過半数の創業ボード会社が持ち株に関するインセンティブを奪い取っています。

6月21日までに、創業ボード上場会社は86社に達しました。記者がその全部の「株式募集説明書」を調べたところ、上場前にすでに株式インセンティブを実施していた会社は45社に達し、52.33%に達しました。

しかし、上記45社の上場会社は株式インセンティブを獲得する条件だけを規定しています。例えば、一定の勤務年限、一定の業績条件などを満たしています。

しかし、激励の対象が株を獲得した後の制約条件を見落として、つまり権利を獲得した後に履行するべきな職責。

ある程度から言えば、創業ボードは元の株主や役員たちのような盛大な宴会になってきました。

ある投資家によると、株式の激励は社員が株を獲得すれば済むものではなく、厳格な制度体系が必要であり、最も適切な方法は条件付き株式を獲得することであり、激励の対象が絶えず相応の業績指標を達成する時にこそ、相応の数量の株式を獲得することができるという。

「通関争い」株式インセンティブ

「株式募集説明書」によると、上記45社の株式インセンティブの原因は大体2つに分けられます。人材誘致と人材インセンティブです。

例えば、立思辰の株主は唐華、林開涛の株式譲渡に対して、主に人材を誘致するために、二人は会社の採用予定の高級管理職である。

また、「会社の幹部チームの安定を維持し、中堅社員の活動意欲を励ます」というのが、最も一般的な公式見解となっている。

実際には、企業は創業または発展段階初期において、キャッシュフローが十分でなく、または後続の発展のために資金を蓄積する必要があるため、株式インセンティブを実施するのは非常に望ましい方法である。

ある投資家は表しています。

記者の統計によると、上記の45社のうち、確かに一部の会社は設立初期に株式インセンティブを実行しました。

神州泰岳は2001年5月18日に設立され、その年の10月10日に第一株式インセンティブを行いました。安科生物は1994年3月22日に設立され、1995年8月10日に株式インセンティブを実施しました。

同じケースでは鼎漢技術、北陸薬業などがあります。

しかし、大部分の会社の株式インセンティブは制度転換（或いは上場）前の「争奪関」現象が存在しています。即ち株式インセンティブは上場前（或いは制度変更前）に発生します。

創業板で数十億万長者を作った後も、高管は欠席しませんでした。

記者が上記45社の「株式募集説明書」を見ると、圧倒的多数の会社は高管が保有する株式について、上場後の限定条件はすべて監督層の要求を超えていない。

これは2つの状況を引き起こす可能性があります。1つは、インセンティブの対象が株式インセンティブの誤った地理的解釈を上場前の利益に均等に与えることで、株式インセンティブの効果に影響を与えます。2つは、期間満了後、インセンティブの対象が集中的に売られたり、退職されたりする可能性があります。これは企業の安定と発展にも有害です。

上記の投資家はそう思います。

後置制約条件がありません。

制約条件から見ると、上記45社の多くは前置条件として表れています。即ち、激励対象は一定の条件を満たせば、会社の株を引き受ける権利を得られます。例えば、一定の勤務年限、一定の業績条件などを達成しますが、激励対象が株券を獲得した後の制約条件は無視されています。

同時に、持分激励は長期的な激励の形式に属しており、直接目的は人材を引きつけて励ますことであり、その積極性を引き出すことであり、最終目的は企業競争力を高め、優れた業績を創造し、持続可能な発展を実現することである。

上記の投資家から見れば、上場したばかりの会社は、一般的に業績に大きな問題はないので、株価に大きなマイナス影響はないと思います。

また、経営層は会社の株を獲得して、基本的には純資産を基準にしています。実際に支配者に奨励される株式もあります。このような株は会社が撤退しない限り、価格がいくら低くても、現金化しても儲かります。

上記の人は、このため、後置の制約条件を詳細に設計することも非常に重要であると考えています。つまり、今後発売された後、一定の業績条件を満たして、いくつかの段階に分けて売って利益を得ることができます。

したがって、株式インセンティブは従業員に株式を取得させて済むべきではなく、厳格な制度体系があるべきであり、最も適切な方法は条件付き株式を獲得することであり、インセンティブの対象が絶えず相応のパフォーマンス指標を達成する時に、相応の数量の株式を獲得することができる。

しかし、上記45社のうち、2社が後置制約を実施しています。

レミー医薬品業界の株式インセンティブの対象として、2011年、2012年の上場流通数量はレミー医薬品の上場前に保有していたレミー医薬品の株式数にレミー医薬品業の前年監査による非経常損益控除後の純利益成長率（非経常損益を差し引いた純利益の伸び率はゼロまたは負で、その年に上場した株式はゼロ）を乗じて、2013年1月1日から、その保有しているすべてのレミーストアが流通することができます。

ロボットの核心管理者の承諾条件は3年連続の純利益年間複合成長率であり、2007年度の経審課税後の純利益をベースに計算した2008年度まで、2009年度及び2010年度の各年純利益年間複合成長率が27%を下回らないという条件の下で、上記人員は以上の3つの完全な会計年度の公式監査報告書を発行した日から次年度の年度の正式監査報告書を発行する前の日までの25%の期間に、2011年までの株式を保有している。