글로벌 통화 정책이 긴요한 추세가 이미 만연하기 시작했다

지난 3월 말 아시아포럼 회의에서 중앙은행장은 “ 수년 동안 완화 통화 정책을 실시한 뒤 이번 정책 주기는 이미 막바지에 이르렀다 ” 고 지적했다.

주행장 암명은 89년의 완화 화폐를 겪은 뒤 글로벌 통화 정책이 팽팽해지고 있다.

현재 미국 연방준비가 이미 수차례 늘어난 것은 물론 유럽 중앙은행과 일본 중앙은행과 중국 중앙은행의 화폐 정책의 전환점이 포함되어 있다.

도쿄 미쓰비시 일련은행은 최근 미국 연축화폐 정책의 작용이 크지 않았지만 미연저장관리층이 앞당겨 변동이 발생하지 않았다면 예륜은 더 빨리 발걸음을 올리는 이유가 없다고 예상했다.

경제학자 Paul Sheard 는 미국 연방예금 이자 이후 각국의 환율이 상대적으로 달러 강약과 달리 다수 국가가 외환 이율을 채용하기 때문에 각국 중앙은행은 경제상황에 따라 적응하는 화폐 정책을 적용해야 한다고 밝혔다.

그렇다면 전 세계 각국이 이자를 추가할 것인가? 각국의 화폐가 압류할 수 있을까? 본문은 각국의 중앙은행을 위해 화폐 정책에 대한 솔직한 태도를 다룰 수 있을까?

중국은행 수석연구원 종량도 언론에 따르면 중국 경제발전 현황을 볼 때 화폐 정책은 너무 느슨하고 긴축을 해서는 안 된다는 것이 합리적인 상태라고 말했다.

구체적으로 보면 화폐 공급 규모에서 총량의 적정과 안정을 유지해야 하며, 동시에 자금 투입 구조를 최적화하고 서비스 실체경제를 중시해야 한다.

최신 조사에 따르면 중앙은행이 1월 MLF 이율을 인상해 2월 반환 이율을 인상한 뒤 54%는 중국이 이미 가이자 주기에 접어들었다고 답했다.

방정 증권 수석 경제학자 임택평은 중국이나 경제 L 형 다음 주기로 회복되는 구조적 이자를 채택할 수 있다고 말했다.

전면적 이자를 늘릴 필요도 없고, 튼튼한 기초도 존재하지 않는다.

인민폐 환율이 2017년에는 과거와 같은 대폭 평가절하되지 않는다.

전기 왜곡은 이미 기본적으로 석방되었고, 게다가 국내 경제의 기본면개선, 안정환율은 중미 대국 외교의 수요이며, 안정환율은 보외적 내적 요구다.

유럽 중앙은행의 태도: 단기간에 인플레를 늘리지 않으면 이자를 늘린다

오중앙은행은 당분간 통화 정책을 긴급 하지 않겠다고 밝혔다. 집행위원회 멤버들이 인터뷰를 할 때, 오중앙은행은 통화 정책을 바꿀 준비가 되어야 한다고 밝혔다. 인플레이션 데이터가 이미 목표를 바꾸기 위해 접근했다. 일단 데이터가 안정되면서 물가안정 목표로 향하는 길을 걷고 있다는 것을 밝혔으니 그때까지 우리는 양호한 준비가 되어 있다 "고 말했다.

인플레는 유럽 중앙은행에 대한 그 화폐 정책을 제정하는 데 있어서 가장 중요한 지표는 지난 몇 달 동안 개선되었지만 여전히 이 은행의 목표 수준보다 낮았다.

유럽은행은 6월 다음 화폐 정책회의를 열어 인플레이션 데이터가 개선될 전망이다.

영국 중앙은행화폐정책위원회 (MPC) 위원은 통화팽창율이 증가하는 것은 금리 인상을 의미하지 않고 현재 임금 수준과 소비자 지출이 최종적으로 완화되고 중앙은행이 경제를 내리게 할 가능성은 크지 않다고 말했다. 앞으로 몇 년 위험이 계속되고, 화폐 정책이 중단돼서는 안 된다.

2016년 8월 영국 중앙은행은 경제가 영국의 공투유럽의 영향에 의한 어려움을 대비해 지난해 파운드 폭락은 20% 포인트 떨어져 중앙은행의 2% 로 상승했다.

지금은 화폐 재결 정책이 영국 경제에 대한 지지를 재검토할 때다.

마카오 중앙은행 태도: 완화 불화 + 부동산 과열 방지

경제학자들은 중국 경제의 증속을 감안하여 미국 트럼프의 신정 또는 마카오 경제에 따른 하향 위험에 빠질 수 있다고 분석했다. 호주 저축은행은 미연축의 이자 발걸음을 늦추지 않고 2019년까지 화폐 조정 정책을 기다릴 것으로 보인다.

그러나 호주 저널은 로컬 부동산 시장의 과열과 비즈니스 대출 위험에 대해 우려를 표시하고 있다. 은행이 제때에 주택 대출 기준을 촉진하지 못하면 호주 저축은행이 새로운 조치를 내놓을 것이다.

따라서 호주 저축 미래가 일정한 상황에서 이자를 늘릴 가능성을 완전히 배제할 수는 없다.

일중앙은행의 태도: 마이너스 이율이 지속적으로 신중하게 완화

2017일 중앙은행이 마이너스 이율정책을 시행한 지 1주년이 될 것으로 예상되며, 일본 중앙은행은 결국 극유쾌한 화폐 정책을 철회할 것으로 전망된다.

그러나 최근 들어 엔화는 여러 가지 이득의 진진이 지속적으로 상승했다.

앞으로 2% 상승할 것으로 예상되는 2018년 임금 상승폭은 올해보다 낮을 것으로 보인다.

일본의 인플레율이 계속 상승했지만 상승폭은 조금 늦어졌다.

이에 따라 일본 중앙은행은 인플레이션의 전망을 더욱 신중하게 하고 인플레이션 2% 의 목표는 여전히 일정한 거리로 남아 있기 때문에 화폐 관솔정책을 빌리는 것이 적당하다.

한국 중앙은행의 태도는 느릿느릿하게 발전했다

3월 24일까지 주식시장 및 채권시장이 순전유입을 나타내며 한국중앙은행은 미국 연축이자 한국경제에 피해를 줄 수도 있지만 금리 인상이 완화되면 통화정책이 완화되고 경제성장이 늦고 통화 압력이 온화하다고 말했다.

인도중앙은행이 최신 기준 금리를 유지해 화폐 정책의 입장을 이전의'완화'에서'중성'으로 바꾸는 것은 2015년 6월 이후 처음으로 통화정책의 입장을 바꾸는 것이다.

화폐 정책의 입장이 바뀌는 것은 대부분 지폐령이 인도 경제에 큰 영향을 미쳤기 때문이다.

인도 중앙은행은 올해 상반기 인플레 구간 4 ~4.5%, 하반기 인플레이션 구간 4.5%~5%.

인도중앙은행정책의 입장이 완화 주기를 마감하는 신호로 바뀌면서 이 나라의 자본 외류 추세가 더욱 심해질 수 있다고 분석했다.

캐나다중앙은행은 미래의 이자를 낮추기 위해 인플레이션 인상을 고려한 적이 있지만 이율 정책에 대해서는 비정규화폐 정책도 중요하다.

러시아 중앙은행은 3월 24일 관건이율이 9.75% 로 인하하고, 인플레이션이 계속되고, 2월 CPI 연률은 4.6% 로 떨어졌다.

미래가 이율을 더 낮출 것이라는 분석이다.

브라질 중앙은행은 2월 2차 75개 단락, 화폐 정책성명에 따라 계속 통화 정책을 완화할 가능성을 보이지만, 급격히 내리는 발걸음을 암시하지 않았다.

싱가포르 중앙은행은 최근 신원 환율의 추세가 강해 4월 화폐 정책을 긴축할 가능성을 반영하고 있다.

필리핀 중앙은행: 외환 시장은 여전히 미국 연축과 유럽 중앙은행의 정책의 영향을 받는다.

몇 년 전 세계 각국의 화폐 정책은 모두 매우 필요한 것이며, 그는 대폭 하락한 경제에 대해 매우 의미가 있다. ‘ 숙취 후 다음날 아침 커피 ’ 와 같다.

그러나 몇 년 동안 완화 정책에 이어 이 같은 헐렁한 화폐 정책에서 어떻게 철회해야 하는지를 고려해야 한다. 완화 정책이 철회할 때 과도한 인플레이션이 생겨야 한다.

청화대 소세민 서원 원장은 아시아 포럼에서

조석군 중국 인민대 재정금융학원 부원장은 언론 인터뷰를 받고 있는 가운데 글로벌 양화 완화 화정책이 차츰 퇴출할 추세가 밝아지면서 각국의 발걸음에 차이가 있다고 말했다.

그러나 금융 위험을 방지하는 것은 현재 화폐 정책의 필요한 고려 요소이며, 화폐 정책 + 거시적 심신 정책'쌍지주 정책'이다.

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