香港株とA株の両地市場に上陸したラシャベルの新たな悩み：赤字

A株に上陸するため、シャーベルは6年以内に3回の「攻撃」を行った。現在、香港株とA株の両市場に成功したアパレル企業は、もう一つの「戦争」に陥っています。

8月28日夜、ラザベルの半年報は正式に発表しました。売上高は9.78%減の39.51億元で、純利益は311.2%減の4.98億元です。かつて「ハイライトタイム」を持っていたラシャベルにとって、このような業績は既存のブランドの影響力とはマッチングしにくい。一時期、ラザベル戦略について誤って「失速」に発展したとする説があちこちで起きた。

「2019年は会社の第三の10年のスタート地点として、会社は大規模な戦略的収縮を経験しています。」8月30日夜、ラシャベル側は「国際金融新聞」の記者へのインタビューに答え、こう述べた。

実際、業績が「変転」したラクベルは「軌道」に戻ろうとしています。このため、低効率店舗の閉鎖、資産売却、高価値業務の集束など、変革を経験している。

これに対して、アパレル業界の関係者は記者に対し、「目に見えないハードな戦いをしている」と指摘しました。A+H株の上場によって、資本のスペースが広くなるのは間違いないですが、ファッション企業のモデルチェンジは着地効果を見る必要があります。決心と現実が外れることもある。彼は言った。

　業績を調整する

ファッション業界では、かつては庶民のファッションの代表だった。2014年10月9日、当時「中国版ZARA」と呼ばれていたラシャベルが香港連合所のマザーボードに発売されました。2017年9月、A株を何度も突破した後、ラシャベルはついに順調に取引所に上陸しました。

シャーベルの損失は敷物がないわけではない。国内初のA+H株上場アパレル会社になってから、ラシャベルの利益は下降状態に入りました。

財務諸表によると、2017年には上場会社の株主に帰属する純利益は4.99億元で、同6.29%減少した。2018年、営業収入101.76億元を実現し、同2.58%減少した。純利益は-1.6億元で、同132%減少した。これはラシャベルの発売以来初めての損失である。その理由として、国内の大衆アパレル小売市場の低迷が続き、直営店の販売が予想を下回るなどが挙げられました。

この最新の半年報では、ラシャベルが今年半ばの業績変化について詳しく説明しています。売上高の下落は、会社が戦略的収縮戦略を主導的に実施したことにあり、報告期間内にライン下の直営チャネルを最適化し続け、直営の非効率、損失小売店を閉鎖し、資源の無効な投入を減少させる。このほか、会社の戦略的収縮戦略の影響、消費の伸び率の鈍化及び実体店舗の客足の減少などの多重要素の影響を受けて、会社のいくつかの主要婦人服ブランドの営業収入は同20%を超えた。

損失については、サマーベル氏は、売上高の粗利率が同時期に下がったことや、売却額の対応が減少したこと、新たなリース基準の執行、および会社の業務転換の調整、本増効の減少などの効果がまだ完全に現れていないことなどの影響を受けていると述べました。

店舗調整では、明らかにラシャベルが決心しました。2019年6月末までに、その国内の小売店の数は6799件で、昨年末の9269件の純減2470件に比べ、店舗数は26.65%に減少した。これはラザベルの日平均閉店店数が13店を超えることを意味します。

業績不振とともに、ラシャベルは資産処理にも着手している。今年5月7日のように、ラシャベルは転換の調整を加速するために、持株子会社の杭州陰渉電子商取引有限公司の4.05%の株を売却すると発表しました。今回の取引の譲受人は杭州雁児企業管理コンサルティング有限公司で、取引の対価は2億元です。この取引に伴って、七格などのオンラインアパレルブランドもだんだん剥いていきました。ラシャベルによると、この販売はコアブランドの更なる焦点を合わせるのに役立つという。

店を閉めて資産を処理して、夏のベルを引き延ばして見にきて、これは会社の業績の下がる焦点を合わせる策略の具体的な実施に受け答えするのです。

しかし、「国際金融報」の記者は、現在のところ、ラザベルの悩みは業績低迷だけではないと気づきました。8月6日、この会社は公告を発表し、持株株主、実際支配者の邢加興が海通証券株式会社に担保をかけた株式は最低履修保障比率を下回ったと指摘しました。この事項は上場会社の支配権の安定に影響する可能性があると言われています。

これに対して、ラシャベル側は記者に対し、現在、会社の実際支配者である邢加興氏は質権者との交流を続けていると指摘しました。「会社は引き続き上記事項の今後の進捗状況に注目し、関連法律、法規及び規範性文書の規定に従い、適時に情報開示義務を履行する」

元のポリシーがマッチしません。

業績の低迷と暴走した人々の質権設定「爆倉」は、ラザベルの過去の発展を世論の「暴風眼」に巻き込んだ。

ラシャベルは1998年に設立されました。創始者の邢加興は「顔を出す」ことが少なかった。多くの報道の中で、嗅覚が鋭敏で大胆な創業者として描かれている。

邢加興は設計家に生まれたわけではないという。1992年、20歳の邢加興は何百円ものお金を持って省城福州に苗木を買いに行きました。当時、職業訓練学校は学生を募集していました。服のデザインを狙って、邢加興は名前を名乗りました。この決定は彼の一生を変えたと言えます。

台湾系企業で勤務したことがあります。創業の九死の一生を経験しました。代理ブランドから自主ブランドの経営まで、邢加興の服装の道は一度は曲折がありました。1998年、邢加興は他の人に50万元の登録資本金を集め、いくつかのデザイナーと販売を引いて正式に夏ベルを設立したと伝えられています。しかし、レポーターはこれに対して、シャベル側の確認を得ていません。

ラザベル側は「国際金融新聞」の記者に対して、最初の10年間で、会社は困難な創業の段階を経験しました。第二の10年で、会社は全直営、多ブランドモデルに頼って急速な発展を遂げました。

ラシャベルにとって、その経歴の第二の10年（2009年から2018年まで）は会社の発展過程においてマイルストーンの意義があります。期間中の2014年、「中国版ZARA」の名を冠したラシャベルが香港株市場に進出しました。

発売以来、ラザベルをめぐるキーワードの一つとして「合併」がある。2011年までは、ラシャベルは婦人服ブランドが3つしかなく、店舗数は1841店舗だった。2012年には、「マルチブランド、直営を主とする」という発展戦略を明確に打ち出し、7 mとLa Babiteの2つの婦人服ブランドを続々と発売し、POTEとJACK WALK、MARC ECKの3つのメンズブランドと8 EM子供服ブランドなどを発表しました。2015年以降、会社は基本的に内部で新たにブランドを育成することをやめて、主に投資協力の方式を通じて新しいブランドを開拓します。

ラシャベル側も記者に、2011年～2017年にかけて年には、会社の継続的な新ブランドのニーズに合わせて、同社は"マルチブランド、直営ベース"ビジネスの発展戦略を採用し、販売規模の継続的な成長を実現し、より多くの異なる消費者グループのニーズを満たすために、会社全体とデパートや不動産グループとの交渉交渉交渉の交渉能力を強化するなど、重要な役割を果たしています。

しかし同時に、「マルチブランド、直営を主とする」業務モデルもラザベルに大きな挑戦をもたらし、具体的には新しいブランドの開拓に新たな経営資源を投入する必要があります。新しいブランドは育成期間において損失が発生し、会社の当期利益を牽引します。

サマーベルによると、市場の変化に伴い、過去の「マルチブランド、直営主」の経営モデルは人工、賃貸料などの運営コストが日増しに増加する大きな圧力に直面している。過去の発展過程を総括することに基づいて、実はラシャベルは2018年下半期に関連する改革措置に着手しました。

これに対して、服装業界の独立した評論家の馬崗氏は、「国際金融新聞」の記者に対し、現在のラシャベルの状況はその発展段階と関係があると述べました。「上場したばかりで、お金があります。後に精力が有限であることを発見して、有限なことに焦点を合わせてすることしかできなくて、縮むのは必然的です。」馬崗から見れば、ラザベルは現在資産を販売しています。赤字店を閉鎖するのは賢明な措置です。

四半期「上レール」？

間違いなく、夏のベルの正身は1度の“転覆”のもとの経営のモードに位置して業績の“硬い戦争”を回転させます中で、しかしどうしても言わなければならないのは、現在、中国の服装の市場の増加速度は理想的ではありません。

ある業界関係者は記者に対し、2018年から2019年は海外のファッションブランドの中国での販売発展の分岐点と言えます。H&MとGAPは中国での業務が落ち込み、2018年通年の販売はそれぞれ3.0%と18.2%減少しました。Zara親会社Inditexの販売の伸びも9.2%に減速し始め、イギリスの高街ブランドトップショップとNew Lookは2018年に相次いで中国から撤退すると発表しました。Forever 21も2019年4月に中国から撤退すると発表しました。

この背景には、すでにサマーベルの核心的な注目点となっています。上海良栖ブランド管理有限公司の程偉雄社長は「国際金融報」の記者に、ファッション企業がモデルチェンジを決定した後、その年にはほとんど投入して産み出していないので、翌年の下半期か再来年の上半期には変化の兆しを見ることができると指摘しました。

以前、「国際金融報」の取材に対して、ラシャーベル側は、2019年の営業収入の予算目標は85億元で、営業利益の予算は4.2億元を目指していると指摘しました。その時、年度の赤字を黒字にする経営目標を確保すると宣言しました。

今回の業績発表後、ラザベル側は再度記者の取材に応じ、2019年第3四半期に、ラシャベルはライン下の小売店の最適化戦略を引き続き実施し、境界内の6千カ所以内の経営拠点を保留し、単独店舗の運営効率と収益力を向上させる予定で、主要業務は第4四半期において、より良い発展軌道に入る見込みです。

また、ラシャベルは優位資源を中心とした婦人服ブランドの発展に集中し、ブランドの位置づけを明確にし、差異化したブランド行列を構築するとともに、ブランク市場を利用して季节品の消化と回転を加速し、業務発展モデルを革新し、資産と負債構造の改善を堅持し、キャッシュフローを均衡させると表明しました。