16 Mois De Chute De 36% De Zheng Mian. Le Pire Est Passé?

Entre juin et septembre de l 'année dernière, le marché du coton Zheng a connu une baisse de 16 mois, avec un maximum de 19 040 yuan / tonne, et récemment un minimum de 12 045 yuan / tonne, soit une baisse de 6 995 yuan / tonne, soit 36%.Cette baisse s'explique principalement par une baisse plus rapide que prévu de la demande en aval.On peut dire que les longues négociations commerciales sino - américaines ont entraîné une contraction des commandes d'exportation de textiles des États - Unis.En outre, la faiblesse de l'économie mondiale et l'offre suffisante de coton sont des facteurs secondaires.

Récemment, les consultations économiques et commerciales entre les pays d'Amérique centrale (CEMAC) ont repris et donné des résultats décisifs sur les produits agricoles.La période la plus sombre de la demande est donc passée.À l'heure actuelle, c'est la saison des ventes de coton.La hausse sera alors réprimée par des polices d 'assurance, mais le retour sera soutenu par des coûts.La base du marché du coton de New York étant largement établie, la hausse du coton aux États - Unis entraînerait une augmentation des coûts d'importation en cas de baisse du coton à l'intérieur et à l'extérieur du pays.Nous supposons donc qu 'au cours de la prochaine phase, Zheng Mian sera construit autour du prix d' achat et que, si la demande est rétablie, il pourrait y avoir une augmentation progressive à la fin de l 'année.

La reprise de la demande est une condition préalable à la hausse.

Sans une consommation saine, il ne saurait y avoir de base pour une hausse durable.La baisse des prix du coton n'est pas sans rapport avec les frictions commerciales entre les pays d'Amérique centrale, de même que les progrès substantiels réalisés au cours des consultations économiques et commerciales sino - américaines sont une condition préalable à la hausse des prix du coton.

Le 11 octobre, les consultations sino - américaines ont abouti à deux résultats fondamentaux et la signature officielle de l'Accord commercial de la « phase 1 » devrait avoir lieu le 16 novembre, lors du Sommet de l'APEC au Chili.Lors de ce sommet, la Chine avait pour objectif d'éliminer les droits de douane précédemment imposés.

Depuis cette année, les entreprises chinoises importent depuis les États - Unis un certain nombre de produits agricoles, dont 20 millions de tonnes de soja et 320 000 tonnes de coton.

Dans le cas de Zheng Mian, la conclusion de l'Accord de la « première phase» a été motivée par deux facteurs: premièrement, la reprise progressive des commandes d'exportation de textiles et de vêtements en aval de la Chine, sous réserve de l'augmentation des droits d'importation par les États - Unis avant leur suppression.Deuxièmement, le Gouvernement chinois augmentera les importations de coton en provenance des États - Unis.Le pays devrait également importer environ un million de tonnes de coton américain pour reconstituer ses stocks.

À l'heure actuelle, les chances de parvenir à un accord de base entre les deux pays sont considérables.Pour sa part, le Président Trump est en train de récolter des aliments d 'automne aux États - Unis, désireux de parvenir à un accord avec la Chine sur les produits agricoles et d' augmenter les moyens de gagner les élections générales de l 'année prochaine.Pour la Chine, les États - Unis sont le plus grand marché d 'exportation et de consommation de la Chine.Il est donc peu probable que les frictions commerciales entre les pays d'Amérique centrale se détériorent à nouveau et l'on s'attend à ce qu'un accord sur la « première phase » soit conclu le 16 décembre.Ainsi, la Chine a jeté les bases de la reprise des exportations vers les États - Unis.

Il a été calculé que si les consultations sino - américaines étaient complètement « rompues», la consommation de coton de la Chine diminuerait de 800 à 1 million de tonnes par an.Si un accord est intervenu le mois prochain, les commandes d'exportation et la consommation de coton en baisse reprendront progressivement à l'avenir.

Le prix du coton intérieur et extérieur est une plus grande zone de défense.

En premier lieu, je voudrais évoquer le coût des importations de coton à New York.En raison des coûts de production du coton aux États - Unis et des progrès substantiels des consultations économiques et commerciales sino - américaines, les pires relations entre l'offre et la demande sont passées.Nous supposons donc que la base de l'indice du coton américain (miam) indique que 57,08 centimes devrait être le point le plus bas du moment.

Avec la signature officielle de l'Accord commercial de la « phase 1» le 16 décembre prochain et l'élimination partielle des droits de douane sur les exportations (textiles des États - Unis), la Chine reprendra progressivement ses commandes d'exportation et sa consommation de coton aux États - Unis.Comme par le passé, le coton New - yorkais, alimenté par la saison des pluies d'hiver, va sortir d'une vague d'augmentation saisonnière jusqu'au printemps.Sur le plan technique, on s'attend à ce qu'elle atteigne 76,0 cents (contre 33% en dessous).

Récemment, les prix du coton à l'intérieur et à l'extérieur du pays ont chuté et les importations de coton aux États - Unis (achats) ont coûté plus cher que les prix intérieurs de référence.On peut imaginer que si les États - Unis entraient dans la phase de hausse, cela entraînerait inévitablement une augmentation des coûts d'importation (achats), ce qui aurait une incidence sur les prix du coton Zheng.

Deuxièmement, analyser les coûts d'achat du coton intérieur et les problèmes de protection de l'environnement.Selon certaines informations, la production de coton du Xinjiang aurait diminué légèrement cette année.D'après le réseau d'information sur le coton, la production de coton du Xinjiang a été ramenée à 5,7 millions de tonnes, soit une diminution de 3,2% par rapport à l'année précédente.Parmi eux, la production a diminué de plus de 10% dans le nord et de moins de 10% dans le Sud.En outre, il n'est pas exclu qu'il soit possible de poursuivre la réduction à un stade ultérieur.

À l 'heure actuelle, à l' heure où le coton est coté en bourse, le commerce en Amérique centrale s' est ralenti et la mentalité du marché est optimiste.Il en résulte une hausse des prix de la balance des semences et des coûts de production du nouveau coton, ainsi qu'une hausse des prix des préservatifs.On sait que les prix d'achat du coton dans le Xinjiang ont diminué depuis octobre.Selon les estimations du personnel de l 'industrie: le prix d' achat de 40% de coton dans les machines de l 'industrie du Nord, 4,9 yuan / kg, 1,7 yuan / kg de graines de coton, le coût global de l' accès au dépôt de contrôle de 3128 / 3129 est d 'environ 11 500 yuan / tonne.Une fois que 40% des semences de coton ont été achetées à un prix de 5,2 yuan / kg, le coût total de la machine d'entreposage du coton est d'environ 12 200 yuan / tonne.

Il semble donc que la cotation en bourse du coton nouveau aura deux effets sur le marché du coton Zheng: le coût de la production du coton nouveau ou la création d 'une zone de défense, c' est - à - dire environ 12 000 yuan / tonne de coton fort.Deuxièmement, l 'augmentation des prix du coton sera soumise à un système de protection stratifié en raison de l' état d 'esprit qui a manqué l' année dernière la possibilité de protéger la valeur.C'est - à - dire que le parachutage du contrat de 2001 entre 12 500 et 13 300 yuan / tonne sera plus lourd.

L'offre et la demande statiques ne sont pas idéales.

D'un point de vue statique, en octobre, l'USDA a indiqué que l'offre et la demande mondiales de coton présentaient un profil de déviation, tandis que la Chine était légèrement polarisée.

Dans le cas des États - Unis:

Malgré la baisse des superficies cultivées cette année, la production de coton des États - Unis devrait atteindre 4,73 millions de tonnes en 2019 / 2020, soit une augmentation de 730 000 tonnes (+ 18%), les exportations extérieures augmentant de 380 000 à 3 590 000 tonnes, tandis que les stocks de fin d'exercice augmentent de 470 000 tonnes pour atteindre 1 530 000 tonnes.

L'offre et la demande mondiales:

La production mondiale de coton a augmenté de 1 250 000 tonnes en 2019 / 2020, pour atteindre 27,2 millions de tonnes, mais la consommation annuelle devrait augmenter de 300 000 tonnes pour atteindre 26 510 000 tonnes.Ainsi, le rééquilibrage de la production et de la demande est revenu à un niveau libéral, ce qui a entraîné une augmentation des stocks de 640 000 tonnes à la fin de l'exercice, pour les porter à 18 240 000 tonnes, et une légère augmentation de la consommation de ces stocks, qui est passée à 68%.Il est donc difficile d'obtenir des fluctuations plus importantes vers le haut du coton extérieur.À moins que la production et la demande ne s'adaptent sensiblement à un stade ultérieur.

L 'offre et la demande en Chine

Notre production de coton est restée quasiment inchangée en 2019 / 2020, à 6 040 000 tonnes; notre consommation est restée inchangée, à 8 610 000 tonnes; nos importations se sont maintenues à 2 070 000 tonnes; mais les stocks de fin d'exercice ont diminué de 520 000 tonnes pour s'établir à 7 240 000 tonnes (soit une baisse de 84% par rapport aux réserves).Par rapport à 2018 / 2019, nos stocks de fin d'exercice ont diminué de 500 000 tonnes, pour atteindre 7 770 000 tonnes (90% de Kuching).

Ainsi, pour la Chine seule, le déficit de production et de commercialisation est resté élevé en 2019 / 2020, se situant à 2 560 000 tonnes, les stocks diminuant d'année en année et les relations entre l'offre et la demande se resserrent.Aujourd'hui, l'Amérique centrale est sur le point de conclure un accord préliminaire qui devrait permettre à la Chine d'accroître les importations de coton des États - Unis et d'améliorer les relations entre l'offre et la demande de coton des États - Unis afin de compléter les stocks nationaux.Dans le même temps, le ralentissement des relations commerciales entre la Chine et l'Amérique pourrait également accroître la consommation mondiale.

En outre, la superficie des semailles de coton en Amérique centrale au printemps prochain, ainsi que la consommation mondiale et chinoise, seront les principaux facteurs de l'évolution de la situation.

Comment le marché de Zheng Mian va - t - il évoluer?

En octobre, le nouveau coton s' est mis en vente.Bien que la production de coton de Xinjiang ait légèrement diminué, la saison n 'a pas d' incidence sur les caractéristiques de la vente annuelle et l 'offre de suivi va augmenter progressivement.Avec la hausse des prix du coton zhengmian, le parachutisme de garantie sera décodé en couches.

En même temps, les perspectives des consultations sino - américaines sont optimistes.Nous espérons que les deux parties parviendront à un accord de base le 16 novembre.Si, dans le cadre de la première phase de l 'accord commercial, les droits de douane appliqués à certains produits de base ont été supprimés, les exportations de textiles chinois vers les États - Unis seront stabilisées et revitalisées.A ce moment - là, qu 'il s' agisse de coton extérieur ou de coton Zheng, sa hausse a été soutenue par la consommation.

À l 'heure actuelle, il ya des coûts d' achat interne et externe de coton, il ya de nouveaux couvertures de coton de protection stratifiée.Nous nous attendons à ce que Zheng Mian fluctue considérablement autour des coûts d 'achat et construise progressivement le bas du marché.

Dans la saison hivernale, le coton New - yorkais forme généralement une vague d'augmentation saisonnière.Si Zheng Mian se maintient à proximité des coûts, il est probable que le marché, sous l 'impulsion de la forte saison de consommation traditionnelle, se transformera en une vague d' augmentation progressive qui se poursuivra jusqu 'au printemps.