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Il N 'Y A Pas De Suspicion Dans Le Yuan, Les Entreprises Privées Ne Cessent De S' Inquiéter.

2014/1/7 18:30:00 30

Entreprise Privée De Services Yuan Devises

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Dès qu 'il est au travail, le 31 décembre 2013, il s' est mis à téléphoner, le cinquième, il a trouvé la journaliste et a posé une question que beaucoup de gens voulaient savoir: quel serait le prix du yuan 2014?

"P" > Li Li est le Directeur des opérations d 'une société de logistique de renommée internationale.

Mais, ces jours - ci, son patron lui a confié une nouvelle mission, lui demandant d 'établir un rapport prévisionnel sur le taux de change du renminbi pour 2014.

La question de Li Li Li est devenue de plus en plus pressante à la suite d 'une nouvelle flambée du renminbi.

Le 30 décembre 2013, le taux de change moyen du renminbi par rapport au dollar des États - Unis a été de 61024, soit la 41e innovation du renminbi en 2013.

Ce chiffre était de 1,03% en 2012 et de 5,11% en 2011.

"en renminbi si l'appréciation de rythme, du RMB contre dollar 2014 dans" 5 fois "sans aucun doute".

C'est le jugement de fin 2013 sur le marché de la perspective de la monnaie.

Le problème, c'est le pourquoi jusqu'à "5 fois"? Quelle est la logique derrière le prix et si rose? Va impact? Comme un journaliste financière, nous et Li, appelé un nombre N de Li, tente de répondre à la question.

les entreprises privées se plaindre

Si Li Li n'est que "sur", 顾心逸 déjà furieux.

顾心逸 est votre poème di Trading Co., Ltd responsable, spécialisée dans l'exportation de vêtements de traitement.

Sa société a deux usine de vêtements dans le Zhejiang, vêtements de destination de sortie principalement les États - Unis, la valeur des exportations annuelles entre 2000 millions à 40 millions de dollars.

"En 2007 une appréciation du violent, Zhejiang des exportations de vêtements d'usine de traitement est sensiblement" tuer ", et cette année encore complètement".

顾心逸 plutôt Timmy a dit, "maintenant, Zhejiang n'a presque pas de taille plus de 1000 personnes fabrique de vêtements, de deux usines de ma propre seulement 3 000 personnes.

"en fait, l'usine ne manque pas d'ordres, mais tout le monde n'est pas prêt à recevoir des ordres, même reçu n'est pas dans ses usines de production, mais à l'externalisation de certains ateliers, des ateliers spécialisés dans des manchons, des ateliers spécialisés dans le chapeau, et ensuite revenir ensemble, le coût de ces entreprises seront de la province de certains, mais le produit la qualité n'est pas garantie.

顾心逸 dit impuissants.

de l'emploi ont également été touchés.

Il a dit: "cette année, nous avons cette industrie n'a pas d'aller dans les provinces de recrutement.

Les années précédentes, le nouvel an chinois avant de rentrer à la maison avec les travailleurs migrants, on va leur expliquer ans encore, en cette année lunaire avant qu'on n'a pas ça, Allez viens, ne viens pas, laisse tomber.

Ans après, ni les entreprises à Anhui Province de recrutement.

qui a avalé 顾心逸 de profits, volé du travail des travailleurs migrants,?

à partir de 2005, le taux de change de démarrage pour la deuxième fois depuis la réforme, yuan au dollar a augmenté de plus de 35% de l'amplitude a, l'amplitude de l'appréciation de l'euro a été de plus de 20%.

"face au dollar de plus rapide devrait être en 2007, année une marge d'appréciation de plus de 6%, l'entreprise est une grande entreprise cette année de ma perte de 900 millions de dollars.

顾心逸 soupir.

Zhejiang, Guangzhou il ne s'échappe pas.

Le Ministère des finances Guangzhou circulaire Chun Plastics Co., Ltd spécialisée dans la production de la vaisselle d'exportation responsable 易绪红 dit: "puisque l'appréciation du Yuan, la perte de bénéfices, cette année, l'entreprise va générer de 2%, probablement plus de 200 millions de yuan.

Bien que la production de la société, de la vaisselle 易绪红 pour des exportations de l'Europe et de l'Amérique du Sud, principalement, mais la monnaie de règlement des pactions commerciales utilisent encore $.

pour les petites entreprises, grandes entreprises multinationales n'est pas aussi facile.

, Ltd Li Li où est une société dont le siège est situé dans la société allemande, d'expédition de fret pfrontalier aérien, maritime, les voies de pport, etc., le Département est responsable de la Section du pport aérien.

"Même si chaque jour à l'étranger, un taux de change de référence pour la journée.

Mais, parfois, quelques heures vont apparaître nettement augmenté, et une amplitude relativement grande, et, par conséquent, une perte par le taux de change est aussi inévitable ".

顾心逸 de l'entreprise est maintenant deux "compression", le coût de la part de travailleurs est en hausse, et d'autre part une appréciation Renminbi.

"Les prix augmentent, la hausse artificielle est inévitable, les salaires des travailleurs doit être augmenté.

maintenant en mesure de sauvetage est la restitution à l'exportation.

顾心逸 expliqué: "les dispositions nationales de restitutions à l'exportation de notre industrie est de 16% le taux de déduction d'autres dépenses, à notre main 13.68%, et c'est la plupart des exportations de vêtements entreprises de pformation source de profit.

Parfois, les entreprises, afin de prendre les commandes, en termes de taux de change plus de pertes, une partie de la restitution à l'exportation de subventionner les pertes au change.

顾心逸 triste: "bien que, chaque mois, la Banque a des centaines de milliards de même de nouveaux crédits de près d'un milliard de croissance, et la quantité totale de financement communautaire est restée à grande vitesse de croissance, mais la vraie dans le financement de l'économie réelle et de combien? On est debout sur les entrepreneurs de la soi - disant privées les plus populaires sec Industry, mais des sentiments le financement est de plus en plus difficile et de plus en plus des coûts de financement plus élevé.

Dans les années incessant des coûts élevés, on fait de l'entreprise peut gagner de l'argent pour voir du taux de change.

Dans le cadre de l'appréciation du yuan si fort que, de plus en plus de bénéfices des entreprises, même à l'avenir faire fonctionner à perte, les industries sont de moins en moins.

"mais avec des clients avec l'ordre de cotation a tenu compte de la réévaluation et de taux de change au comptant, était plus une certaine amélioration de la marge de l'offre.

Mais de toute évidence, la variation réelle de nos attentes souvent pas le marché, quand on effectue le règlement avec les clients, de taux de change dollar tôt au - dessus de notre propre appréciation initialement prévu, alors il ne peut assumer lui - même la perte ".

易绪红 impuissant, "Notre société le total des exportations de cette année est d'environ 22 millions de dollars, mais par l'appréciation de la perte résultant est atteint plus de 200 millions de yuan.

Pourquoi toujours RMB à apprécier? L'appréciation qu'? Pendant l'interview, 顾心逸 continue de prendre ce problème de "torture" de journalistes, d'exprimer concrètement la perplexité de son coeur et difficile à comprendre.

appréciation linéaire

"ca Pourquoi toujours à apprécier?" Hao de la région Asie - Pacifique, chef de l'investissement 官浦永 de gestion de patrimoine suisse de répondre à la première question 顾心逸.

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"de l'appréciation de la monnaie, en partie parce que le dollar.

Il a expliqué que, ces dernières années, l 'indice du dollar des États - Unis avait chuté de près de 90 à environ 80 actuellement et que le renminbi s' était naturellement apprécié par rapport au dollar des États - Unis.

Mais ce n 'est pas tout.

Puyongho estime que le renminbi s' est toujours légèrement apprécié par rapport au dollar des États - Unis, qu 'il est moins influencé par les facteurs du marché et qu' il est davantage influencé par les pouvoirs publics.

La réponse de puyong - ho doit être interprétée dans un contexte plus large.

Depuis le début de la crise financière, l 'indice du dollar a connu plusieurs fluctuations importantes.

Au début de la crise financière de 2008, l 'indice du dollar des États - Unis est tombé à 70,7, et le renminbi a naturellement augmenté par rapport au dollar des États - Unis.

Mais avec la crise, la tendance du dollar des États - Unis a commencé à s' inverser.

L 'indice du dollar des États - Unis a rapidement atteint près de 88 points en raison de la demande mondiale de protection contre la crise.

Le Renminbi aurait dû baisser, mais à l 'heure actuelle, le renminbi continue de s' apprécier légèrement par rapport au dollar des États - Unis.

Par la suite, l 'indice du dollar des États - Unis est tombé à près de 70,7% en avril 2011 en raison de la faiblesse de la reprise de l' économie des États - Unis, après quoi l 'indice du dollar des États - Unis a largement maintenu la tendance à la hausse.

Quel que soit l 'effondrement du dollar, le renminbi maintient une position d' appréciation « honorable et sans surprise ».

P > Tan yaling [Micro - blog], Directeur de l 'Institut chinois de recherche sur les investissements en devises, a également déclaré dans une interview donnée à un journaliste du Financial International qu' au cours des huit années écoulées depuis 2005, l 'économie mondiale avait connu deux hausses et trois chutes en cinq vagues, mais que le renminbi n' avait pratiquement qu 'une seule vague par rapport au dollar des États - Unis et qu' il avait continué de s' apprécier pendant huit ans.

P): « après l 'effondrement de la bulle surchauffe de l' économie mondiale en 2008, le dollar des États - Unis s' est maintenu à un moment fort à cause de la demande d 'assurance, tandis que les monnaies d' autres pays se sont fortement dépréciées par rapport au dollar des États - Unis, Mais le renminbi a continué d 'enregistrer une légère appréciation, ce qui a entraîné un afflux massif d' argent chaud en Chine et une forte hausse des prix des actifs, qui est maintenant largement à l 'origine de la bulle des prix des actifs ».

Hiro ura

Pourquoi les règles universelles sont - elles inefficaces en renminbi? Est - ce que la croissance rapide du PIB en Chine a soutenu la hausse unilatérale du renminbi? / p

Mais cette nouvelle preuve a été rapidement rejetée.

Si, d 'ici à 2011, le produit intérieur brut (PIB) de la Chine est le plus important moteur de l' appréciation du renminbi, il s' en trouvera réduit après 2011.

Le taux de croissance du PIB chinois en 2011 a été de 9,2%, ce qui a permis de constater que le taux de croissance du PIB était passé de 9,7%, 9,6% et 9,4% à 9,2%.

En effet, à partir de 2010, la tendance à la baisse saisonnière a commencé à se dessiner, passant de 12,1%, 11,2%, 10,7% à 10,4%.

En Chine, la croissance du PIB a chuté de 7,8% en 2012, soit le niveau le plus bas depuis 13 ans.

"la récente < a href =" Les < http: / / www.sjfzxm.com / News / index_c.asp "> < / a > données économiques sont le bien et le mal, il n'y a pas de situation afin de stabiliser l'économie.

Impossible de comprendre la réévaluation du Yuan, très étrange! "Tanya Ling.

De même, en Pu Perm, il semble que ces deux dernières années, la situation économique de la Chine est n'est pas très bon, donc pas de la base de soutien à la poursuite de l'appréciation du yuan.

"Le plus souvent les gens de manière plus intuitive avec des données commerciales pour expliquer la pression de la réévaluation.

Pendant de nombreuses années, la Chine a été l'excédent commercial, et, par conséquent, une réévaluation est acquis.

Toutefois, l'excédent commercial de la Chine depuis deux ou trois ans de rétrécissement, de sorte que la vitesse de la réévaluation doit en effet être ralenti.

Tan yaling dit: "la Chine 2012 du commerce extérieur par rapport au PIB de 1% seulement, ce qui pour un pays en développement n'est pas normal, un développement du commerce de l'économie est fondamentale, et la réévaluation du yuan au - delà de la demande chinoise de commerce extérieur, même les exportations de la Chine.

Conformément à la demande du commerce extérieur de la Chine au dollar Renminbi est le taux de change à 7,0 ou plus. "

International prix?

< a href = "http: / / www.sjfzxm.com / News / index_c.asp" > < / a > appréciation Renminbi a quoi bon? C'est 顾心逸 à la deuxième question, le problème est le plus difficile à comprendre.

Il est raisonnable.

La croissance économique en Chine continue de ralentir, dans le cas de l'énorme excédent commercial réduit le potentiel de l'appréciation de la monnaie, pourquoi la toujours si fort? Faut les analystes du marché commun peut être utilisé pour une raison pour expliquer que l'internationalisation Renminbi.

depuis près de deux ans pour le rythme de base en marche le processus de mondialisation.

Selon un rapport de la Banque des règlements internationaux les plus récents, en avril de cette année, le monde change journalier moyen de paction est de 5,3 milliards de dollars, soit une augmentation de 4 janvier 2010 d'environ 1 / 3.

Le volume de pactions quotidiennes par 340 milliards de dollars atteint 120 milliards de dollars, soit 2,2% du total des pactions de devises mondiales; le volume de pactions quotidiennes dans la monnaie de change également 2010 rang mondial par la dix - septième à neuvième a sauté.

Pour la première fois dans les rangs de la monnaie de paction monétaire dix dans le monde entier.

jusqu'à présent, la Banque centrale a avec les autorités monétaires de la BCE ou 22 pays et régions ont signé leur monnaie bilatérale de la taille totale de plus de 2,2 milliards de yuan renminbi d'accords de swaps.

La monnaie est d'accepter la reconnaissance de plus en plus de pays, semble être un facteur plus attrayant.

Seulement quand la couverture de détenus ou de l'appréciation de la monnaie, on préfère propre et de l'utiliser.

"Apprécie vraiment est un catalyseur de l'internationalisation de la monnaie est indispensable, dans le cadre de ces dernières années, la BDs vers la scène internationale joue un grand rôle.

Toutefois, l 'économiste en chef de la Banque industrielle, le Comité politique roux, a déclaré que « dans le processus d' internationalisation du renminbi, la commercialisation des taux de change est plus importante que l 'appréciation ».

L 'internationalisation du renminbi n' est pas forcément une simple augmentation sans dévalorisation, les investisseurs s' inquiètent davantage du degré de commercialisation du renminbi et de la possibilité de faire plus ou moins de jeux vides en fonction de différentes attentes.

toutefois, l 'internationalisation de l' appréciation en tant qu 'appât n' est pas gratuite.

Le Comité a estimé que « l 'expansion rapide du renminbi sur le marché offshore s' appuyait sur le lancement d' un projet pilote de règlement des pactions commerciales pfrontières, de sorte que la grande majorité de l 'utilisation du renminbi se faisait également dans le domaine du commerce et que l' utilisation actuelle du renminbi comme monnaie de réserve ou comme monnaie de roulement internationale était extrêmement limitée ».

L 'internationalisation du renminbi ne se limite pas au domaine des règlements commerciaux.

P > > Le Comité politique de Lu a déclaré que l 'orientation future était la volonté des investisseurs d' investir en renminbi, ce qui signifiait que nous devions introduire des produits financiers en renminbi à l 'intention des investisseurs internationaux, ce qui exigerait une commercialisation des taux de change du renminbi.

Il n 'y a pas de monnaie marchande qui soit dotée de mécanismes multiples et qui ne soit pas vide.

Il n 'y a pas de marché d' assurance des taux de change du renminbi dans un contexte où le renminbi s' est toujours apprécié unilatéralement.

Dans ce contexte, l 'internationalisation / A est - elle trop coûteuse pour être considérée comme un « a p p ât » à l' aune de l 'appréciation < http: / / www.Sjfzxm.Com / News / index U C.Asp >.

« si le renminbi pouvait baisser légèrement et tomber aux alentours de 7,0, certains chefs d 'entreprise privés se seraient certainement coupés la tête, mais il y aurait de moins en moins de gens prêts à travailler ».

"Je suis vieux, je ne peux pas travailler depuis quelques années, et je ne sais vraiment pas ce qui va se passer."

"P", "strong", "capital distorsion / strong", "p", "

Il semble que ni le coût de l 'internationalisation ni le soutien du PIB ne puissent expliquer la hausse non linéaire du renminbi.

La question du taux de change du renminbi est liée à la déformation de l 'ensemble du marché des capitaux chinois, et c' est précisément la distorsion actuelle du marché des capitaux chinois qui a entraîné une appréciation « incompréhensible » continue du renminbi.

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Un certain nombre de phénomènes sur les marchés intérieurs de capitaux prouvent que les forces du multiyuan sont « en collusion ».

La croissance explosive des produits financiers est la plus évidente.

Beaucoup de gens ne voient que des rendements élevés, mais ne savent pas comment ils sont arrivés.

P > > puyong Ho explique que presque toutes les banques stockent des produits financiers à haut rendement, ce qui montre que le coût des capitaux est élevé et que les entreprises sont de plus en plus nombreuses.

En principe, lorsque les coûts financiers augmentent, la demande de financement sur le marché diminue, mais ce n 'est pas le cas.

Du point de vue de la régulation des fonds par la Banque centrale, les investissements de la Banque centrale devraient également être contrôlés en cas de hausse des coûts des fonds du marché, mais, pour préserver la croissance, la Banque centrale n 'a pas eu l' audace de resserrer la base de l 'argent et a continué De libéraliser la liquidité afin de stimuler l' investissement. »

P): « un grand nombre de projets d 'investissement d' infrastructure continuent d 'être mis en chantier et les entreprises d' État bénéficient d 'un appui financier continu sous la protection de la Banque centrale, ce qui est l' une des principales causes des problèmes actuels de dette des administrations locales et de surcapacité des entreprises publiques ».

Puyongho a déclaré que la hausse des taux d 'intérêt des capitaux avait été stimulée par l' augmentation constante de la demande de capitaux sur le marché alors que les taux d 'intérêt des fonds augmentaient.

Ce cercle vicieux a attiré d 'importants flux d' argent chaud vers la Chine, ce qui a stimulé la hausse continue des taux de change du renminbi et créé un nouveau cercle vicieux.

Dans ces conditions, les flux réels de capitaux à destination de l 'économie réelle sont limités et des sommes importantes sont de plus en plus consacrées au secteur financier, où l' intérêt de tous est l 'arbitrage. »

"P > > Tam yaling indique également que, dans un environnement caractérisé par un excédent commercial étroit et un ralentissement de la croissance économique, l 'afflux massif d' argent chaud est devenu la plus grande force de stimulation du Yuan, ce qui signifie également que l 'appréciation actuelle du yuan comporte un risque élevé" d' une part, que l 'argent fortement spéculatif ne parvienne pas à l' économie réelle de la Chine, mais qu 'il perturbe le niveau des taux d' intérêt financiers dans le pays, et, d 'autre part, qu' autre part, une fois que l 'abondance de l' argent est opté, il risque de provoquer une crise économique en Chine ".

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Malheureusement, nous avons vu pourquoi, mais nous n 'avons pas pu changer.

En 2014, l 'ère 5 du renminbi a été un événement probable.

Aux prix intermédiaires actuels, le renminbi pourrait atteindre 6 à 5% à condition d 'atteindre un taux d' appréciation d 'environ 1,8% en 2014.

Le Renminbi s' est apprécié de 3% en moyenne au cours des trois dernières années.

P > > Lian Ping, économiste en chef de la Banque des pports de Chine, a indiqué que le renminbi continuait d 'être soumis à une forte pression pour une appréciation soutenue en 2014.

Selon lui, l 'existence de déséquilibres commerciaux entre la Chine et l' Amérique et la poursuite du réchauffement de l 'économie chinoise étaient les moteurs de l' appréciation continue du renminbi.

Selon l 'économiste en chef de Morgan Chase China, Zhu Haibin, bien que le dollar des États - Unis semble redevenir fort en raison de la réduction de la taille de qe, la tendance générale à l' appréciation régulière du renminbi n 'a guère changé cette année.

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Le taux de change du renminbi en 2013, selon l 'économiste Mede pemberg, est très proche de l' équilibre, et il n 'y a guère de marge d' appréciation depuis quelque temps.

Le premier économiste chinois Wang Tao, ruiyin Securities, pense lui aussi que l 'ère de l' appréciation régulière et prévisible du renminbi est terminée.

Pour l 'essentiel, il est difficile d' affirmer que le taux de change du renminbi a été largement sous - estimé, étant donné que la part de la Chine dans le PIB est tombée de 2,3% en 2012 à 2,2% au cours des trois premiers trimestres de 2013.

Wang Tao en conclut que le taux de change du renminbi sera stable en 2014.

Le pouvoir d 'achat d' une monnaie est la clef de sa valeur, alors que le pouvoir d 'achat du renminbi a considérablement diminué ces dernières années.

Beaucoup de produits fabriqués en Chine, les prix à l 'étranger sont au contraire inférieurs aux prix intérieurs.

De ce point de vue, la valeur du yuan a déjà trop élevé, devrait être amortis. "

Pu Perm que « du point de vue de la Fed dollars, a annoncé en janvier 2014 réduction qe; dans le même temps, l'économie américaine a été reprise progressive, bien que la récupération n'est pas trop fort, mais les États - Unis, la gestion de l'entreprise, de rentabilité, de fonds et d'autres conditions ne sont pas mal.

Par conséquent, dollars lent de l'appréciation de la tendance à long terme est, et cela signifie que la valeur en dollars à long terme est une dévaluation de la lente évolution ".

Cependant, pu Perm souligne également que les conditions préalables à l'émergence de cette logique de la situation, il n'y a pas d'argent à plus grande échelle continue dans le pays.

"L'avenir de l'appréciation ou dépréciation, sauf par les changements du marché international des taux de change, en dehors de l'influence de facteurs économiques et d'autres macro - national, mais aussi à la situation des marchés intérieurs de capitaux de torsion peut être redressé sont étroitement liés.

Et pour déformer comment rationaliser les marchés de capitaux, pu Perm souligne que "le Gouvernement autant que possible de l'intervention des fonds, des taux d'intérêt dans le taux de financement de plus en plus, certains projets le retrait de retrait, et, en particulier, de ne pas utiliser des subventions pour sauver des entreprises publiques, mais que le marché lui - même pour réguler le niveau de taux d'intérêt.

Lorsque les fonds de la hausse des taux d'intérêt, la baisse de la demande naturelle; réduction de la demande, les taux d'intérêt ont chuté.

De cette manière, l'argent n'est pas un afflux continu à grande échelle.

, en fait, près de deux ans, le renminbi la mer avant souvent attendue et la tendance de marché du marché à terre et en mer, ont à plusieurs reprises de s'écarter de la situation.

Mais, entraîne souvent le prix sur le territoire de la forte appréciation du taux de change contre des dollars, la dévaluation du marché offshore et les attentes du marché à long terme a finalement été inversée.