金循環を形成することができます。

上場には多くの利益がありますが、一枚の硬貨の裏表があるように、企業の上場の弊害にも言及されています。

上場後の企業は個人会社ではなく、定期的に公衆（競争相手を含む）に十分な情報開示を行う義務があり、主な業務、市場戦略などの情報を含む。上場企業に高い関心を与えるメディアがあることもある。上場企業にとっては、上場企業の利益を保護するために、企業の重大な経営決定は一定の手順を履行しなければならない。民営企業として享受される経営の柔軟性を失う可能性がある。上場後の株式は希釈され、上場企業により多くの管理層が必要となる。上場企業は上場企業の一部を失い、上場企業の財務諸表の費用を失う。上場企業にとって、上場企業の費用を失い、上場企業に対して、上場企業の費用を失うことは上場企業に多くの費用を失うことが避けられ、上場企業に対して、管理職も大きなストレスを受けるなどしています。

また、国内のアパレル企業の90%以上は民間企業であり、その中の大多数は家族経営管理を中心としており、資本市場の慣習と合致していない株式制ゲームのルールであり、上場するには株式制改革が必要である。

上記のような企業の上場申請の過程で明らかになった問題について、ある証券会社の投資部の人は、企業自身の制度変更が徹底していないため、短期では変えられない潜在的なリスクを残しているかもしれないと分析しています。

同関係者によると、「過会」未果の企業は3つの最終回がある。第一の結果は「大シャッフル」を開始し、すべて上場業務を担当するキーパーと機構を撤去し、改めて申告する。第二の結果は企業自身の問題を整理し、改善してから報告する。

企業の上場動機を見直す

李ケロは、資本調査企業の理性に対して、企業が資本を探すのは全く茫然としています。上場するのはなぜなのかさえ分かりません。

彼は、現在特に業績と収益モデルを突出させていない紡績類企業は資本市場の注目を得るのが難しく、独特性を持っているかどうかは服装企業と資本の握手の分銅です。

服装企業からの申請

ヒヌールは上場融資を借りて、直営店の建設を加速させたいと考えています。会社の出資書によると、会社は資金を集めて5億4千万元をマーケティングネットワーク建設プロジェクトに投資し、旗艦店と直営店を建設する46社を示しています。

2011年には公募計画で残りの37店舗を完成させる予定です。

カエサル株式の最初の募金計画は23個の自営マーケティングネットワークポイントを追加し、その外延式拡張も自営店を主とする。

メットスウェーデンは募集した資金の「85%を店舗（チャネル端末）に開設し、15%をITプラットフォームに投資してB 2 Cネットワークチャネルを構築する」を発売する。

アメリカは全国に専門店が2 211軒あります。

今回募集した資金は68店舗で、うち31店舗は直営の旗艦店とイメージショップで、37店舗は加盟旗艦店と戦略的加盟店である。

同様に、百麗は上場後、買収会社や戦略パートナーとの提携を含む27%から31%の資金を各拡張計画に使用する。

また、24%～25%の資金を新店の開設に使い、年間1000店の新店を新設し、3年ごとに店舗をリニューアルする計画です。

また、もっと多くの小売運動商店街を建設します。

発売後のローサは、靴下業の資産を中に入れず、初歩的な下着業務を選んだ。

これに対して、浪莎靴下業有限会社の董事長翁栄金は、靴下業務の「皿」が大きすぎて、短期間で上場会社に入るのは難しいと説明しています。資本市場のプラットフォームを借りて、急速に下着産業を作って、靴下業の後のもう一つの柱産業にしたいです。

しかし、ある専門家は、盲目的に業界をまたいで投資するリスクが比較的に大きいと指摘しています。例えば、アパレル企業が不動産などの業界に投資する場合、企業の立場から見れば、非難の余地はないですが、ブランドを大きく作りたい企業にとっては、資金をもっと研究開発などの一環に置くべきです。

アパレル上場会社は非主要分野の多元化を行う時、自身の持っている資源と優位条件を合わせて、投資の方向と具体的なプロジェクトを決めるべきです。

華夏証券研究所の業界アナリスト、ルヤン氏は言う。