Pourquoi L 'Économie Réelle A - T - Elle Retrouvé La Préférence Du Crédit Bancaire?

Il s' agit d 'un ajustement structurel ciblé, et non d' une majoration globale de l 'intérêt, qui a pour objectif d' éviter le risque d 'extinction de l' effet de levier plutôt que d 'endigula surchauffe et l' inflation, et de réglementer les « fausses perspectives » sur les marchés financiers et les « Effets de l 'argent sur l' emploi de l 'argent » et l' effet indu de l 'endettement sur les entités plutôt que sur les taux d' intérêt réels.Ce sont les marchés obligataires et non les marchés boursiers et l 'économie réelle qui sont les plus directs.

La politique monétaire a continué de se resserrer depuis août 2016, les marchés débiteurs ont été durement touchés et la réglementation du marché immobilier s' est améliorée, mais l 'unité a est restée stable.En outre, depuis janvier 2017, la Banque centrale a continué d 'augmenter ses taux d' intérêt en augmentant les taux d 'intérêt sur le marché libre, et le Groupe a non seulement été touché, mais est sorti de l' ouverture.

Les banques ne peuvent qu 'accroître leurs prêts à l' économie réelle, ce qui explique en partie la forte suranticipation des crédits en décembre 2016 et en janvier 2017, et surtout les prêts à moyen et à long terme des entreprises.Cela signifie aussi qu 'à court terme, les fonds ont été bloqués par la régulation du marché immobilier.économie réelleL 'amélioration moléculaire aurait un effet négatif sur le classement par catégories de capital.Pourquoi les fonds qui se sont évanouis sont - ils revenus et se sont évanouis?

1) sous l 'effet de la déflation de l' offre, de la reprise de la demande et de l 'envolée des monnaies, les prix des produits de base ont fortement augmenté en 2016 et le PPI a connu une forte reprise, passant de - 5,3% en janvier à 5,5% en décembre, soit une hausse de 10,8%.

2) Le taux d 'intérêt réel des prêts a considérablement baissé du fait de la forte reprise du PPI.

3) La hausse des prix et la baisse des coûts de financement ont entraîné une nette amélioration de la rentabilité des entreprises, qui devrait augmenter de 8,5% en 2016, soit une augmentation de 10,8% par rapport à l 'année précédente.

4) reprise des exportations due à la reprise de la demande extérieure et à la dévaluation du renminbi.Le Renminbi s' est déprécié d 'environ 14% par rapport au dollar entre 2015 et 2016.Depuis le second semestre de 2016, l 'indice PMI des États - Unis et de l' Europe (PMI) s' est régulièrement redressé sous l 'effet des stocks de remplacement, de l' effet Trump et de la hausse des prix des produits de base, avec une accélération de 1,5%, 0,2% et 0,3% respectivement par rapport au mois précédent aux États - Unis, à la zone euro et au Japon en janvier 2017.

5) Les projets d 'infrastructure et de PP bénéficient d' un appui politique important.Depuis 2016, les politiques du PPP ont dépassé les attentes, dépassé les attentes et donné des résultats supérieurs aux attentes.Selon le rapport d 'activité du Gouvernement du Xinjiang de janvier 2017, il faudrait investir 1 500 milliards de dollars dans les immobilisations pour l' ensemble de la société d 'ici à 2017, soit une augmentation de plus de 50%.

La plus grande partie de la période d 'intérêt est le marché immobilier.La flambée des prix des logements de première et de deuxième intention en 2015 - 2016 est plus qu 'un phénomène monétaire et financier.Nous avons constaté dans les bulles immobilières mondiales: catalyse, folie, effondrement et révélation que les effondrements successifs de la bulle immobilière étaient liés au resserrement et à l 'augmentation des taux d' intérêt.Les prix de l 'immobilier seront de plus en plus sensibles au resserrement de la monnaie à mesure que le marché immobilier chinois s' éloigne de plus en plus de la base des revenus de la population et de la population.Depuis octobre 2016, un nouveau cycle de régulation de l 'immobilier, tels que les prêts limités à l' achat, a été mis en place à grande échelle, ce qui ne fait aucun doute qu 'il s' est encore aggravé.La hausse actuelle des taux d 'intérêt sur le marché monétaire s' est traduite par des taux de rendement des obligations et a commencé à se répercuter sur les taux d' intérêt des prêts.Selon les médias, Pékin sera en mesure d 'appliquer de nouvelles conditions d' accès au crédit immobilier, le taux d 'intérêt ne devant pas être inférieur à 9% du taux de référence, et la durée maximale du prêt pour deux ensembles d' habitations qui entrera en vigueur le 8 février (incluant) ne doit pas dépasser 25 ans.En 2015, nous avons proposé de doubler le prix des maisons de première ligne, en septembre 2016, ce cycle de hausse des prix s' achève et, en octobre, un nouveau cycle intensif de régulation immobilière a été lancé.Nous maintenons le marché immobilier à la fin de 2017 - 2018.

Ce roundAccumulerLes intérêts cycliques sur les marchés obligataires ont été largement absorbés.Depuis août 2016, la Banque centrale a commencé à réglementer les opérations de levage des marchés obligataires.Fin août 2016, 14 jours de rachat inversé, puis 28 jours de rachat inversé, l 'augmentation de la force de fonctionnement du MLF, la longueur de verrouillage, la durée de prolongation, l' augmentationCoût financier".La Banque centrale a officiellement relevé les taux d 'intérêt semestriels et annuels du FMI en janvier.Le 3 février, la Banque centrale a de nouveau relevé les taux de rachat et de SLF.En conséquence, le taux de rendement de la dette nationale sur 10 ans est passé de 2,64% à la mi - août 2016 à près de 3,4% actuellement.Compte tenu des effets de la sonde économique de type L, de la réglementation immobilière, etc., le taux de rendement des obligations à long terme n 'a pas encore fortement augmenté et la réglementation de la Banque centrale vise à éliminer les risques d' endettement au lieu d 'accroître les coûts de financement de l' économie réelle.En conséquence, nous estimons que les intérêts de ce cycle sur les marchés débiteurs ont été absorbés dans une large mesure et que la période la plus difficile de restructuration des marchés débiteurs est passée.

Les deux sessions peuvent être des guichets temporels pour les marchés boursiers, autour des deux axes principaux de la performance et de la réforme.Le 6 février, lors d 'une réunion de restructuration approfondie, Xi Jinping a souligné qu' il fallait mettre les réformes plus en avant; les taux de change et le volume des transactions à la fin du marché, les données les plus récentes publiées par les autorités chinoisesur les comptes de près de 20 mois, montrent qu 'entre 2017.23 et 2017.2.3, les investisseurs en fin d' exercice investiinvestiinvestissent dans les entrepôts de fin d 'exercice, les taux de change et le volume des transactions se situent entre 2017.23 et 2012.3.Pour la première fois, il a chuté de 50 millions, au même niveau que 2013 - 2014.

Depuis le mois de janvier, nous avons intensifié nos recommandations sur les actions et l 'or, et nous avons fait des recommandations claires sur ces deux grandes catégories d' actifs au bas de l 'échelle.Et les possibilités d 'investissement dans l' or résultant du retour du dollar des États - Unis au cours du premier trimestre.

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