Sous L'Aura De "Maotai Revenue", Jiuxian.Com Se Transforme En GEM. Peut - Il Devenir Le Deuxième Stock De La Circulation De L'Alcool?

Le 6 mai, jiuxian Network Technology Co., Ltd. (ci - après appelée jiuxian Network) a changé l'état de l'examen de l'introduction en bourse du GEM en « demandé ».L'introduction en bourse de jiuxian.com va plus loin.

En tant que détaillant et fournisseur de services de boissons alcoolisées bien connu, il est très important pour Hao Hongfeng, le Contrôleur effectif de l'entreprise, et jiuxian e - commerce, l'actionnaire contrôlant, si jiuxian.com peut réaliser l'introduction en bourse.

« si la société retire ou rejette sa demande d’inscription initiale, elle risque d’être contrainte par l’institution investie de racheter des actions et de payer des intérêts importants.»Jiuxian.com a clairement indiqué les risques dans son prospectus.

Cependant, certaines personnes concernées ont déclaré aux journalistes du 21ème siècle que l'investissement dans jiuxian.com est essentiellement un fonds RMB, dans le Cercle national de capital - risque, les investisseurs exigent que les actionnaires contrôlants et les contrôleurs effectifs des sociétés cotées proposées signent des conditions de pari pour racheter des actions dans le processus d'introduction en bourse.

En outre, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a demandé à l'émetteur de nettoyer l'Accord de pari avant de faire une déclaration dans la « réponse à certaines questions sur les activités initiales ».Cependant, comme les parties à l'Accord de pari mutuel ne sont pas l'émetteur, mais le Contrôleur effectif et l'actionnaire contrôlant, ou la raison pour laquelle jiuxian.com peut apporter l'introduction en bourse de l'Accord de pari mutuel.

Selon les statistiques préliminaires des journalistes du rapport économique du 21ème siècle, de 2011 à la fin de 2017, jiuxiannet a recueilli plus de 1,8 milliard de RMB auprès de plus de 10 institutions d'investissement, dont Sequoia Capital, au moyen de 8 cycles de financement.Mais jiuxian net a été lancé en 2009, 2010 après l'exploitation officielle, des années ont été perdues.De 2013 au premier semestre 2016, les pertes se sont élevées à 309 millions de RMB, 280 millions de RMB, 251 millions de RMB et 71 554 800 RMB respectivement.Par la suite, après une forte croissance au cours de la période de rapport de trois ans allant de 2018 à 2020, les capitaux propres attribuables au propriétaire parent se sont élevés à 681 millions de RMB.

Par rapport à la clause de pari des premiers investisseurs, la transformation stratégique de jiuxiannet au cours des dernières années est également au centre de l'attention.En 2017, la voie navigable du réseau jiuxian est progressivement passée du commerce électronique des boissons alcoolisées aux nouveaux détaillants et même aux fournisseurs de services de marques de boissons alcoolisées.Grâce à la transformation stratégique, jiuxian a réalisé son premier bénéfice en 2017.La voie de la transformation peut - elle apporter plus d'attention au réseau jiuxian, comment la transformation devient - elle colorée?

Un court voyage au nouveau Conseil d'administration

Jiuxian.com est situé dans tous les canaux et toutes les catégories de détaillants et de fournisseurs de services d'alcool avec l'exploitation de la marque comme noyau. En tant qu'actionnaire contrôlant jiuxian e - commerce, jiuxian.com a été inscrit au nouveau Conseil d'administration le 29 octobre 2015.

À cette époque, le commerce électronique de l'alcool était en vogue.Avant de se connecter au nouveau troisième Conseil d'administration, jiuxian.com a obtenu le plus grand financement unique de l'histoire du commerce électronique de l'alcool en Chine en juillet 2015. Le financement de la ronde G (pre - ipo) a été dirigé par de nombreuses institutions telles que minxiang Investment et fengtu Investment, avec un total de 500 millions de RMB.Hao Hongfeng, Président de jiuxian.com, a déclaré à l'époque que l'inscription au nouveau Conseil d'administration était principalement destinée à l'avenir au Conseil d'administration ou au Conseil stratégique émergent.

Toutefois, au cours de la deuxième année d’inscription, le 30 juin 2017, jiuxian.com a été radié par le nouveau Conseil d’administration en raison du retard pris dans la divulgation du rapport annuel 2016, et son actionnaire contrôlant jiuxian e - commerce et les personnes responsables concernées ont reçu une lettre d’avertissement.

En réponse, jiuxian.com a déclaré dans son prospectus qu’il n’était pas en mesure d’achever la préparation du rapport annuel en raison du manque de temps pour la préparation du rapport annuel 2016, et a estimé que les mesures d’autoréglementation de la lettre d’avertissement ne constituaient pas une sanction administrative, n’étaient pas illégales dans la divulgation d’informations importantes et n’avaient pas eu lieu au cours de la période de rapport, de sorte qu’elles ne constituaient pas un obstacle juridique à l’inscription sur le GEM.

Il y a deux raisons principales pour lesquelles les entreprises cotées au nouveau Conseil d'administration ne peuvent pas publier de rapports réguliers à temps, l'une est que les entreprises, en particulier les petites et moyennes entreprises, ont une grande incertitude quant à leur propre fonctionnement, et certaines entreprises ont des rapports annuels qui ne peuvent pas être divulgués.D'après les données historiques, cette catégorie d'entreprises représente une plus grande proportion.La deuxième catégorie est que les entreprises choisissent de ne pas publier leurs rapports annuels dans les délais prévus en fonction des coûts globaux.À cette époque, la politique de transfert du Conseil d'administration du nouveau Conseil d'administration du troisième Conseil d'administration n'avait pas Progress é rapidement et, en raison de l'insuffisance de la liquidité du marché, les difficultés de financement se sont aggravées. À cette époque, un grand nombre d'entreprises ont choisi de se retirer du nouveau Conseil d'administration du troisième Conseil d'administration sous diverses formes.

Après une brève inscription au nouveau Conseil d'administration, après quatre années consécutives de profit, jiuxian a de nouveau lancé l'introduction en bourse.Cela montre que le réseau jiuxian reste attaché à l'inscription sur la liste.

Financement et transformation des actionnaires

Après la radiation du nouveau troisième Conseil, jiuxian.com a publié de nombreuses nouvelles sur le financement, mais n'a pas vu de progrès substantiels.Au cours de la période considérée, jiuxiannet a plutôt signalé à plusieurs reprises des cas de rachat d'actions ou même de retrait d'actions sans intérêt de ses organismes d'investissement.

En 2017, jiuxiannet a commencé à réaliser des bénéfices et prévoit de lancer le GEM.Mais au cours de la période considérée, jiuxiannet a connu sept transferts d'actions.

En septembre 2018, la société a achevé le premier transfert de capitaux propres.Ji chuntao a transféré 400 000 yuans de capital social à Wen shuangwei;Le capital social de jiuxian Co., Ltd. Détenu à Longhua est transféré à Liu shengdong.

En mars 2019, Yang chengling et Meng fanzhong ont transféré toutes les actions limitées de jiuxian à Hao jinzhu, se retirant complètement de la séquence des actionnaires de jiuxian.com.

En juin 2019, jianmingjiang a donné à Beijing binlihe sa participation de 0533%;Xinyu Fuhai people share 09999% Equity to jiuxian e - commerce;Xinyu Xiangyue donnera 13075% de ses actions au commerce électronique jiuxian.

En septembre 2019, jiuxian e - commerce a transféré une partie de son apport en capital à fengtu zhanrui, Zhuhai qianheng, chongzheng innovation, Tibet fengda, Beijing binlihe et d'autres actionnaires au prix de 1 yuan / capital social.

En décembre 2019, le cinquième transfert de capitaux propres de la société a été effectué par six institutions et actionnaires individuels, dont chongzheng innovation et Beijing binlihe, qui ont transféré des capitaux propres de jiuxian Co., Ltd. En raison de la demande de fonds.Jiuxian e - commerce, Hao jinzhu et d'autres actionnaires doivent également transférer leurs actions afin de recueillir des fonds pour payer le transfert initial d'actions.

En décembre 2019, les actionnaires de la société, Shenzhen Fuhai minxiang et chongzheng innovation, ont transféré leurs participations respectives de 02461% et 0,04% à Zhao Guangyong.En janvier 2021, Zhao Guangyong a rapidement transféré 00623% des capitaux propres de la société à Tang Rong, 01014% des capitaux propres à Chen Hua et 01449% des capitaux propres à Huang yanfei.

À la veille de l'inscription de la société, de nombreux actionnaires de jiuxiannet se sont retirés.

Un ancien membre de la direction de jiuxian.com a déclaré aux journalistes du 21ème siècle que certains actionnaires transféraient des capitaux propres en raison de la demande de fonds personnels.Il pense, jiuxian.com depuis le début de l'entreprise, certaines institutions d'investissement ont suivi pendant de nombreuses années, dans l'ensemble, le concept de jiuxian.com a été reconnu par les institutions d'investissement.

Au cours de la période considérée, certains investisseurs initiaux de jiuxiannet ont demandé à Hao Hongfeng, le Contrôleur effectif de la société, d'exécuter l'Accord de rachat d'actions et de verser des intérêts et des dommages - intérêts liquidés.

Au cours de la période considérée, de nombreux partenaires d'institutions d'investissement de jiuxiannet, telles que Xinyu minxiang, Xinyu Xiangyue et Xinyu Fuhai, ont fait appel devant les tribunaux pour demander à jiuxiannet et à son contrôleur, Hao Hongfeng, d'exécuter les conditions de rachat d'actions et de payer le principal de l'investissement.Revenus convenus et dommages - intérêts liquidés.

Selon jiuxian.com, en mai 2015, lors du financement de jiuxian.com, les actionnaires de jiuxian e - commerce ont signé un accord de pari mutuel et ont convenu que Hao Hongfeng avait l'obligation de racheter d'autres actionnaires de jiuxian e - commerce, à l'exception de He songchun, si la société ne pouvait pas achever l'inscription à la cote à la fin de 2018.

Le principal de l'investissement initial de Xinyu Fuhai dans jiuxian net est de 65 millions de RMB.Selon l'Accord de pari mutuel des deux parties, si l'actionnaire contrôlant effectivement jiuxiannet viole l'Accord et ne peut pas être inscrit à temps, la partie défaillante assume la responsabilité de la rupture du contrat de 20% du principal de l'investissement initial à Xinyu Fuhai.

Par la suite, Xinyu Fuhai a signé un accord complémentaire à l'Accord d'investissement avec jiuxian.com, stipulant que Hao Hongfeng est l'actionnaire contrôlant effectif de jiuxian.com. S'il n'est pas inscrit à temps, Xinyu Fuhai a le droit, dans les six mois suivant l'expiration du délai convenu, d'exiger de hao Hongfeng qu'il rachète la totalité ou une partie des actions de jiuxian.com détenues par Xinyu Fuhai au principal de l'investissement initial plus 10% des intérêts simples par an.

Jiuxian.com a révélé qu'au cours de la période considérée, l'actionnaire de la société, Shanghai chengchu, a demandé à l'actionnaire contrôlant jiuxian e - commerce de racheter des actions en raison d'un besoin urgent de fonds, tant que l'investissement initial de 50 millions de yuans sera récupéré.Afin de recueillir des fonds pour le transfert d’actions, jiuxiannet a transféré l’apport en capital de la société de 55536 millions de RMB à songrui Venture capital en août 2019 à un prix réduit de 50 millions de RMB.

Croissance rapide des revenus et des bénéfices

L'impact de l'inscription sur la liste, jiuxian.com pour le marché des capitaux des transcriptions particulièrement brillantes.Après deux ans d'hibernation en 2016 et 2017, de 2018 à 2020, la performance de jiuxiannet a connu une forte croissance.

De 2018 à 2020, jiuxiannet a réalisé un chiffre d'affaires de 2206 milliards de RMB, 2997 milliards de RMB et 3717 milliards de RMB, et le bénéfice net attribuable à la mère était respectivement de 285565 millions de RMB, 816617 millions de RMB et 182 millions de RMB.

En ce qui concerne les beaux résultats d'exploitation, jiuxian.com a déclaré que le taux de croissance annuel composé du chiffre d'affaires de l'entreprise était de 29,79%. Au cours de la période considérée, l'entreprise a une stratégie claire et s'est concentrée sur le moulage de la marque de détail de boissons alcoolisées. Grâce à l'accumulation de la marque, des produits et des services, de la gestion de la chaîne d'approvisionnement et de l'excavation de la capacité hors ligne, l'entreprise a continué à développer des magasins hors ligne en chaîne, formant un avantage concurrentiel et augmentant ainsi les revenus

Avec un bénéfice élevé, jiuxiannet se dirige directement vers Shenzhen GEM pour recueillir 1 milliard de RMB, dont 531 millions de RMB pour la construction d'entrepôts intelligents, 134 millions de RMB pour la construction de plateformes d'information de détail intelligentes, 150 millions de RMB pour la construction de marketing de marque et 185 millions de RMB pour compléter Les fonds d'exploitation.Selon le plan d'investissement total du projet d'investissement levé, jiuxiannet investira 705 millions de RMB en plus du milliard de RMB susmentionné.

Toutefois, au cours de la période considérée, le passif à court terme de la société a fortement augmenté, passant de 946 millions de RMB en 2018 à 1,6 milliard de RMB en 2020, principalement composé d’emprunts à court terme, de billets à payer, de comptes créditeurs et de passifs contractuels. Le montant des emprunts à court terme et des billets à payer à la fin de 2020 a atteint 534 millions de RMB et 428 millions de RMB respectivement.

Jiuxiannet a expliqué dans le prospectus que le ratio actif - passif de l'entreprise est supérieur à la moyenne des entreprises comparables dans la même industrie, principalement parce que l'entreprise est dans la phase de développement rapide de l'entreprise, l'entreprise doit fondamentalement payer à l'avance le paiement d'achat lors de l'achat à des distilleries en amont et ainsi de suite, et stocker un grand nombre de marchandises à l'avance, de sorte que les stocks et les paiements anticipés représentent une proportion relativement élevée.À l'heure actuelle, l'efficacité de l'utilisation des fonds de la société est élevée, le niveau de l'actif et du passif à ce stade est encore normal.

À la fin de 2020, le solde comptable des stocks et la provision pour dépréciation accumulée de la société s'élevaient respectivement à 842 millions de RMB et à 25 158 200 RMB.

Une autre stratégie de forte croissance de jiuxiannet est de réduire les coûts.Au cours de la période considérée, la part des dépenses de la compagnie pour la période a considérablement diminué, passant de 21,16% à 13,61%.

Selon les estimations des journalistes du 21ème siècle, les économies de coûts ne sont qu'un élément, si le taux de dépenses est calculé à 21,16% en 2018, le bénéfice brut de jiuxian net en 2020 a augmenté de 275 millions de RMB.

Mise en page des modèles de vente agrégés en ligne et hors ligne

Le reporter du rapport économique du 21ème siècle a constaté qu'un autre moteur de la croissance de la haute performance de jiuxian.com est de saisir l'occasion de Maotai et Yibin Wuliangye, qui ont été frits à chaud.

Parmi les cinq principaux fournisseurs de jiuxiannet en 2018, le Groupe Guizhou Maotai n’était pas encore apparu. Le montant des achats de la société pour les produits alcoolisés de Yibin Wuliangye n’était que de 130 millions de RMB, soit 7,42% du montant des achats de la société.

En 2019, Yibin Wuliangye était le premier canal d'approvisionnement du réseau jiuxian, avec un volume d'approvisionnement annuel de 452 millions de RMB, ce qui a augmenté la proportion à 17,71%.

En 2020, Yibin Wuliangye et Guizhou Maotai Group sont devenus respectivement la première et la deuxième source d'approvisionnement de jiuxiannet. Parmi eux, la société a acheté 400 millions de yuans (13,86%) de Yibin Wuliangye et 307 millions de yuans (10,66%) de Guizhou Maotai Group.

Parmi les dix principales marques d'alcool avec des revenus de vente de jiuxiannet en 2020, Maotai Liquor a contribué 861 millions de RMB, Représentant 30,97% des revenus de vente d'alcool, et Wuliangye a contribué 519 millions de RMB, Représentant 18,65%.Cela a directement entraîné une forte augmentation des performances de jiuxiannet en 2020, avec un bénéfice net de 182 millions de RMB, soit plus du double du bénéfice net en 2019 et près de sept fois le bénéfice net en 2018.

Les analystes de l'industrie de l'alcool ont souligné que jiuxiannet a saisi l'occasion de l'explosion de la consommation d'alcool haut de gamme au cours des dernières années, en particulier Maotai, et a établi une relation de coopération stable avec ces marques d'alcool célèbres.La coopération avec les marques d'alcool célèbres aide l'entreprise à établir un groupe de consommateurs stable, est une partie importante des revenus de l'entreprise, est également une garantie importante pour atteindre la stratégie de l'entreprise.

À cet égard, jiuxiannet dans le prospectus a mis en évidence les risques liés à l'activité des boissons alcoolisées célèbres, soulignant que l'entreprise existe des risques de changement dans les relations de coopération avec les fournisseurs en amont.

En fait, afin de limiter la spéculation sur le marché, le Groupe Guizhou Maotai a commencé à orienter progressivement les canaux de vente vers le mode de vente directe autonome.En 2020, le volume des ventes des canaux de vente directe de Guizhou Maotai était de 3 932,08 tonnes, en hausse de 48,27% par rapport à l'année précédente, tandis que le volume des ventes des canaux d'agence de gros était de 60 123,8 tonnes, en baisse de 3,02% par rapport à l'année précédente.

Les observateurs de l'industrie de l'alcool qui connaissent bien l'entreprise ont souligné que, bien que Maotai, Wuliangye et d'autres vins célèbres aient augmenté la proportion de ventes directes au cours des dernières années, la distribution par procuration est le mode de vente le plus important en ce qui concerne les caractéristiques de l'industrie de l'alcool.Parmi les 1,5 billion s de yuans de gâteaux du marché intérieur de la consommation de boissons alcoolisées, des détaillants de boissons alcoolisées comme jiuxiannet ont encore leur place.

À long terme, la construction de canaux hors ligne et de solutions de marketing intégrées pour les détaillants de vin pourrait être un autre point de croissance, ont déclaré les personnes susmentionnées.Auparavant, l'entreprise se concentrait principalement sur les ventes en ligne, en fait, la consommation d'alcool dans les canaux hors ligne représentait une proportion plus élevée, le seul mode de vente en ligne n'est pas durable.À partir de 2017, l’entreprise a commencé à construire un modèle de gestion solide pour la vente au détail en chaîne de marques afin de réaliser une intégration profonde en ligne et hors ligne de tous les canaux de vente au détail d’alcool.Sur la base d'une compréhension approfondie de l'industrie des boissons alcoolisées, nous avons mis en place des vins de sauce, des vins étrangers et des produits vinicoles plus tôt afin de saisir l'occasion de réaliser la croissance des performances.

Selon le prospectus de jiuxiannet, à la fin de 2020, le nombre de magasins jiuxiannet "jiuxiannet International Famous Liquor City" et "Jiuzhai" était respectivement de 549 et 348. Le chiffre d'affaires des magasins hors ligne en chaîne est passé de 294 millions de RMB en 2018 à 892 millions de RMB en 2020, devenant ainsi un canal important pour la vente de produits de l'entreprise.En outre, la capacité de développement et de promotion des produits spécialisés a été constamment améliorée.D'une part, en renforçant la coopération stratégique avec les entreprises vinicoles, nous pouvons continuellement obtenir plus de variétés achetées et enrichir notre gamme de produits.D'autre part, en utilisant son expérience et ses avantages en matière de vente au détail, l'entreprise a analysé en profondeur la structure du goût des consommateurs et a coopéré avec des Entreprises Vinicoles bien connues au pays et à l'étranger pour mettre au point des produits spécialisés à différents niveaux de prix, adaptés à différents marchés et aux goûts des consommateurs, ce qui a fourni une base de produits pour la croissance continue des revenus de l'entreprise.

Certains vins et vins étrangers ont la capacité de "prendre le relais" de Maotai et Wuliangye.Le prospectus montre que la somme des ventes des marques de vin de marque privée Andersen et dingoshu a dépassé 70 millions de RMB au cours des dernières années, et que le niveau de marge brute de ces produits de marque privée est relativement élevé.Les têtes de cheval dans le vin étranger (certains modèles sont exclusivement promus et vendus par l'entreprise) ont été un point culminant ces dernières années. En 2020, les ventes de têtes de cheval ont atteint 297 millions de RMB, juste après Maotai et Wuliangye.