최근 두 개의 주식 이 최근 3 년 동안 순익 의 복합 성장 이 30% 를 넘 는 기구 에 대한 조사 연 구 를 계속 하고 있다.

'가짜 시가 관리' 의 파문 은 시장 으로 하여 금 최근 에 소시민 가치 에 대해 매우 두려워 하 게 만 들 었 다.

증권 회사 의 자산 관리, 공공 모금 기금 의 각 노선 기구 가 '위조 시가 관리' 를 엄 격 히 조사 하 는 동시에 시장 이 소 규모 주식 에 대한 견 해 는 날로 비관 적 이 고 실망 하고 있다.

앞서 증권 회사 들 은 시가 200 억 위안 이하 의 주식 을 주식 에서 제외 하 는 것 을 검토 하고 있 으 며, 20 일 평균 거래액 5 억 이상 의 기준 에 부합 해 야 한 다 는 시장 소문 이 돌 았 다.더욱이 업계 일각 에 서 는 "30 억 원 이하 의 시 가 를 가 진 회 사 는 기구의 자체 선거 장 에 들 어가 지 못 한다" 고 주장 하고 있다.

그러나 실제 2020 년 실적 만 봐 도 소 규모 상장 사 들 의 실적 은 여전히 가시 적 이다.

같은 화 순 iFinD 의 통계 에 따 르 면 5 월 24 일 까지 장 을 마 쳤 는데 A 주의 전체 시장 가 치 는 30 억 위안 이하 의 '표준' 주식 은 모두 1031 개 로 집계 되 었 다.대량의 ST 주 를 포함 하 는 상황 에서 그 중에서 490 개의 주식 귀 모 순이익 은 2020 년 에 플러스 성장 을 이 루 었 고 순이익 의 증가 속도 가 100% 이상 인 실적 폭발 주 도 적지 않다.

"부정 할 수 없 는 것 은 소도시 가치 의 주식 발전의 안정성 이 약간 떨 어 지 는 것 이지 만 그 실적 이 향상 되 고 탄력 이 있어 야 한 다 는 것 이다.서로 다른 투자 자 들 은 서로 다른 자산 배분 수요 가 있 을 것 이다. 완전한 '일 도 직 입적' 은 잠재 적 인 고성 장 양질 의 주식 을 무시 하면 투자 논리 에 부합 되 지 않 을 것 이다.상하 이 지역 의 한 사모 펀드 인사 가 말 했다.

소시민 가치 회사 고성 장 부 집

상장 회사 의 경우 시 가 는 그 발전 규모 의 직접적인 표현 이 고 어느 정도 에 회사 주식 의 유동성 과 변동 빈 도 를 결정 한다.

wind 통계 에 따 르 면 5 월 24 일 까지 30 억 위안 이하 의 주식 1031 개 중 643 개 시가 가 20 억 위안 을 넘 고 363 개 는 10 억 ~ 20 억 의 시가 구간 에 있 으 며 나머지 25 개 주식 의 시 가 는 10 억 위안 보다 적 으 며 거의 전부 ST 주 이다.

실제로 올해 A 주 시장의 변동 이 심해 지고 '가짜 시가 관리' 열풍 의 영향 을 받 아 대부분 소 규모 주식 이 좋 은 시장 실적 을 거두 지 못 했다.2020 년 초부 터 지금까지 시가 30 억 위안 이하 의 소 규모 주식 중 주가 가 누적 적 으로 오 른 것 은 300 마리 로 전체 수량의 3 분 의 1 에 도 못 미친다.

그러나 순이익 규 모 를 보면 소시민 가치 주 에서 이윤 창 출 능력 이 뛰어난 목표 가 부족 하지 않다.

데이터 에 따 르 면 전체 1045 개의 소액 주식 중 281 만 이 2020 년 에 적 자 를 냈 다.그 중에서 129 개의 주식 은 2020 년 한 해 동안 어머니 에 게 돌아 가 는 순이익 이 1 억 위안 을 넘 었 다. 예 를 들 어 연합 주식, 보 래 트, 닝 보 연합, 천지 원, 동 홍 주식, 설립 연구원 등 6 개의 주식 은 3 억 위안 이상 의 순이익 을 얻 었 다.

이에 비해 순이익 이 마이너스 인 소 규모 주식 의 적자 규모 도 놀랍다.31 개 주식 의 연간 적 자 는 10 억 이상 이 고, * ST 서 수 는 2020 년 귀 모 순이익 에서 86.43 억 위안 의 적 자 를 보 았 으 며, 전체 소 규모 주식 의 평균 순이익 을 - 8000 만 위안 정도 로 낮 추 었 다.

"사실 투자 자 들 에 게 고성 장 성 을 추구 하 는 주식 은 옳 은 것 이 아니 라 는 점 을 일 깨 워 주 고 있다. 하지만 목 표를 신중하게 골 라 잠재 적 인 주식 반환 에 대해 서 는 투기 심 리 를 가 져 서 는 안 된다."이들 사모 펀드 관계 자 는 "

반면에 1031 개의 소시민 가치 주식 의 성장 성 을 보면 490 개의 주식 은 2020 년 에 귀 모 순이익 의 정상 적 인 성장 을 이 루 었 다.그 다음 에 시간의 경 계 를 길 게 늘 린 후에 개 주의 성장 성도 더욱 뚜렷 해 졌 다.통계 가능 한 770 개 소 시 가치 주식 중 최근 3 년 동안 귀 모 순 이윤 이 성 장 률 에 부합 하 는 것 은 437 개 에 달 했 고 153 개 는 성 장 률 이 30% 를 넘 었 으 며 전체 수량의 20% 를 차지 했다.

주의해 야 할 것 은 증권 회사 의 자산 관 을 포함 한 금융 기구 가 어느 정도 에 주식 시장 가치 의 문턱 을 설치 하고 소 시 가치 주 를 투자 범위 에서 제외 한 다 는 소문 이 있 었 지만.그러나 21 세기 경제 보도 기자 에 따 르 면 대부분 기구 들 은 맞 춤 형 시장 가치 문턱 을 설치 하지 않 았 고 조사 연 구 를 실시 한 상황 에서 소 시 가치 주 는 아직도 기구의 주목 을 받 지 않 았 다.

21 세기 경제 보도 기 자 는 화 순 iFinD 와 결합 하여 통계 한 결과 2020 년 초부 터 지금까지 총 2128 개의 A 주 상장 회사 가 각종 투자 자 들 의 온라인 조사 연 구 를 받 았 는데 그 중에서 조사 연 구 를 받 은 365 개의 주식 시 가 는 30 억 위안 보다 적 었 다.소 규모 주식 은 여전히 중요 한 투자 목표 로 서 각 기구의 주식 시장 에서 자 리 를 잡 고 있다.

기 구 는 시 가 를 문제 삼 지 않 았 다.

30 억 원 이하 의 회 사 는 보지 않 고 200 억 원 이상 의 회사 만 보 는 것 자체 가 옳지 않다 는 말 도 있다.투자가 중요 한 것 은 올 바른 방향 에 서 는 것 이다.가장 중요 한 것 은 기업 이 성장 할 수 있 고 가치 와 수익 을 창 출 할 수 있다 고 판단 하 는 것 이다. 회사 시가 의 크기 나 예전 에 얼마나 휘황찬란 했 는 지 를 말 하 는 것 이 아니다.시장 이 소 시 가치 회사 에 대한 의문 에 대해 고가 자산 의 최고 투자 자 등 샤 오 펑 은 최근 에 이렇게 불 린 다.

덩 샤 오 펑 은 현재 전문 기구의 보유 구조 와 회사 의 성장 잠재력 을 종합 적 으로 평가 한 후에 관련 학과 가 앞으로 직면 할 투자 수익 부담 이 상대 적 으로 낮 고 '미래 에 더 좋 은 수익 을 가 져 올 회 사 를 다시 찾 아야 한다' 고 주장 했다.

국 신 증권 경제 연구소 의 수석 전략 분석가 옌 샹 은 소 시 가치 회사 의 이윤 변동 성 이 더욱 크 고 경제 회복 과 이윤 상승 주기 에서 실적 의 성장 속 도 를 향상 시 키 는 탄력 이 더욱 클 것 이 라 고 지적 했다.

역사적 인 표현 상황 을 보면 상하 이 심 천 300 지수 에 비해 중국 증 1000 지수의 실적 은 탄력 이 더욱 크 고 경제 회복 이 가 져 온 수익 을 충분히 누 릴 수 있 으 며 더욱 높 은 실적 상승폭 을 얻 을 수 있다.예 를 들 어 2016 년 공급 측 개혁 추진 에 따 른 경제 회복 과정 에서 중국 증 1000 지수의 이윤 증가 속도 도 상하 이 심 천 300 을 훨씬 초과 했다.

한편, 연 샹 은 현재 작은 회사 의 평가 치 는 상대 적 으로 낮은 위치 에 있 고 슈퍼 주식 의 평가 치 는 상대 적 으로 높 은 편 이 며 세분 업계 의 선두 와 중 소형 주식 은 아직도 평가 가치 가 낮은 곳 에 있다 고 지적 했다.

"역사적 경험 에 따 르 면 모든 자산 의 투 자 는 평가 수준 을 고려 해 야 한다. 평가 가치 가 높 은 주식 은 실적 이 좋 더 라 도 투자 가 긍정 적 인 수익 을 얻 을 확률 과 절대적 인 수익 률 이 높 지 않다.""자산 의 질 이 충분 하 더 라 도 평가 수준 이 너무 높 으 면 좋 은 투자 도 아니다."옌 샹 은 미래 자금 이 높 은 평가 판 에서 초기 평가 판 으로 넘 칠 것 으로 예상 하고 선두 주 와 2 선 블루칩 을 세분 하면 기 회 를 맞이 할 것 으로 예상 했다.

"본질 적 으로 소수의 두부 회 사 는 영원히 승자 가 되 지만 작은 회사 의 성장 성 이 더 좋 으 므 로 더욱 객관 적 인 차원 에서 평가 해 야 한다."덩 샤 오 펑 도 현재 두부 회사 밖 에 많은 기회 가 존재 하고 시장, 산업, 기업 발전의 기회 로 투자 목 표를 포착 해 야 한다 고 밝 혔 다. 시가 로 간단하게 투자 조합 을 구축 하 는 것 이 아니다.만약 에 개별 업계 에 중대 한 발전 기회 가 존재 한다 면 연구 업계 의 소 규모 시장 가치 회 사 는 오히려 더 좋 은 수익 을 얻 을 수 있다.

주의해 야 할 것 은 연 샹 은 큰 주식 스타일 의 순환 은 주식시장 의 정상 적 인 모습 이 라 고 주장 했다. 2016 년 부터 지금까지 A 주 시장 은 현저 한 주식 주가 가 우 위 를 차지 하 는 스타일 로 현재 시세 가 극 대화 되 는 상황 에서 미래 시장 에서 스타일 전환 이 강 한 가능성 이 있다.