감 리 하 는 평 문, 생물 곡물 과 회의 에서 방출 하 는 신호: 완제품 약 IPO 심사 구경 변화

의약 류 기업 에 대한 IPO 의 입 이 달라 진 것 같다.

6 월 21 일 주 등급 시스템 상장 위원회 제8 차 심의 회의 결과, 운남 생물 곡 약업 주식 유한 공사 (이하 생물 곡) 를 포함 한 두 정선층 의 상장 신고 업 체 가 통과 되 었 다.

주의해 야 할 것 은 생물 계곡 앞에서 판매 비용, 학술 홍보 비용 이 상업 뇌물 과 관련 되 는 지 에 대해 질문 을 받 았 고 시장 에 서 는 약 기업 의 판매 비용 이 규정 에 맞 는 심사 라 고 생각 했 으 나 생물 곡 을 대표 로 하 는 완제품 약 기업 의 상장 과정 에 지장 을 줄 것 이다.

그러나 생물 곡식 은 최종 적 으로 조건 부 회의 가 이 루어 졌 고 일부 투자 자 들 의 기대 이상 도 실현 되 었 다. 다만 회의 가 끝 난 지 2 년 이 넘 도록 비준 문 서 를 받 지 못 한 감리약 업 은 며칠 전 첫 번 째 로 비준 문 서 를 받 았 다.

여러 가지 현상 이 나타 나 면서 많은 완제품 의약 품 업계 의 IPO 사람들 이 상술 한 상장 장 애 를 해결 할 희망 을 보 게 되 었 고 제품 의약 품 기업 의 상장 융자 와 자본 운영 에 더욱 유리 해 질 것 이다.

2 년 여 간 비준 문 서 를 받 지 못 한 감리 약 업 은 첫 번 째 로 비준 문 서 를 받 았 다.의약 류 기업 에 대한 IPO 의 입 이 달라 진 것 같다.시각 중국

생물 곡목 이 현판 위 를 통과 하 였 다.

바 이오 밸 리 에 대한 문의 단계 에서 많은 업계 인사 들 이 바 이오 골 IPO 프로젝트 의 추진 에 대해 낙관적 이지 않다.

"당시 상장 위 가 제기 한 문 제 를 보 았 을 때 바 이오 골 의 관문 통과 에 땀 을 쥐 었 다. 그동안 많은 약 업 체 의 IPO 는 판매 비용 문제 로 결국 좌초 했다."바 이오 밸 리 에 가 까 운 투자 자 는 "결국 바 이오 밸 리 의 판매 비용 문 제 를 물 었 고, 꼬치 꼬치 캐 물 었 다" 고 말 했다.

이에 앞서 주 등급 시스템 의 문의 서 에 따 르 면 바 이오 밸 리 의 판매 비용 은 비례 가 높 았 다.투자 유치 서 에 따 르 면 바 이오 밸 리 는 2017 년 부터 2019 년 까지 판매 비용 이 각각 3 억 3000 만 위안, 2 억 77 만 위안 과 2 억 80 만 위안 으로 차지 하 는 비례 가 모두 50% 를 넘 고 주요 목적 은 시장 홍보 비용 이다.

문의 에서 주식 등급 시스템 은 생물 골짜기 에 판매 정책, 영업 인원 의 수량, 급여, 판매 홍보 모델 을 상세 하 게 설명 하 라 고 요구 하 는 동시에 생물 골짜기 에 회의 비용 의 주요 내용 을 상세 하 게 설명 하고 회의 시간, 내용, 의사일정, 장소, 비용 의 구성, 강사 용 역 보수 등 세부 내용 을 포함한다.

"이 공개 요구 가 너무 낮 아 요. 업계 사람들 은 이런 학술 홍보 비용 이 어떻게 되 는 지 대충 알 고 있 기 때문에 대답 하기 어 려 운 문제 들 이 많 습 니 다."한 완제품 약품 업계 인사 가 말 했다.

상기 문의 에 대한 답변 에 있어 생물 곡 은 비교 업계 의 같은 회사 의 방식 으로 비 교 했 고 시장 비용 이 판매 비용 에서 차지 하 는 비율 은 2017 년 부터 2019 년 까지 각각 8.3.4%, 88.0.2% 와 90.03% 라 고 지적 했다. 한편, 용 진, 워 화, 보폭, 이령, 쿤 약 5 대 제약 기업 의 데이터 로 계 산 된 업계 평균 치 는 각각 75.09%, 83.22% 와 83.11% 로 집계 되 었 고이것 은 중대 한 차이 가 없다 는 결론 을 얻 었 다.

한편, 시장 홍보 모델 이 상업 로비 의혹 이 있 는 지 의 심 스 러 운 부분 에서 생물 계곡 은 외부 기구 가 시장 홍 보 를 담당 하 는 방식 으로 어느 정도 '절단' 을 실현 했다.그 중에서 2019 년도 에 외부 기 구 를 통 해 시장 홍 보 를 하 는 비용 금액 은 무려 1.33 억 위안 으로 52.9.6% 에 달 했 지만 회의 내용, 의정, 장소, 인원수, 비용 금액 구성, 강사 보수 등 구체 적 인 정 보 를 보충 적 으로 밝 히 지 못 했다.

그럼 에 도 바 이오 밸 리 는 6 월 21 일 만 났 다.

이 동시에 상장 위원 회 는 이에 대해 특 허 · 연구 개발 투입 · 구 매 등 요소 와 결합 하여 경영 위험 및 대응 조 치 를 분석 하고 이전 관련 된 공장 설비 임대, 지분 거래 의 공평 성 을 논증 하 며 보증 기구 에 게 영업 원 의 은행 흐름, 비용 개표 단위 보고 기간 내 에 취소 상황 등 을 확인 하도록 요구 했다.정보.그러나 '학술 보급 비' 등 세부 사항 에 대해 서 는 더 이상 추궁 하지 않 았 다.

"사실 '총구 가 한 자 높 아 졌 다' 고 할 수 있 죠. 기 존의 구 조 를 따 르 면 약 기업 의 이런 판매 비용 은 비교적 민감 합 니 다."의약 업 종 IPO 사업 에 종사 하 는 한 투자 자 는 솔직하게 말 했다.

마침내 땅 에 떨 어 진 감리 의 평 문.

완제품 약사 인 IPO 의 진도 가 잔잔 하 게 진행 되 는 이야기 에서 바 이오 골 은 유일한 주인공 이 아니다.

이에 비해 2018 년 4 월 이미 회 의 를 마 친 감리약 업 은 2 년 여 동안 의 고 된 주문 에 시 달 렸 다.

6 월 4 일 본 보 는 회 업 체 가 문 서 를 결재 해 난산 을 했다 고 심층 보도 한 뒤 (본 보가 6 월 2 일 IPO 가 '난산 자' 중생상 을 비판 한 것 을 보면 서) 이틀 뒤 증 감 회 는 감 이 약 업 의 비준 문 서 를 발급 했다.

그리고 6 월 22 일 에 감 리 약 업 은 IPO 의 발행 완 료 를 발 표 했 고 그의 가격 은 63.32 위안 으로 모두 4020 만 주 를 발행 하여 총 모금 액 은 25.45 억 위안 에 달 했다.

실제로 감 리 약 업 계 는 오랫동안 문 서 를 달 고 다 니 며 정착 하지 못 하 는 이유 도 비용 항목 의 이상 과 관련 이 있다 고 지적 했다.

예 를 들 어 마지막 으로 발표 한 주식 유치 서 에 따 르 면 2014 년 부터 2016 년 까지 그리고 2017 년 상반기 에 회무 비용 은 각각 1.44 억 위안, 1 억 4000 만 위안, 1 억 811 억 위안 과 1 억 4000 만 위안 으로 모두 6.07 억 위안 에 달 했다. 그 중에서 2017 년 상반기 에 회무 비가 판매 비용 에서 차지 하 는 비중 은 48.39% 에 달 했다.

회무 비 는 어느 정도 회계 감사 가 어 려 운 만큼 판매 환급 이 쉬 운 과목 이 될 수 있다.그러나 최근 몇 년 동안 약 기업 에 대한 반 부패 사건 이 많아 지고 있 고 다른 한편 IPO 가 엄격 한 심 사 를 받 는 상황 에서 심사 부서 도 이런 판매 비용 을 제대로 구 할 수 없 기 때문에 어떤 논란 은 방치 되 었 다.감독 관 층 에 근접 한 투자 자 가 말 했다.

그러나 간 리 약 업 은 최종 적 으로 회의 하고 발행 에 성공 하면 많은 유사 회사 들 의 상장 충동 을 자극 할 것 이다.

"예전 에는 비용 문제 로 인해 완제품 약품 회사 의 상장 진행 이 잘 되 지 않 았 지만 생물 곡의 과 회 는 간디 의 문자 로 비슷 한 장애 가 해결 되 고 있 음 을 설명 했다."그 투자 자 는

좋 은 의약 품 기업 IPO?

실제로 이미 상장 한 의약 류 상장 회사 도 일부 업계 의 잠재 적 규칙 과 관련 된 문제 가 존재 한다.

예 를 들 어 현재 시세 가 4000 억 위안 에 달 하 는 항 서 의약 품 은 얼마 전에 전자 회사 인 강 소 신 천 의약 유한 공사 가 절강성 여수 시 중심 병원 원 마취 과 주임 레 모 씨 의 뇌물 수수 사건 에 연루 된 사실 이 밝 혀 졌 다.

"항 서 라 는 용머리 조차도 피 할 수 없 기 때문에 이런 현상 은 업계 에서 매우 보편적이다."상술 한 의약 업계 인사 들 은 솔직히 말 했다.

"주로 이 문 제 는 업계 의 잠재 적 인 규칙 에 속 하기 때문에 기본적으로 병원 에 들 어 가 는 의사 에 게 약 대신 에 다시 주문 하 는 전 화 를 받 은 적 이 거의 없다."베 이 징 의 한 삼 갑 병원 의사 가 말 했다."이 는 업계 특성 과 관련 이 있 을 수 있 습 니 다. 주로 기술적 함량 이 제한 되 어 있 는 약물 유형 에 비해 약의 동 질화 정도 가 높 은 반면 병원 은 대부분이 국영 이 고 구 매 측 에 서 는 공유지 의 비극 이 발생 하기 때문에 유사 현상 을 피하 기 가 쉽 지 않 습 니 다."

"원료 약, 중간물 은 괜 찮 은 것 같 지만, 완제품 약 은 판매 환급 의 문제 가 존재 한다. 만약 에 판매 비용 이 너무 높 으 면 나중에 결과 에 대한 피드백 의견 에서 묻 힐 수 있다. 최근 에 완제품 회사 가 상장 한 것 이 매우 적 고 대체적으로 감독 부서 가 이 문 제 를 중시 하 는 것 과 관련 이 있다."이 같은 접근 규제 층 투자 자 들 은 "그러나 이 점 에 대한 관심 이 다소 줄 어 들 면 의약 품 기업, 특히 완제품 의약 품 기업 인 IPO 가 추 진 될 것" 이 라 고 지적 했다.

"의약 업계 에 존재 하 는 이 문 제 는 어느 정도 업계 가 특수 단계 와 '약 으로 치료 하 는' 등 체제 에 남 겨 진 문제 이기 도 하지만 이 를 통 해 완제품 의약 품 기업 의 IPO 를 일률적으로 실시 하 는 것 도 이 업계 의 발전 에 불리 하 다."이들 의약 업 종 IPO 사업 에 종사 하 는 투자 자 는 "판매 비용 문 제 를 어느 정도 합 리 적 으로 다 루 면 의약 업 체 의 자본 운영 과 상장 융자 에 유리 할 것" 이 라 고 말 했다.