2019年の対外貿易の情勢：圧力がありますが、悲観する必要はありません。

2018年、中国の対外貿易は麗しい答案を提出しました。

税関の統計によると、2018年、中国の対外貿易輸出入総額は過去最高の4.62兆ドルを記録し、12.6%伸びた。そのうち、輸出は2.48兆ドルで、9.9%伸びた。輸入は2.14兆ドルで、15.8%伸びた。貿易黒字は3517.6億ドルで、16.2%を縮小し、最近7年間で最高の成績を記録した。

しかし、2018年12月の貿易データは予想を大幅に下回った。

輸出の面から見ると、まず、世界経済の成長が弱まり、中国の輸出が圧迫を受け続けている。

12月には、モルガン・チェースの全世界総合PMI指数は52.7%で、11月より0.5ポイント下落しました。その中で、アメリカMarkkit製造業PMI指数とEU製造業PMI指数はそれぞれ53.8%と51.4%で、それぞれ11月より0.5%と0.4ポイント下落しました。

第二に、中米貿易摩擦による「輸出奪い」効果が消滅し始めた。

中米貿易摩擦関税のリストによると、関税が着地する前に、リストは商品に関して比較的に明らかな「輸出争い」があります。

しかし、中米間で貿易摩擦緩和の信号が放出されるにつれて、「輸出争い」の現象は明らかに弱まりました。

データによると、中国の対米輸出は全先進国の中で最も落ち込み幅が大きく、13ポイントに達した。製品の角度から見ると、携帯電話、服装、農産物、織物、靴類、集積回路は当月の輸出金額の主な牽引項目である。

最後に、2017年の高基数効果と関係があります。

2017年12月の中国輸出入の絶対量と増速はそれぞれ過去5年間の同時期の高値であり、基数の上昇の影響を受けて、2018年12月の輸出入の増加速度に大きな圧力をもたらしています。

輸入の方面の下落幅はもっと大きくて、第一、経済の下振れの影響を受けて、中国の内需の全体の増加速度は下がります。

一方、工業生産活動の圧力により関連輸入が減少し、12月の中国製造業PMI指数は49.4%となり、2018年通年の最低値となった。

一方、社会消費品小売総額、インフラ投資、不動産投資は引き続き低下しており、国内総需要が弱まっている。

第二に、中米貿易摩擦の影響で、主要輸入商品の下落幅が持続的に拡大している。

12月には自動車と車台の輸入台数が同29.9%減となり、9月以来の減少傾向が続いた。

ハイテク製品の輸入額は同13.8%下落し、前月より10.2ポイント下落した。

機電製品の輸入は同16.1%下落し、前月より約13ポイント下落した。

第三に、大口の商品の価格は前年同期比の伸び率下落で輸入に影響を与えた。

12月、工業原料CRBの現物指数は同4.3%下落し、8月以来の下降傾向を続けている。

2018年12月の輸入の減少幅は輸出の減少幅より大きく、人民元の切り上げの影響により、当月の黒字は予想と前の値よりも拡大し、貿易黒字570.6億ドルを実現し、前月より152億ドル拡大した。

2018年の対外貿易前の高低は、2019年に世界経済の成長が鈍化するという大きな背景において、中国の貿易情勢がより多くの困難に直面する可能性があることを示しています。

世界銀行は最新発表の世界経済展望報告書で、世界経済の成長予測を下方修正し、世界経済の成長率は2018年の3%から2019年の2.9%に下がる見通しです。

中米貿易、イギリスのEU離脱、FRBの通貨政策、アメリカの経済状況などは、意外な変化が起こり得る。これは実際に世界貿易及び中国の対外貿易に大きな挑戦をもたらしている。

圧力は大きいが、中国の対外貿易の有利な要素は依然として存在している。

まず、先進国以外からの地域は中国の対外貿易の比率を占めてだんだん大きくなります。

2018年、中国はアセアンの輸出入に対して11.2%伸び、成長の勢いが持続的に維持され、双方の貿易関係が緊密になりつつあり、将来は中国の輸出の増加点となります。

また、中国は「一帯一路」沿線の国家に対して合計輸出入が8.37兆元で、13.3%伸び、全国全体の伸び率は3.6ポイント高い。

2019年の「一帯一路」国際協力サミットの開催に伴い、「一帯一路」沿線の国は中国の対外貿易に対する影響が徐々に強まり、先進国からの経済の減速に効果的に影響を及ぼすことができる。

また、中米貿易摩擦は緩和に向かっています。

2019年1月7～9日、中米双方は北京で経済貿易問題の副部級協議を行い、双方とも積極的な進展を遂げたいという願望があります。

短期的には、中米貿易摩擦は緩和に向かう可能性があり、これは必然的に世界経済の自信を奮い立たせます。

もちろん、長期的に言えば、中米貿易摩擦は依然として長期的な注目に値する。

最近何回かの重要な中央経済会議では、安定した対外貿易は六安定の一つとして頻繁に取り上げられています。中国の対外貿易の有利な要素が現れたので、2019年の中国の対外貿易情勢を悲観する必要はありません。

（永祖中国人民大学重陽金融研究院産業部副主任、研究員）