PTA産業チェーンの利多雲集はまた階段を上がる見込みがあります。

　　このごろ紡績業景気はPTA産業チェーンの各段階に伝わり、ポリエステル、ポリエステル市場のパフォーマンスは低俗ではなく、需要が増加し続けてPTA価格の上昇をけん引します。同時に、上流のPX、石脳油などの製品の供給は日に日に緊迫してきて、価格の上昇は明らかで、さらにPTA期の現物の強い基礎をしっかり固めました。PTAポリエステルの生産能力の伸びは同期せず、市場に大きな宣伝空間を残しました。総合的に見ると、PTAは堅実な産業チェーンの基礎を持ち、同時にマクロ経済の動き及び国際原油価格それをさらに強くサポートします。

上流の原料の動きはしっかりと支えられている。PTA価格

10月にPTA産業チェーンの上流原料価格が集団的に高騰し、月末に高位整理される。アジアの石脳油価格は9月末の707ドルから763ドルに上昇し、56ドル上昇しました。現在の世界製錬所の稼働率が低いため、石脳油価格は引き続き堅調に維持されます。混合ジメチルベンゼン（MX）はアジア部分の分解装置が多いので、下流の石化製品に対して利多を形成し、芳香族炭化水素類製品の集団走高を促進する。10月のMX価格は904ドルから1011ドルに上昇し、107ドル上昇しました。PXは装置問題のために連続的に上昇しており、今後数ヶ月の間、中国のPX供給は目立って改善されておらず、10月のPXは1034ドルから1263ドルに上昇し、トン当たり229ドル上昇した。

10月初めに、国内外の多セットの装置の修理のため、現物市場の高さを推進しています。現在は工事を始めて回復していますが、下流の需要が旺盛で、契約品の供給が逼迫しています。最近の市場主流は10月のPTA契約貨物の決算価格はいずれも8600元/トンで、9月の決算価格より900元/トンアップしました。一方、逸盛石化は11月のPTAの上場価格を8700元/トンに引き上げ、10月の上場価格より500元/トン引き上げた。中国石化、極東石化は11月のPTAの上場価格を8800元/トンとし、10月の上場価格より300元/トン値上げしました。PTA契約の実行価格の高結及びPX原料コストの高企業は、PTA期間価格の構成に支えられています。

二下流のポリエステル工場の強い需要は市況の継続の主要な動力である。

下流市場では、ポリエステル製品全体の在庫は歴史的に低い位置にあります。ポリエステル工場は原料を事前に購入して利潤をロックする動作が一般的で、ポリエステル負荷が全体的に高いため、月次生産量はすでに200万トンの関門に達しており、PTAに対する需要も明らかに170万トン以上に上昇しています。対応すると、サプライヤーPTA在庫は普通0-4日間の低水準しかないです。9月中旬からPTAはさらに上昇を加速させ、これらは下流需要の強さ、消化能力の高さを物語っています。現在の市場ではPTAメーカーが現物を調達して、契約品の不足分を補うという珍しい現象も見られます。

既存のポリエステル生産量と今後の拡張状況から見ると、2009年からのポリエステル拡張ブームは2012年まで続き、2010年だけでポリエステル生産能力の増加は毎年659万トンに達する一方、PTAの拡張速度が比較的低いため、PTA供給の緊張が持続します。ポリエステルの生産能力が増加しつつある一方で、ポリエステル工場の生産負荷も昨年の年平均75%から現在の84%まで伸びており、下流需要の旺盛さを十分に物語っている。十月末の備品相場を経て、現在はポリエステル工場の製品在庫が低く、規格品の供給が逼迫しています。市場フィードバックの江蘇省と浙江省、福建省、広東省、下流の円機の起動率は低下していますが、主要な拠点の起動率は依然として高位を維持しています。現在、盛沢の噴水機の起動率は75%ぐらいで、周辺地区の起動率は78%に維持されています。呉江、海寧の機械起動率は80%にあります。需給関係が明らかに変わる前に、市場は引き続き堅調な状態を維持します。

紡績業界については、中国紡織工業協会統計センターは、今年第4四半期の中国紡績業界の利益増加率は引き続き下落すると予測しています。しかし、市場では、原材料の価格上昇や人民元の切り上げなどのメリットが中国企業の受け入れ範囲を超えていないと考えられています。また、服装加工業界の生産特徴から見て、受注生産周期が長いです。しかも、受注量が生産能力に制限されています。一部のアパレル企業の取材によると、ベトナムを例にして、電力の供給が不安定で、服装の小物は依然として国内で仕入れなければならず、労働者の熟練度が足りず、複雑な加工技術と注文時効の要求を満たしにくいということです。

三アメリカ中期選挙及び会議の影響はまだ不透明です。

ドルの弱さとFRBのさらなる量的緩和の期待に支えられて、10月の原油は80ドルの関門を破って、しっかりと持ちこたえています。しかし、11月2、3日のアメリカ中間選挙とFRBの金利会議の結果は大きな不確実性を持っています。そのため、現在の市場は展望の中にあり、ドル指数と原油は狭い揺れを維持し、政策情報が明確になるのを待っています。個人的には、FRBの会議の結果はすぐに市場に効果をもたらすことはできません。量的緩和の予想はまだ現実になっていませんが、FRBが緊縮サイクルに入ろうとしても、政策転換は一夜にしては不可能です。全面的なインフレが始まったら、急ブレーキがかかりません。選挙や会議の終了を待っていると、原油ドルの継続は大きな可能性がある。全体的には、ドルは弱いままで、FRBの量的緩和金融政策は流動性を豊かにしている。これは原油の構成に対して強い支持を維持するとともに、投機筋は北半球の冷え込みを利用して原油価格を押し上げることができる。

四取引戦略及び提案

　　以上のように、現在PTA産業チェーンは各環節において高い生産負荷を維持しています。同時に主要流通品種の社会在庫が低く、各環節の価格が高位を維持するのに十分です。同時に、紡績業界の需要は全産業チェーンの利益成長を牽引し、時間の推移と販売利益の各段階での配分に伴い、上流の供給が堅調になり、上下の二つの段階でPTAの生産コストと価格の同時上昇を推進します。PTAは上り傾向が続く見込みです。