吉報の鳥の純利益の倍増は現金の流れがマイナスになる恐れがある。

2月23日、吉報は2018年の業績速報を発表し、2018年通期に、吉報は営業総収入31.2億元を実現し、前年同期比19.76%増となりました。営業利益は1.24億元で、前年同期比196.11%増となりました。利益総額は1.3億元で、前年同期比255.93%増となりました。上場会社の株主に帰属する純利益は5245万元で、前年同期比102.3%増となりました。

資産については、2018年12月30日現在、吉報鳥の総資産は41.8億元で、前年同期より1.69%減少した。上場会社の株主に帰属する所有者の持分は27.2億元で、前年同期より10.48%減少した。上場会社の株主に帰属する1株当たりの純資産は2.16億元で、前年同期より10.77%減少した。

2018年のキャッシュフローはマイナスになる恐れがある。

報告期間内に、販売の伸びを促進するために、会社は市場開拓と市場維持に力を入れ続け、ブランド拠点を増やし、加盟商の買い切り制（出荷は収入を確認し、一定割合の返品を許可する）の協力モデル比率を高め、喜鳥、HAZYS（ハジス）、カニメ切などのブランドが販売成長を実現し、人件費、端末費用の投入もさらに増加した。2017年には政府の補助金が増加した。。

2018年の吉報の純利益は大幅に増加したが、同社の業績速報はキャッシュフローの状況を明らかにしていない。

「号外財経」は同社の2018年3四半期報告から、2018年前第3四半期に、吉報鳥の経営活動によるキャッシュフローの純額は1405万元で、前年同期比79.44%減少したことがわかった。

事実、同期の同社の営業収入と控除後の純利益はそれぞれ24.59%と186.62%の伸びを実現した。

このことから、吉報の営業収入と純利益の増加とともに、同社の経営活動によるキャッシュフローは大幅な増加には応じていないということです。

当社は2018年第3四半期に報告したキャッシュフロー計算書からいくつかの原因を探しています。

2018年前3四半期に、吉報鳥の経営活動によるキャッシュフローの純額は1405万元で、前年同期の6837万元から79.5%下落した。同期に、投資活動によるキャッシュフローの純額は-150万元で、資金調達活動によるキャッシュフローの純額は-9290万元である。

2018年前第3四半期に、吉報鳥の経営活動のキャッシュフローが大幅に減少し、投資活動と資金調達活動のキャッシュフローの純額がマイナスになったため、同社は2018年通年のキャッシュフローにマイナスの可能性が高い。

事実、新聞は公告の中で、2017年の株式制限インセンティブの実施中止によって関連株式の支払費が報告期間内に加速的に確認されると説明しています。

「号外財経」は同社の2018年第3四半期報告書の中で当該費用がキャッシュフローに影響することを発見した。

2018年9月30日現在、同社が投資を吸収して受け取った現金は800万元で、年初より96.68%減少した。資金調達活動によるキャッシュフローの純額は-9290万元で、年初より219.07%減少した。

上記の2つは主に2017年同期に同社が激励対象から納付した限定株予約金によるものである。

粗利率の増加が安定している

2018年中報によると、この会社は主にブランド服装の研究開発、生産と販売に従事しています。製品の種類はスーツ、ズボン、シャツ、ジャケット、ウールのシャツ、カジュアルパンツなどの全種類の男性服をカバーしています。運営ブランドは新聞喜鳥、HAZYS（ハギス）、カエミ切、ラフマ、東博利尼、雲翼知能、宝鳥などを含み、製品は中産階級の要求に満足できます。

製品別に見ると、2018年上半期の報告鳥の上着からの営業収入は3.06億元で、営業収入の21.63%を占めています。ズボンからの営業収入は2.49億元で、営業収入の17.6%を占めています。Tシャツからの営業収入は1.75億元で、営業収入の12.36%を占めています。シャツからの営業収入は2.65億元で、営業収入の割合は18.73%を占めています。

粗利率については、2018年上半期に、吉報の上着の粗利益率は61.13%で、前年同期より1.1ポイント減少した。ズボンの粗利益率は63.94%で、前年同期より1.42ポイント減少した。Tシャツの粗利益率は73.97%で、前年同期より2.84ポイント増加した。シャツからの粗利益率は69.02%で、前年同期より1.45ポイント増加した。

紡績服装の総合粗利益率は64.94%で、前年同期より2.53%増加した。

2019年の初めから今まで、吉報の株価は8.25%上昇して、同期の総合株価の上げ幅は19.5%です。